В торговой войне между США и Китаем вряд ли состоится постоянное перемирие в грядущем году, пишет агентство Reuters со ссылкой на результаты проведенного опроса специалистов в области экономики.
Несмотря на то, что опасения наступления рецессии в США несколько уменьшились, экономического подъема также не предвидится, отмечает Reuters.
В течение 8-13 ноября Reuters осуществило опроса более 100 экономистов.
Результаты проведенного опроса показали, что снижение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов может произойти в третьем квартале будущего года.
Стоит отметить, такой же опрос три недели назад прогнозировало снижение уже в начале 2020 года.
Изменение ожиданий рынка произошло под влиянием заявлений председателя Федрезерва Джерома Пауэлла, который отметил, что хотя центральный банк осмотрителен в отношении торгового конфликта и замедления роста, но пока он не намерен менять политику после трехкратного снижения ставок в этом году на уровне 1,50-1,75%.
Напомним, ФРС в очередной раз снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, что произошло на фоне беспокойства относительно замедления глобальной экономики и напряженности в торговле.
Федеральный комитет по открытым рынкам снизил ставку федеральных фондов до 1,5% - 1,75% с прежнего диапазона 1,75% - 2,00%.
Scotiabank Economics, в преддверии заседания ФРС, заявил, что со времени последнего заседания, которое состоялось в середине сентября «появилось много доказательств одновременного ухудшения перспектив глобального роста и неопределенности относительно времени не решенных проблем с Brexit и торговой политики США».
В то время как большинство крупных центральных банков обеспокоены торговым конфликтом, акции на Уолл-стрит достигли рекордных за последние несколько месяцев максимумов в надежде на перемирие между США и КНР.
Экономисты, опрошенные Reuters, не разделяют такого видения. Хотя вероятность рецессии в 2020 году с 35% в прошлом месяце упала до 25% в текущем, перспективы экономического роста остаются довольно скромными.
Три четверти из 53 экономистов, давших ответ на поставленные дополнительные вопросы, отметили, что постоянное перемирие в торговой войне США и Китая в 2020 году маловероятно.
Главный международный экономист ING Джеймс Найтли отметил Reuters, что «Ситуация в глобальной экономике будет оставаться сложной, доллар США — демонстрировать устойчивость. Мы с небольшим оптимизмом оцениваем ситуацию с торговлей, которая сейчас является ценообразующей на рынке. А что касается разговоров касательно откатов пошлин и т.д. - мы не уверены, что это действительно произойдет», пишет издание.
Недавно президент США Дональд Трамп заявил, что не соглашался на откат пошлин на китайские товары.
Днем ранее официальные лица стран заявили, что Пекин и Вашингтон договорились обоюдно отменить пошлины на товары в рамках первого этапа торгового соглашения, о чем сообщал Bloomberg.
Напомним, к отмене пошлин, которые планировалось ввести 15 октября и возможном отказе от еще одного раунда, запланированного на 15 декабря, Белый дом рассматривал сценарий снятия уже действующих тарифов на китайские товары в объеме 112 млрд долларов, писало Financial Times.
По прогнозам, экономика США вырастет на 1,9% в годовом выражении в период с июля по сентябрь, немного снизившись с 2,0% во втором квартале. Ожидается, что рост будет колебаться в пределах этого показателя в каждом квартале до второй половины 2021 года.
Более 80% из 52 респондентов, ответивших на дополнительный вопрос, заявили, что ФРС сделал достаточно, чтобы оттянуть рецессию, но и без того скромные прогнозы роста не изменились.
Ведущий экономист в Capital Economics Эндрю Хантер отметил: «Что касается рисков, они, вероятно, направлены на возможное снижение ставки ФРС в ближайшие месяцы, если произойдет новый спад в торговых переговорах и рост замедлится еще больше», - пишет Reuters.
Мысли экономистов разделились по поводу того, ожидать ли дальнейшего снижения процентных ставок.
Незначительное большинство респондентов предположили, что ФРС снизит ставки в третьем квартале 2020 году до уровня 1,25% -1,50%.
Вторая половина опрошенных — более 46% из 93 экономистов предположили, что ставки не изменятся, по крайней мере, до 2021 года.
На вопрос относительно дальнейшего изменения процентных ставок Федрезерва, 55 экономистов из 75 ответили, что это будет снижение.
Ожидается, что лучший показатель инфляции ФРС — изменение индекса цен основных потребительских расходов - в первом квартале составит 2,0%, а затем сохранится на уровне 1,9% как минимум до второго квартала 2021 года.
Напомним, ранее Федеральная Резервная Система понизила ключевую ставку, назвав инфляцию основным драйвером. Стоит отметить, индекс базовой потребительской инфляции не достиг цели ФРС в 2%.
ФРС США расширяет эмиссию на $ 115 млрд
ФРС США увеличивает объём операций эмиссии накачивая финансовую систему и глобальные рынки.
В ближайший месяц «печатный станок» Резервного банка Нью-Йорка, который осуществляет от имени ФРС операции по управлению ее балансом, обеспечит в оборот 115 млрд долларов дополнительной ликвидности, следует из графика операций, опубликованного на сайте банка.
В период с 15 ноября по 12 декабря 2019 года Федрезерв продолжит в ежедневном режиме проводить операции РЕПО «овернайт» с лимитом 120 млрд долларов, предлагая банкам кредиты под залог ценных бумаг.
В соответствии с предыдущим графиком — два раза в неделю — будут проходить операции 2-недельного РЕПО в объеме 25 млрд долларов.
К этим операциям ФРС добавляет еще три на более длительный срок, дополнительно расширяя ликвидность системы на 55 млрд долларов. 25 ноября и 2 декабря 2019 года ФРС предложит РЕПО на 42 дня с лимитом 25 и 15 млрд долларов соответственно, а 9 декабря — РЕПО на 28 дней с лимитом 15 млрд долларов.
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что целью мероприятий расширения ликвидности банков – необходимость обеспечения безболезненного прохождения завершения года, когда спрос на ликвидность сезонно возрастает, говорится в релизе Федрезерва Нью-Йорке.
В то же время, продолжатся операции по выкупу с рынка краткосрочных долговых обязательств правительства США счет проведенной прямой денежной эмиссии.
Как и в октябре, ФРС примет восемь сделок на общую сумму 60 млрд долларов. Максимальный объем ликвидности - 22,575 млрд долларов — поступит в систему уже на следующей неделе (18-24 ноября 2019 года) и в первой неделе декабря, говорится в графике Федрезерва Нью-Йорке.
На второй и четвертой неделе, наоборот, запланировано только по одной операции на 7,525 млрд долларов каждая.
В итоге отметим, эксперты Райффайзенбанка пишут, несмотря на утверждения ФРС, что запущенный месяц назад печатный станок не имеет ничего общего с количественным смягчением, проводимое в 2008-14 годы, объем операций - 360 млрд долларов к началу второго квартала — это слишком большая сумма операций, которая может быть направлена только на решение проблемы дефицита ликвидности на межбанковском рынке, отмечают аналитики банка.
Растущий масштаб вливания долларовой ликвидности, призванный стать «обезболивающим» для рынков, позволит инвесторам не чувствовать боль от торговых войн и замедление роста. Приток новых денег обеспечит рынкам все факторы для сохранения повышенного аппетита на риск, прогнозирует Райффайзенбанк.
Влияние политики ФРС на Украину
Приток новых денег обеспечит рынкам все факторы для сохранения повышенного аппетита на риск, прогнозируют аналитики, поэтому на рынках сохраняется тяга к размещениям в доходные активы, поддерживающий спрос на акции и валюты стран, с развивающимися рынками, к которым относится Украина. Рост предложения дешевых денег будет и в дальнейшем подогревать инвестиционный климат Украины.
Напомним, дешевые кредиты (ставки центробанков прямо или косвенно влияют на уровень ставок во всем мире) привели к украинскому строительного и потребительского бума, а экономический подъем в Китае - к повышению объемов продаж украинской продукции.
Следовательно, в условиях снижения ключевой ставки и проведения количественного смягчения в ведущих мировых экономиках, включая США, для Украины уменьшаются риски оттока капиталов, создаются предпосылки роста спроса на сырье, а соответственно цен на сырьевые товары.
