Взлет цен на природный газ: повлияет ли LPG на рынки Европы и Азии
Продолжающийся скачок цен на природный газ в Европе актуализировал вопрос о возможной альтернативе газа нефтепродуктами, в том числе сжиженным природным газом (LPG), с целью диверсификации и облегчения ценового давления на рынке.
Об этом пишет IHS Markit. При использовании сжиженного нефтяного газа, это может увеличить использование пропана в качестве технологического топлива. Теоретически возможно использование значительного количества пропана, чтобы иметь существенное влияние на цены в регионе. Тот факт, что пропан пока продается со значительным дисконтом по сравнению с природным газом, указывает на то, что на практике объем перехода нефтеперерабатывающих заводов (и влияние на рынки сжиженного нефтяного газа) было менее существенным. В Азии существует более прямая конкуренция между природным газом и нефтепродуктами, включая LPG.
Исторически сложилось так, что природный газ обычно продавался со значительным дисконтом по сравнению с ценами на сырую нефть и нефтепродукты. Поскольку цены на пропан и бутан, как правило, тесно связаны с ценами на нефтепродукты, природный газ обычно оценивается по более низкой цене. В Азии зависимость от импорта сырья и высокая зависимость от СПГ иногда приводили к периодам тесной конкуренции, а в некоторых случаях даже к прямому переходу с газа на определенные нефтепродукты. Прямая конкуренция в Европе встречается гораздо реже, оставляя ограниченные возможности для перехода на другой вид топлива, чтобы снизить давление на рынок и позволить снизиться ценам на природный газ.
Рост цен на природный газ в Европе вызван несколькими факторами, отмечают в IHS Markit. Ограничения на экспорт российского газа и высокий спрос на СПГ в Азии, сузили предложение. Это сочетается с растущими ценами на выбросы углерода, которые ограничивают производство электроэнергии на угле, и усиливают повышение цены, ведь природный газ является приоритетным источником. В условиях высокого спроса на газ и ограниченного предложения цены резко выросли и, наверное, останутся высокими в ближайшие месяцы (рисунок 1).
Рисунок 1 - Динамика цены природного газа против стоимости LPG
Источник: IHS Markit.
В целом, прямая конкуренция между природным газом и нефтепродуктами наиболее распространена в производстве электроэнергии, где электростанции, работающие на мазуте или дизельном топливе, могут нарастить производство (а электростанции, работающие на газе), могут быть остановлены, когда этому способствуют прежде всего высокие цены.
Прямая конкуренция между газом и сжиженным нефтяным газом менее распространена, за исключением некоторых регионов Азии. В Японии пропан используется в качестве резервного топлива для газовых электростанций и в некоторых случаях может быть заменен из соображений ценообразования. В определенные моменты наблюдалось, как промышленные предприятия на юге Китая и в Южной Корее переходили на сжиженный нефтяной газ, хотя есть основания полагать, что в будущем этот показатель снизится.
Существенно ли поспособствует изменение вида топлива высокими ценами на LPG в Европе?
В Европе в большинстве стран остается очень мало мощностей по выработке электроэнергии на жидком топливе, а промышленные предприятия в большинстве своем не имеют возможности переключаться с природного газа на другие виды топлива. Единственная значительная коммутационная мощность в Европе находится на нефтеперерабатывающих заводах. Если цена на природный газ превышает стоимость пропана, производимого на нефтеперерабатывающем заводе (и обычно продается на внешнем рынке), то есть смысл использовать пропан для внутренних нужд. Чистый эффект заключается в сокращении предложения пропана на местном рынке.
На рисунке 2 показано использование газа и сжиженного нефтяного газа в качестве топлива на европейских нефтеперерабатывающих заводах (в данном случае 19 стран еврозоны). С начала 2015 нефтеперерабатывающие заводы в этих странах потребляли примерно в 67 раз больше газа, чем сжиженный нефтяной газ, в метрических тонах нефтяного эквивалента. Его количество, которое может быть заменено пропаном, ограничено наличием пропана и альтернативным расположением нефтеперерабатывающего газа.
Рисунок 2 - Потребление газа и сжиженного нефтяного газа в Европе в качестве топлива НПЗ
Источник: IHS Markit.
Остается неясным, сколько пропана будет использоваться в качестве топлива для нефтеперерабатывающих заводов в этот период надбавок к цене на газ, равно как и масштабы этого влияния на рынок LPG в Европе. Картина не прояснится, пока не будут опубликованы данные по нефтеперерабатывающих предприятий за июль/август.
Поскольку мы не видели, чтобы рост цен на природный газ продолжал тянуть вверх цены на пропан (рис. 1), данные свидетельствуют, что фактическое сокращение поставок пропана в Европу было незначительным. Несмотря на ограниченность мирового рынка, в Европе достаточно диверсифицировано предложение (и эластичность спроса), чтобы рынки могли приспособиться хотя бы к незначительному сокращению производства СПГ на НПЗ без значительного влияния на цену.
Влияние использования сжиженного нефтяного газа на НПЗ не будет равномерно распределенным. Поставка нефтеперерабатывающих заводов составляют меньшую долю от общего рынка СПЗ на больших прибрежных рынках с доступом к крупномасштабному импорту через воду. Внутри страны, в Центральной и Восточной Европе, есть районы, где нефтеперерабатывающая продукция составляет большую часть от общего объема предложения. В целом, пропан для нефтепереработки составляет около 20-25% от общего объема поставок в Западной Европе и 45-50% в Восточной Европе — даже больше, чем на некоторых небольших рынках, включая Австрию, Чехию, Венгрию и Румынию.
Переход с природного газа на сжиженный нефтяной газ
Переход с природного газа на сжиженный нефтяной газ остается более заметным в Азии, но в будущем он будет сокращен, отмечают аналитики.
В прошлом многие промышленные предприятия на юге Китая использовали СПГ в качестве основного источника топлива для местной выработки электроэнергии и / или технологического топлива. По мере расширения поставок природного газа многие из этих объектов были подключены к газораспределительным сетям, но все еще сохранили резервуары для хранения сжиженного нефтяного газа и возможность перехода обратно в случае такой необходимости.
Государственные промышленные предприятия в основном связаны с внутренней добычей газа, цены на который регулируются. Цена на природный газ на основе СПГ не подлежит этому контролю, поэтому в 2017-19 годах было несколько периодов, когда стоимость СПГ стала конкурентоспособной по сравнению с природным газом для пользователей из частного сектора. Этот результат привел к некоторому «обратному переходу».
Поскольку в последние годы сеть газопроводов в Китае продолжала расширяться, рынок коммутации продолжает сокращаться. Фактически, это теперь обязательно: как только промышленный пользователь подключается к природному газу, сжиженный нефтяной газ будет вынесен из системы сжигания, в т.ч. согласно соответствующим регламентом промышленного пользователю, подключенному к газопроводу, не разрешается создавать новую систему сжигания, что потребляет СПГ.
Остались еще некоторые исключения. В некоторых конкретных районах провинции Гуандун промышленные пользователи по-прежнему могут иметь системы двух топливного сжигания, которые могут работать на природном или сжиженном нефтяном газе. Основываясь на приблизительной оценке, аналитики считают, что восточная часть провинции Гуандун пока представляет собой большую часть остатков объема рынка коммутаторов в Китае, а в масштабе промышленного потребления сжиженного нефтяного газа он составляет всего около 500 тыс. - 600 тыс. метрических тонн в год. Таким образом, даже когда цены поддерживают переход, объем должен быть очень ограничен.
Оценка рынка, проведенная выше, может транслироваться на Европу. Если бы объем перехода был достаточно большим в провинции Гуандун, было бы заметно, что цены вырастут до паритета с СПГ, но этого не происходит. Цены на СПГ остались выше, чем на газ, и, вероятно, будут продолжать расти до тех пор, пока рынки СПГ не приобретут большего равновесия. Таким образом, в Китае переход все еще происходит, но объем недостаточен, чтобы эффективно повлиять на СПГ.