$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+9° Киев +11° Варшава +6° Вашингтон

Инфляционные посткризисные факторы: причины изменения потребительских цен

Діденко Сергій 09 Листопада 2021 19:46
Инфляционные посткризисные факторы: причины изменения потребительских цен

В сентябре 2021 года после дефляции августа потребительские цены несколько повысились, однако ценовая ситуация остается стабильной.

Об этом сообщает в обзоре инфляции Минэкономики. В настоящее время отечественный потребительский рынок продолжает находиться под давлением высоких внешних цен, что является главным фактором ускорения инфляции практически во время подавляющей части 2021 года, говорится в сообщении. Это также будет обуславливать до конца года значительно более высокий ее показатель, чем в прошлом.

Впрочем, отмечают в ведомстве, фактор внешних цен не нивелировал влияние привычных факторов сезонности, хотя уровень влияния других факторов по сравнению с фактором внешних цен значительно меньше. Такая динамика, учитывая природу ее формирования, с одной стороны, практически не может существенно сдерживаться вследствие мер монетарной политики, но, с другой, – не несет в себе длительных угроз для экономики в целом и не является стимулом для ускорения, собственно, потребительской инфляции в дальнейшей перспективе, ведь не имеет для этой устойчивой почвы, которая была бы сформирована через определенные негативные процессы или факторы внутреннего происхождения.

Мы решили осветить причины роста инфляции, которые, как утверждают аналитики Минэкономики, не несет в себе длительных угроз для экономики в целом.

Показатели инфляции

В сентябре 2021 года, после дефляции августа, потребительские цены повысились на 1,2% («минус» 0,2% в августе).



Рисунок 1 – Изменения потребительских цен, %

Источник: ГССУ.

В целом, рост потребительских цен оставался в тренде более ускоренного по сравнению с прошлогодними показателями – 7,5% с начала года (до декабря 2020 года) против 1,7% за аналогичный период 2020 года. Но, при этом, в годовом расчете инфляция выросла относительно медленнее – до 11% с 10,2% в августе 2021 года.

Ключевые факторы роста цен

По-прежнему в сентябре динамика потребительских цен свидетельствует о сохранении давления со стороны внешних цен (в продовольственной группе и группе энергоносителей), в т.ч. на фоне проявлений сезонности в формировании цен по определенным товарным группам.

Следует отметить, согласно данным Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО) в сентябре 2021 года среднее значение Индекса продовольственных цен увеличилось на 1,2% по сравнению с августом и на 32,8% по сравнению с сентябрем 2020 года.

Такое давление со стороны внешних цен стимулирует рост себестоимости производства (в январе-сентябре 2021 года цены производителей промышленной продукции повысились на 34,7%), что сказывается на формировании большинства цен на разные группы товаров и услуг.



Рисунок 2 - Изменения потребительских цен по разделам товаров и услуг, % г/г

Источник: Минэкономики, ГССУ.

Также сохранение давления со стороны цен производителей сказывается на общей издержке производства. Так, продолжающийся рост совокупных затрат в производстве сельскохозяйственной продукции отразился на более существенном возобновлении роста цен на пищевые продукты, которые являются сырьевыми или с низкой степенью обработки, в частности ощутимо подорожало молоко, отражающееся на молочной продукции, а также некоторые овощи. Следует отметить, согласно расчетам Минэкономики, цены на такие продукты выросли на 2,3% по сравнению с 0,5% в среднем в сентябре на протяжении 2018 – 2020 годов.

Следует также отметить, что в январе-сентябре 2021 года по сравнению с соответствующим периодом 2020 года затраты на производство сельскохозяйственной продукции выросли на 36%, в т.ч. продукции растениеводства – на 33,7% и продукции животноводства – на 40,1%. В сентябре 2021 года в группе «Овощи» больше выросли цены на огурцы (на 47,6%), кабачки (на 34,1%), баклажаны (на 18,4%) и помидоры (на 15,9%). Согласно данным Госстата по состоянию на 01.10.2021 против прошлогодних показателей на соответствующую дату урожай овощей вырос на 6,7%, картофеля – на 1,8%.

По отдельным товарным позициям рост цен продолжился на фоне сокращения их производства, в том числе на яйца (на 13,6%, вклад в общую потребительскую инфляцию – 0,1 п.п.). По данным Госстата, на протяжении января-сентября 2021 года сокращение производства яиц составило 14,1% (за этот же период в прошлом году – только «минус» 1,3%). По данным Минагрополитики по состоянию на 17.09.2021 г. средние цены производителей на яйца в течение месяца выросли на 31%.

Факторы сдерживания цен

В то же время такой рост сдерживался сезонным насыщением продовольственного рынка, в том числе снизились цены на фрукты – на 3,4% (взнос – «минус» 0,1 п.п.), масло подсолнечное – на 0,9% (вклад – «минус» 0, 01 п.п.), сахар – на 0,1% (вклад – «минус» 0,001 п.п.) и т.п.

В сентябре 2021 года в группе «Фрукты» наибольшее снижение цен произошло на: арбузы (на 28,4%), виноград (на 16,9%) и яблоки (на 10,9%). Согласно данным Госстата, по состоянию на 01.10.2021 по сравнению с соответствующей датой предыдущего года урожай сахарной свеклы вырос в 2 раза, урожай ягодных и плодовых культур – на 7,8% и на 2,5% соответственно.

Кроме отдельных продовольственных товаров сезонно подешевели некоторые услуги, в частности, снизилась стоимость услуг пансионатов (на 24,2%) и туристических услуг (на 8,8%). Также снизились тарифы на железнодорожный пассажирский транспорт (на 1,7%), что было типичным для этого месяца и осуществлено в соответствии с механизмом корректировки стоимости проезда пассажиров (среднее снижение стоимости в сентябре на протяжении 2018-2020 годов по расчетам Минэкономики составило 2,8%). Также в сентябре произошло снижение цен на бензин (бензин А-92 подешевел на 0,6%, бензин А-95 – на 0,5%) и дизельное топливо (на 0,4%). Это достигнуто благодаря замедлению ценового тренда на нефть на мировом рынке в предыдущие месяцы, так и государственному регулированию на рынке горючего путем установления средней стоимости на основе расчетов НАК «Нафтогаз Украины», которая не позволяет АЗС манипулировать ценами и защищает потребителей от неконтролируемого роста.

В итоге цены в группе «Транспорт» в сентябре снизились на 0,1% (вклад – «минус» 0,01 п.п.). Несмотря на сохранение высокого ценового давления со стороны европейского рынка, рост тарифов на природный газ для нужд населения составил лишь 1,8% по сравнению с 2,1% в августе (удельный вес потребительского набора – 2,2%).



Рисунок 3 – Базовая и небазовая инфляция, % р/с

Источник: ГССУ.

Поэтому в сентябре рост стоимости коммунальных услуг даже несколько замедлился и составил 0,5% (взнос – 0,04 п.п.) по сравнению с 0,6% месяцем ранее. В итоге эти факторы частично компенсировали инфляционный вектор продовольственного рынка. Как следствие, по расчетам Минэкономики рост небазовой компоненты инфляции составил 1,1% за месяц (по сравнению со снижением на 0,5% в августе), вклад в общую потребительскую инфляцию – 0,4 п.п., с начала года – рост на 10,4%, в годовом исчислении ускорилось до 16,4% (с 14,6% в прошлом месяце).

Влияние со стороны монетарных факторов также усилилось – рост базовой инфляции составил 1,3% за месяц (в августе не изменялась), вклад в общую потребительскую инфляцию – 0,8 п.п., с начала года – 5,5%, в годовом исчислении ускорилось до 7,4% (с 7,2% в предыдущем месяце). Одним из основных факторов такого ценового ускорения стала, та же сезонность. Так, существенно росли цены на одежду и обувь на 7,9%, вклад – 0,4 п.п. (среднее повышение в сентябре на протяжении 2018 – 2020 годов по расчетам Минэкономики составило 8,4%), а также на услуги в сфере образования на 13,2%, взнос – 0,2 п.п. (10,3% соответственно). Кроме того, сохраняется влияние реализации эффекта отложенного спроса, что дополнительно усиливало ценовое давление на рынок.

Среди инфляционных факторов также остается сохранение существенных объемов поступлений частных денежных переводов в Украину на фоне миграционного толка отечественной рабочей силы, а это 10,3 млрд дол. США за январь-сентябрь 2021 года (на 19,7% больше, чем за аналогичный период 2020 года). В то же время, продолжалась относительно стабильная динамика обменного курса гривны (в течение сентября гривна к доллару США в среднемесячном значении укрепилась на 0,2%, с начала текущего года – на 5,1%) временно практически исключила этот фактор влияния на инфляцию.

В итоге стоит отметить, что текущая динамика цен полностью соответствует прогнозируемому общему тренду в этом году относительно сравнительно более высоких, чем в предыдущем году, темпов инфляции, отмечают в Минэкономики. И, даже с учетом высокого уровня роста мировых цен на энергоносители, а также на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации и усиления карантинных мер, следует предположить, что при отсутствии других новых вызовов для экономики относительно более высокий уровень инфляции, чем в прошлом, не несет со стороны инфляции в себе признаков деструктивного влияния на экономику, утверждают в Минэкономики.