Инвестиции в зеленую энергетику: причины кризиса и его влияние на банки

Инвестиции в зеленую энергетику: причины кризиса и его влияние на банки

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Из-за снижения спроса на электроэнергию правительством было принято решение выключить производителей дешевой энергии. Поэтому было выведено в резерв несколько энергоблоков АЭС и переведены на пониженную мощность 7 энергоблоков атомных электростанций, сообщали ранее о ситуации на энергорынка в авторских материалах.

Речь шла о схеме, которая была создана при президенте беглого Виктора Януковича, в частности, покупке зеленой энергетики по цене в 7-8 раз выше стоимости электроэнергии, производимой Энергоатомом. Важным фактом является то, что компенсацию зеленого тарифа государство оплачивает за счет Энергоатома. Все долги фактически вешают на Энергоатом, который обеспечивает страну электричеством примерно по 65-70 копеек за киловатт/час, в то время как зеленым электростанциям государство выплачивает 4-5 гривен за киловатт/час.

В материалах упоминается 10 солнечных станций Activ Solar, которые перешли к китайцам за долги владельцев — знаменитых братьев Клюевых. Следует подчеркнуть, что Клюевы строили солнечные станции на кредиты в размере почти 30 млрд грн. выданных государственными «Ощадбанком» и «Укрэксимбанком». Кредиты не возвращены, а капитализация банков украинским налогоплательщикам обошлась около 20 млрд грн. То есть, через прямые убытки госбанков, украинские налогоплательщики потеряли более 50 млрд. грн. только по одному проекту Клюевых.

Мы решили разобраться, как текущий кризис в энергетике влияет на банковскую систему, ведь высокий тариф и существенное снижение себестоимости строительства стали стимулами увеличения мощностей «зеленой» энергетики на протяжении двух предыдущих годов. Треть объектов финансировалось несколькими отечественными банками, которые активно инвестировали этот сегмент, что обусловило чрезмерную концентрацию кредитов в отрасли.

Зеленая энергетика и изменения базовых условий рынка

Высокий фиксированный тариф и стремительное падение себестоимости строительства стимулировали интенсивный рост мощностей «зеленой» энергетики в 2018 — 2019 годах. Около трети объектов финансировалось несколькими отечественными банками, которые активно кредитовали этот сегмент, что привело к чрезмерной концентрации банковских кредитов.

С 2017 до 2019 года мощности «зеленой» энергетики выросли в 4.5 раза. Высокий зеленый тариф с привязкой к евро, постоянное снижение приведения стоимости электроэнергии из возобновляемых источников энергии (39% для ветровых и -82% для солнечных за 2010 — 2019 гг.) привлекали инвесторов, которые все больше инвестировали в строительство новых объектов. Со временем высокая стоимость начала давить на потребителей и обусловила реформы сектора.

С июля 2019 года запущена новая модель рынка электроэнергии. Непосредственно тарифы не были снижены. Изменился механизм расчетов с «зеленой» генерацией. Обязательства оплачивать электроэнергию по «зеленому» тарифу было передано ГП «Гарантированный покупатель» (ГарПок), который получает средства для этих выплат от НЭК «Укрэнерго» и от перепродажи части электроэнергии НАЭК «Энергоатом».

Рисунок 1 — средневзвешенная стоимость электроэнергии и приведена себестоимость «зеленой» энергии, евро за МВт/ч (СЭС — солнечные электростанции; ВЭС — ветровые электростанции)

Источник: ГП Энергорынок, ГП Оператор рынка, ГарПок, IRENA.

Однако некоторые крупные потребители в судебном порядке обжаловали тарифы Укрэнерго и добились их уменьшения почти в 3 раза. Позже экспортеры электроэнергии отказались платить Укрэнерго за ее передачу. Это создало дефицит финансирования ГарПоку.

Рисунок 2 — Оплата «зеленой» электроэнергии, млрд грн.

Источник: ГарПок, НБУ.

Нетипично теплая зима, а позже и коронакризис сократили электропотребление в каждом из двух последних кварталов. Все эти факторы и рост объема производства возобновляемой энергетики (ВИЭ) спровоцировали критическое накопление долгов перед «зеленой» генерацией.

Это подтолкнуло участников энергорынка к поиску компромиссов. 12 июня 2020 года правительство подписало меморандум с производителями «зеленой» электроэнергии, чтобы разрешить кризис. В частности, им предусмотрено сокращение «зеленого» тарифа и жесткие требования к поставкам электроэнергии в рамках плана. В свою очередь государство обязалось погасить накопленные долги.

Влияние кризиса в энергетике на банки

Благоприятные условия работы альтернативной энергетики в последние годы усиливали интерес банков к сектору. Самыми активными были государственные банки — теперь их доля в кредитах этому сегменте составляет 78%, сообщают в НБУ.

Рост мощностей в секторе обусловило проблему с компенсацией «зеленого» тарифа, и правительство инициировало пересмотр условий работы альтернативной энергетики. Новые условия повлияют на банки-кредиторы: несмотря на то, что большинство компаний-заемщиков останется платежеспособными, часть все же будет нуждаться в изменении условий кредитования.

Последние изменения в регулировании энергорынка имеют прямое влияние на банки, которые допустили концентрацию «зеленых» кредитов в своих портфелях, несмотря на неоднократные предостережения регулятора.

Рисунок 3 — Кредиты производителям ВИЭ, млрд грн., и их доля в корпоративном кредитном портфеле банков (п. ш.), %

Источник: НБУ.

Безусловно, изменение тарифа обусловливает кредитные риски, ведь ухудшение ценовой конъюнктуры повлияет на часть должников, которые имеют высокие расходы на обслуживание долга.

В итоге следует отметить, для большинства предприятий, имеющих высокие расходы на обслуживание долга, достаточной мерой будет пролонгация кредитного договора без ухудшения условий (без снижения NPV) в соответствии с действующими нормативными актами Нацбанка, и не приведет к росту кредитных убытков.

В НБУ отмечают, для небольшого количества сложных кейсов, в которых не обойтись без уступок кредитора, целесообразно пользоваться возможностями Закона «О финансовой реструктуризации».

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!