Итоги фискальной политики Украины: антикризисные решения и прогноз

Итоги фискальной политики Украины: антикризисные решения и прогноз

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Фискальная политика в конце 2020 года существенно смягчилась в результате восполнения расходов (как по приоритетным, так и другим направлениям), что поддержало экономическое восстановление. Об этом сообщает НБУ в январском Инфляционном отчете.

Благодаря экономическим факторам (прежде быстрому восстановлению внутреннего спроса) и административным факторам (улучшению администрирования ряда налогов и расчетов отдельных государственных предприятий) выросли налоговые поступления, говорится в релизе.

В декабре осуществлен ряд привлечений со стороны внешних инвесторов, в то же время правительству удалось осуществить рекордные привлечения и на внутреннем рынке. Вместе с внешним финансированием это позволило профинансировать не только текущие потребности правительства, но и накопить значительные средства для поддержки экономики и финансирования расходов в начале 2021 года. С другой стороны, это обусловило рост государственного долга к ВВП.

Мы решили осветить результаты фискальной политики в прошлом году и прогноз НБУ на 2021 год.

Фискальная политика в 2020 году

Фискальная политика существенно смягчилась, особенно в конце года под влиянием значительных привлечений. Поэтому в 4 квартале дефицит сводного бюджета составил почти 165 млрд грн., а отрицательное циклически скорректированное первичное сальдо расширилось (это свидетельствует о мягком характере политики).

Рисунок 1 — Сальдо СЗДУ по разным измерениям, % от ВВП и % от потенциального ВВП

Источник: НБУ.

Мягкость фискальной политики проявилась в существенном наращивании расходов как по приоритетным направлениям, так и наверстывании других расходов главным образом в конце 2020 года. Это поддержало внутренний спрос и рынок труда. Масштабное наращивание расходов стало возможным прежде всего благодаря значительным привлечением.

Налоговые послабления для малого и среднего бизнеса, введенные в конце 2020 года и частично реализованы в декабре, также поддержали активность и финансовое состояние части предпринимателей.

Несмотря на то, что дефицит сводного бюджета в 2020 году был меньше, чем ожидалось, его объем все равно был значительный — почти 224 млрд грн. (5.5% ВВП).

Временное расширение фискального дефицита в кризисный период для поддержки экономики было обоснованным, что стало возможным благодаря определенному фискальном пространства, достигнутом в предыдущие годы, отмечают в НБУ.

Налоговые поступления

Быстрое восстановление экономической деятельности и потребительского спроса способствовали росту налоговых поступлений. Несмотря на кризисный год, доходы государственного бюджета были перевыполнены (на 2.2%), прежде всего за счет внутренних налогов, превысили план почти 48 млрд грн., или 12.4%. Увеличение доходов населения, в том числе, за счет дальнейшего роста зарплат, позволило нарастить поступления от налогов на доходы и потребление (внутренний НДС и акцизы).

Кроме экономической основы, на налоговые поступления повлияли административные факторы.

Расходы

В 2020 году приоритетом финансирования были программы социальной защиты: оказывалась помощь фондам социального страхования, продлен дополнительные выплаты в виде помощи детям предпринимателей (ФЛП) на упрощенной системе налогообложения I и II групп, внедрено единовременное пособие лицам в случае потери доходов от запрета деятельности в условиях более жесткого карантина.

В то же время увеличены расходы на оплату труда вследствие повышения минимальной зарплаты и действующих доплат отдельным категориям работников, привлеченных к борьбе с пандемией. Среди приоритетов бюджета оставались и коллективные услуги, такие как здравоохранение, оборона и безопасность.

Значительные расходы профинансировали дорожную инфраструктуру и оборону, что способствовало росту строительства (прежде всего инженерных сооружений) и поддерживали машиностроение.

Расходы на обслуживание долга были меньше, чем планировалось. Это позволило перенаправить ресурсы на другие сферы.

Расходы по таким направлениям как образование, искусство и культура, туризм, спорт существенно устранено в IV квартале. Это дало дополнительный импульс для восстановления деятельности сферы услуг.

Прогноз фискальной политики

Фискальная политика с 2021 года по мере выхода экономики из кризиса будет более сдержанной, отмечают в НБУ.

Для поддержки населения и предоставления фискальных стимулов экономике в условиях мер преодоления пандемии правительство сохранит значительный уровень дефицита бюджета (4.5% от ВВП) и в 2021 году. Однако на этапе устойчивого роста экономики потребность в дополнительном стимулировании со стороны государства уменьшится.

Со следующего года ожидается сокращение дефицита до 3% от ВВП, что позволит постепенно улучшать долговую позицию Украины.

Рисунок 2 — Сводный бюджет, % ВВП

Источник: НБУ.

Темпы роста доходов СЗДУ в текущем году на 1 2 п. п. превысят уровень инфляции в первую очередь благодаря поступлениям от НДФЛ и отчислениям в Пенсионный фонд, что ускорятся в условиях существенного повышения номинальной зарплаты.

Прогнозный размер дефицита бюджета определяется прежде всего реалистичными возможностями его финансирования, планируется за счет официальных и рыночных долговых заимствований. Определяющую роль для этого играть выполнения условий программы сотрудничества с МВФ.

Рисунок 3 — Широкий дефицит СЗДУ, млрд грн., государственный и гарантированный государством долг, % ВВП

Источник: НБУ.

Восстановление совокупного спроса будет способствовать наращиванию сбора налогов на товары и услуги, в том числе НДС и акцизного налога. Последний дополнительно будет расти из-за повышения акцизных ставок на табачную продукцию. Ожидаемое улучшение финансовых результатов предприятий позволит нарастить поступления от налога на прибыль. В то же время неналоговые поступления снизятся по сравнению с предыдущим годом за счет меньшего объема перечисления прибыли НБУ в государственный бюджет.

В НБУ прогнозируют, что уровень государственного и гарантированного государством долга после роста до 63% ВВП в 2020 году в дальнейшем будет сокращаться на 2-3 в. п. ежегодно благодаря росту экономики, взвешенной фискальной политике и умеренной волатильности обменного курса.

В итоге стоит отметить, бюджетные расходы в 2021 году будут расти умеренно. Однако в связи с повышением минимальной зарплаты и необходимостью поддержания населения в условиях карантина существенно вырастут социальные расходы. Темпы роста капитальных расходов, в т. ч. на дорожное строительство, замедлятся для сохранения умеренных объемов дефицита бюджета, прогнозируют в Нацбанке.

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!