Глобальний PMI й надалі демонструє погіршення темпів зростання. Про це та причини втрати темпів відновлення глобальної економіки повідомляється в січневому звіті компанії IHS Markit.
У компанії відзначають, послаблення розширення сектору послуг в умовах скорочення транскордонної торгівлі перешкоджає подальшому сталому зростанню виробництва.
У січні 2021 року, ймовірно, ще більшою мірою сповільнюватиметься економічне зростання на тлі посилення обмежень COVID-19, йдеться в повідомленні IHS Markit.
Глобальний PMI падає другий місяць поспіль
Темпи зростання світової економіки сповільнилися другий місяць поспіль в грудні, оскільки нові хвилі спалахів COVID-19 знизили активність й звузили попит.
Оптимізм щодо 2021 року також погіршився на тлі посилення побоювань з приводу поширення коронавірусу, що стримує зростання зайнятості. Найбільше постраждали економіки єврозони, але стійке, хоча і більш повільне, зростання продовжує спостерігатися в США, Китаї, Індії та Бразилії.
Однак найгірше, можливо, ще попереду, оскільки обмеження для боротьби з поширенням коронавірусу, схоже, будуть посилюватися найближчими тижнями, підкріплюючи очікування повільного старту світової економіки до 2021 року.
JP Morgan Global PMI (сформований IHS Markit на основі даних, зібраних протягом 4-21 грудня 2020 року) знизився з 53,1 у листопаді до 52,7 в грудні, що є найнижчим показником з вересня 2020 року.
Рисунок 1 - ВВП і PMI глобальної економіки
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Зниження вказує на те, що темпи зростання світової економіки сповільнювалися другий місяць поспіль, оскільки зростає кількості випадків COVID-19, водночас знизив активність попит, хоча обсяг виробництва, як і раніше, в цілому зростав у четвертому кварталі, продовжуючи відновлюватися після безпрецедентного спаду зафіксованого в першій половині 2020 року.
Споживчі послуги залишаються в найгіршому стані
Зростання світового сектора послуг вчергове зазнало втрат через запровадження низки нових карантинних заходів на багатьох ринках, що викликало подальший різкий спад у сфері туризму, відпочинку та транспортних послуг. Хоча сектор послуг в цілому продовжував розширюватися, темпи зростання були найнижчими з вересня 2020 року. Водночас відкриття нових підприємств демонструвало найбільш повільні темпи з серпня.
В цей час обробна промисловість продемонструвала обнадійливу стійкість на тлі зростання кількості випадків зараження COVID-19, при цьому зростання світового виробництва лише в незначній мірі уповільнилося у порівнянні з листопадовим максимумом за останні десять років.
Темпи недавнього розширення виробництва призвели до обмежень в ланцюжках постачання, часто пов'язаних з нестачею транспортних засобів, що, своєю чергою, в деяких випадках обмежувало виробництво й пояснювало, принаймні, певне уповільнення загального зростання виробництва.
Рисунок 2 – Стійкі темпи відновлення виробництва
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Перевага обробної промисловості у порівнянні з послугами були обумовлені додатковим зростанням індексів експорту з огляду на глобальний PMI, який відображає транскордонні потоки товарів та послуг.
Глобальний експорт товарів і послуг
У той час, як світовий експорт товарів зростав четвертий місяць поспіль, завершуючи кращий квартал з перших місяців 2018 року (попри певне уповільнення, в основному через затримки відвантаження), в секторі послуг сімнадцятий місяць поспіль експорт продовжував своє падіння, причому темпи зниження прискорилися до найгірших показників з липня. Проте темпи падіння не такі серйозні, як спад, що спостерігався раніше у 2020 році.
Рисунок 3 - Глобальний експорт товарів і послуг
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Падіння експорту послуг в основному було віддзеркаленням все більш жорстких обмежень на тлі нових спалахів COVID-19.
Китай і США лідери глобальну економіку
Показники відновлення економік Китаю та США відображають лідерські позиції у світовій економіці, за ними слідує Індія, в основному відображаючи зростання сектору послуг вище середнього в усіх трьох аспектах, хоча темпи зростання сповільнилися в порівнянні з листопадом.
Італія повідомила про найбільш різкий спад серед ключових економік світу, з деяким відривом, на тлі різкого падіння активності в секторі послуг. Однак обсяг виробництва в секторі послуг також знизився у всіх інших країнах — членах великої четвірки євро, а також в Японії, РФ та Великобританії.
Розширення виробництва в єврозоні та Великобританії означало, що в грудні економіка цих країн в цілому залишалася незмінною, але Японія та РФ досить помітно продовжували скорочуватися.
Відновлення побоювань нових спалахів COVID-19 позначилися на зайнятості
Ділові настрої щодо перспектив на 2021 рік в грудні різко погіршилися, в основному через зростання стурбованості з приводу нових хвиль зараження COVID-19 в багатьох країнах і перспектив посилення обмежень в найближчому майбутньому. Оптимізм особливо різко ослаб у сфері послуг, хоча настрої залишалися менш песимістичними, ніж на початку 2020 року, завдяки недавнім обнадійливим новинам щодо заходів вакцинації.
Рисунок 4 - Композитний індекс ділової активності PMI
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Рисунок 5 - Композитний індекс PMI виробництва та послуг
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Варто зазначити, підрив довіри, на тлі нових обмежень через COVID-19 на деяких ринках, істотно позначився на зайнятості. Досягнувши максимуму за півтора року в листопаді, зростання світової зайнятості в грудні зазнало падіння майже до рівня стагнації, зупинившись в обробній промисловості, зафіксувавши лише скромне зростання в секторі послуг.
Рисунок 6 - Глобальна зайнятість і оптимізм в майбутньому
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
З основних економік тільки США, Китай та Бразилія повідомили про чисте збільшення заробітних плат, та навіть в цих країнах темпи створення робочих місць різко сповільнилися.
Рисунок 7 - Поточна зайнятість
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Найсильніше падіння зайнятості спостерігалися в Росії, Великобританії, Індії та Єврозоні.
Обмеження COVID-19 будуть посилюватися
Уповільнення зростання в грудні відбулося разом з оновленими заходами, ухваленими з метою боротьби з новими хвилями вірусних інфекцій в багатьох країнах. Індекс стримування COVID-19 від IHS Markit зріс з 32 у вересні до 45 в грудні 2020 року, хоча помітно залишається значно нижче рівнів, що спостерігалися раніше (під час первинних, більш жорстких обмежень цей індекс досягав максимуму 64).
Отже, негативний вплив пандемії в четвертому кварталі на світовий ВВП виглядає менш серйозним, ніж у другому кварталі. Проте варто зазначити, оскільки дані PMI були зібрані в період з 4 по 21 грудня, останнє дослідження, ймовірно, не змогло охопити повною мірою місячні заходи ізоляції, які в багатьох країнах були посилені до кінця грудня.
Рисунок 8 - Глобальний PMI та стримування Covid-19
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Гірше може бути ще попереду, зазначають в IHS Markit, оскільки прогнозується, що глобальний індекс стримування виросте до 46 в січні 2021 року.
Рисунок 9 - Зростання виробництва країн
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Таким чином, недавні дані PMI та відновлення посилення обмежень COVID-19 посилюють припущення базового прогнозу, що у світовій економіці буде спостерігатися повільний старт у 2021 році, перш ніж розгортання вакцинації дозволить прискорити зростання в другій половині поточного року.
