Пандемія COVID-19 створює серйозні соціальні та економічні труднощі в Європі. Хоча надзвичайні заходи політики та самоізоляції пом'якшили наслідки першої хвилі пандемії, масштабна друга хвиля та нові заходи самоізоляції обумовлюють нові виклики й загрозу відновлення економіки. Поточні тенденції економіки ЄС дослідили аналітики МВФ.
Відповідно до проведеної останньої економічної оцінки МВФ по зоні євро, основним завданням в галузі економічної політики, як і раніше буде боротьба з пандемією, а також забезпечення стійкого й всеосяжного відновлювального зростання.
Прогноз відновлення у 2021 році
Згідно з прогнозами, економічна активність в зоні євро різко знизиться в підсумку 2020 року, проте почне відновлюватися у 2021 році.
Попри прогнозоване відновлення, очікується, що криза спричинить довгострокове зниження обсягів виробництва в зоні євро, при цьому у 2025 році траєкторія обсягу виробництва, як і раніше буде значно нижчою докризового рівня.
Рисунок 1 – Втрати в зоні євро під впливом кризи COVID-19
Джерело: МВФ.
У найближчій перспективі найсильніше постраждають сектора, які передбачають численні контакти (наприклад, туризм і транспорт), а також підприємства, які змушені призупинити роботу на період самоізоляції (наприклад, магазини та ресторани). Непропорційно сильно постраждали молодь, малозабезпечені та жінки.
Безпрецедентні заходи політики і її плоди
Безпрецедентні заходи політики, реалізовані в усіх аспектах, пом'якшили наслідки пандемії. Рішучі заходи монетарної політики, ухвалені Європейським центральним банком (наприклад, нові та розширені програми купівлі активів), вгамували ринки й пом'якшили фінансові умови, що допомогло підтримати кредитування населення і компаній.
Значна кількість країн також розширили свої діючі програми часткової зайнятості або впровадили нові програми, запобігши різкому сплеску безробіття внаслідок надання компаніям сприяння в скороченні робочого часу замість скорочення робочих місць.
Рисунок 2 – Збереження робочих місць в зоні євро
Джерело: МВФ.
Інші ініціативи забезпечили зниження витрат компаній (наприклад, субсидії на виплату заробітної плати, припинення виплати боргу або відстрочення податкових платежів), а також надання ліквідності коштом виділених грантів чи вливань капіталу, або підтримку банківського кредитування через надання гарантій за позиками.
Перехід від широкої підтримки до більш адресних заходів
В міру того, як країни зони євро починають довгий шлях до відновлення, заходи політики повинні перейти від широкої підтримки до більш адресних заходів.
В той час, коли відновлення економіки набуде стійкого характеру й обмеження на здійснення економічної діяльності будуть зняті, заходи політики повинні підтримати перехід до нового світу після пандемії. Компаніям, діяльність яких була порушена внаслідок пандемії, може знадобитися підтримка платоспроможності, щоб пережити кризу. У міру ослаблення заходів стримування слід поступово згорнути програми короткострокової зайнятості й виділити додаткові ресурси для сприяння працівникам щодо переходу в зростаючі компанії та сектори.
Рисунок 3 – Зростання неплатоспроможності компаній в розрізі секторів
Джерело: МВФ.
Варто зазначити, до секторів, які піддаються найбільшому ризику в зоні євро, належать громадське харчування, готельне обслуговування, будівництво та торгівля.
Відтак існує потреба підтримати сукупний попит, зокрема через стимулювання збільшення продуктивних державних інвестицій, що скоротить довгострокові негативні наслідки коронакризи.
Усунення існуючих раніше випадків нерівності, яка посилилася внаслідок пандемії
В МВФ наголошують, що конче необхідно терміново вжити заходів політики щодо усунення існуючих раніше випадків нерівності, які поглибилися внаслідок пандемії.
Для підтримки бідніших регіонів, значна кількість з яких, як правило, залежать від контактоємних секторів та більш чутливі до впливу наслідків кризи, будуть необхідні заходи політики, спрямованої на певні галузі, а також інвестиції в інфраструктуру та забезпечення зв'язку.
Рисунок 4 – Економіки, які залишилися позаду
Джерело: МВФ.
З метою запобігання зростанню нерівності особливу увагу також слід приділити молоді та вразливим групам населення, які з більшою ймовірністю зайняті в найбільш постраждалих секторах. Для цього необхідно зміцнити системи соціального захисту, а також розробити ефективні програми професійної підготовки.
Фонди відновлення ЄС
Фонди відновлення ЄС можуть зіграти важливу роль в прискоренні переходу до «зеленої» та цифрової економіки, а також стимулювати потенційне економічне зростання. В рамках програми «Наступне покоління ЄС» (Next Generation EU) виділено кошти на відновлення в розмірі 750 млрд євро, 390 млрд з яких являють собою гранти, які належить використовувати як каталізатор інвестицій для зниження викидів вуглецю та підвищення продуктивності за допомогою цифровізації економіки.
Рисунок 5 – Стимулювання економічного зростання
Джерело: МВФ.
Наразі очікується, що до 2023 року відповідні гранти підвищать рівень реального ВВП країн ЄС на ¾ відсотка, а при ефективному витрачанні результат може бути у двічі більше. Програма може надати ще більший вплив, якщо країни будуть прагнути реалізувати ключові структурні реформи в рамках своїх планів відновлення економіки.
В підсумку варто зазначити, від рішень в галузі економічної політики в наступні кілька років будуть залежати підсумкові економічні наслідки пандемії, при цьому правильні рішення допоможуть побудувати більш інклюзивну та стійку економіку в зоні євро.
Для того, щоб вибратися з економічного кратера, залишеного пандемією, необхідно не лише значне втручання держави для усунення пов'язаних з кризою соціально-економічних втрат, а також і тверда готовність сприяти тому, що сприяє масштабним економічним перетворенням. Заходи політики як на загальноєвропейському, так і національному рівнях повинні сприяти реалізації цих перетворень таким чином, щоб вони мали всеосяжний характер, підвищували продуктивність і робили європейську економіку стійкішою, зазначають в МВФ.
