Енергетичний перехід: МВФ прогнозує різке зростання цін на метали
Згідно зі сценарієм чистих нульових викидів потреби у чистій енергії можуть стати причиною високих цін на мідь, нікель, кобальт та літій протягом багатьох років.
Про це повідомляє МВФ. Історичний розворот у всьому світі у бік обмеження викидів вуглецю, ймовірно, спровокує безпрецедентний попит на деякі найважливіші метали, що використовуються для виробництва та зберігання енергії з відновлюваних джерел у рамках сценарію чистих нульових викидів до 2050 року.
Ціни на промислові метали – важлива основа глобальної економіки – вже значно зросли після пандемії у міру відновлення економічної активності, писали аналітики на офіційному порталі МВФ. У новітньому дослідженні, включеного до жовтневого випуску «Перспектив розвитку світової економіки» і новий документ персоналу МВФ, достеменно пояснюються можливі наслідки енергетичного переходу для ринків металів та економічний вплив на виробників та імпортерів.
Наприклад, ціни на літій, що використовується в акумуляторних батареях для електромобілів, можуть зрости з рівня 2020 року — близько 6 тис. доларів США за тонну до 15 тис. доларів США до кінця поточного десятиліття й залишитися підвищеними упродовж більшої частини 2030 років. Ціни на кобальт і нікель можуть зрости аналогічним чином у наступні роки.
Ми вирішили висвітлити оцінку зростання цінової кон’юнктури ринків металів та її впливу на поступ енергетичного переходу.
Сценарій чистих нульових викидів
МВФ конкретно розглядають мету, яка полягає в обмеженні зростання температури у світі 1,5 градусами Цельсія й для досягнення якої необхідне таке перетворення енергетичної системи, що може спричинити значне підвищення попиту на метали, оскільки технології з низьким рівнем викидів, включаючи відновлювані джерела енергії, електромобілі, водень та вловлювання вуглецю, вимагають більшого обсягу металів, ніж технології з використанням викопних джерел енергії.
Аналітики МВФ зосередили увагу на чотирьох важливих металах серед тих, що використовуються у процесі переходу. Це мідь і нікель — основні традиційні метали, які торгуються на біржах протягом десятиліть, — і менш важливі, але набувають все більшого значення літій та кобальт, які лише недавно почали торгуватися на біржах, але стають все більш популярними, оскільки вони важливі енергетичного переходу
Швидкий темп змін, необхідних для досягнення таких цілей у галузі клімату, як програма дій Міжнародного енергетичного агентства «Чистий нуль до 2050 року», означає висхідний попит на метали в наступному десятилітті. Згідно з амбітним сценарієм МЕА, споживання літію та кобальту підскочить більш ніж у шість разів для задоволення потреб в акумуляторах та інших видах використання чистої енергії. Використання міді подвоїться, а використання нікелю зросте вчетверо, хоча сюди входить задоволення потреб, які пов'язані з чистої енергією, прогнозують у МВФ.
Ціни на метали
Хоча попит на метали може різко зрости, пропозиція зазвичай повільно реагує на цінові сигнали, бувши частково залежною від виробництва. Мідь, нікель і кобальт видобуваються на рудниках, що вимагають інтенсивних інвестицій, а від відкриття родовища до початку видобутку проходить у середньому понад десятиліття, згідно з даними МЕА.
Водночас літій найчастіше видобувається мінеральних джерел та сольових розчинів у процесі викачування солоної води з-під землі. Це дозволяє скоротити час до початку видобутку в середньому приблизно до п'яти років.
Тенденції пропозиції також знаходяться під впливом інновацій у галузі технологій видобутку, концентрації ринку та екологічних норм. Поєднання швидкорослого попиту та повільніших змін пропозиції може призвести до зростання цін. Фактично, якщо обсяг видобутку задовольнятиме попит згідно зі сценарієм чистих нульових викидів МЕА, наш недавній аналіз МВФ показує, що ціни можуть досягати історичних максимумів протягом безпрецедентно тривалого часу, і підвищені витрати можуть навіть уповільнити енергетичний перехід.
Рисунок 1 - Сценарій цін на метали
Джерело: МВФ.
Якщо говорити конкретно, ціни на кобальт, літій і нікель зростуть на кілька сотень відсотків щодо рівнів 2020 року і досягнуть піку близько 2030 року. При цьому ситуація з міддю не така напружена, оскільки попит на неї зростає менш різко. За оцінками МВФ, ціни досягнуть максимуму як у 2011 році, хоча довше залишаться підвищеними.
Зростання попиту згідно зі сценарієм чистих нульових викидів відбудеться на початковому етапі, оскільки метали необхідні до початку виробництва компонентів у сфері відновлюваних джерел енергії, таких як вітряні турбіни та акумулятори. При цьому з боку пропозиції виробництво реагує повільно через тривалі терміни відкриття шахт і знизить вузькість ринку лише пізніше — після 2030 року.
Значення макроекономіки
Згідно зі сценарієм чистих нульових викидів, попит, що швидко зростає, лише на чотири метали, необхідні для енергетичного переходу, обумовить шестикратне підвищення обсягу їх виробництва до 12,9 трильйона доларів США протягом двох десятиліть. Це можна порівняти з приблизно оцінюваним обсягом видобутку нафти за цей період згідно зі сценарієм чистих нульових викидів. Ці чотири метали можуть вплинути на економіку за допомогою інфляції, торгівлі та обсягу виробництва та принести значні доходи виробникам сировинних товарів.
Сконцентрована пропозиція металів означає можливі вигоди деяких провідних виробників. Як правило, країни з найбільшим обсягом виробництва мають найбільші запаси та, ймовірно, будуть найбільшими потенційними виробниками. Наприклад, на Конго припадає близько 70% світового виробництва та половина запасів кобальту. Також виділяються Австралія, багата літієм, кобальтом та нікелем, Чилі (мідь та літій) поряд з Перу, РФ, Індонезією та Південною Африкою.
Тривалий бум на ринках металів також може дати значні економічні вигоди, особливо великим експортерам. Фактично, за оцінками аналітиків фонду, стійке 10% підвищення індексу цін на метали, що складається МВФ дозволить на дві третини відсоткового пункту прискорити темпи економічного зростання в країнах-експортерах металів у порівнянні з імпортерами. Експортери також відзначать аналогічне покращення сальдо державного бюджету завдяки роялті чи податковим доходам.
Значення для економічної політики
Важливим застереженням є високий рівень невизначеності сценаріїв попиту. Технічний прогрес важкопередбачуваний, а темпи та напрям енергетичного переходу залежать від еволюції рішень у галузі політики. Така неясність надає несприятливий вплив, оскільки вона може перешкоджати інвестиціям у видобуток та підвищити ймовірність того, що високі ціни на метали підірвуть чи уповільнять енергетичний перехід.
Узгоджена на глобальному рівні політика щодо клімату, високі стандарти у сфері охорони навколишнього середовища, соціального захисту, охорони праці та управління, а також зниження торгових бар'єрів та експортних обмежень дозволять забезпечити ефективну роботу ринків. Це дозволить спрямувати інвестиції на достатнє розширення пропозиції металів, уникаючи непотрібного підвищення вартості низьковуглецевих технологій та сприяючи переходу на чисті джерела енергії.
Нарешті, міжнародний орган, що володіє повноваженнями на ринку металів подібно до МЕА на енергетичному ринку або Продовольчої та сільськогосподарської організації ООН (FAO), може відіграти ключову роль у поширенні та аналізі даних, встановленні галузевих стандартів та сприянні міжнародному співробітництву.