Енергополітика США: нафтові ціни можуть зростати до 2025 року
Щодо вересня темпи зростання цін прискорилися на 0,9 відсоткового пункту, а базова інфляція, яка не враховує волатильних цін на енергоносії та продовольство, прискорилася до 4,6% і також оновила максимум за 30 років.
По кошику споживчих товарів темпи зростання цін США тримаються понад 8% третій місяць поспіль, чого статистика не бачила з часів початку 1980 років.
Інфляція в США продовжить розганятися найближчими місяцями внаслідок цін на житло, комунальні послуги, енергоносії та автомобілі.
Ми вирішили з’ясувати, чи матеріалізуються інфляційні ризики під тиском енергетичних чинників, а відтак щодо потенціалу матеріалізації прогнозу аналітиків Bank of America.
Ціни на бензин в США
За новими даними Федерального бюро статистики праці, ціни на бензин у США в жовтні підвищилися на 6,1% до вересня, а з початку поточного року пальне подорожчало майже на 50%. Уряд контролює ціни енергоносіїв, з яким стикаються американські споживачі, але досі не виявила готовності вжити конструктивних заходів для розв'язання цієї проблеми.
Рисунок 1 – Динаміка цін на продукти та енергію
Джерело: ING.
Щобільше, немає жодних ознак, які дозволили б очікувати від Білого дому ефективних кроків для зниження цін упродовж трьох років Адміністрації Байдена.
Трейдерам важливо розуміти, що дії нинішньої адміністрації, якщо оцінювати за її послужним списком, ймовірно, скоріш сприятимуть підвищенню цін принаймні до січня 2025 року, зазначають аналітики, Investing. Це не означає, що ціни на нафту та інші енергоносії обов'язково зростуть, оскільки існують інші чинники впливу.
Відтак, це означає, що один важливий фактор продовжить штовхати ціни вгору.
Ще до виборів 2020 року припускали, що відбуватиметься підвищувальний тиск для нафтових цін. Майже відразу після виборів в США, адміністрація Байдена оголосила про ініціативи, судячи з яких можна було зробити висновок, що вона домагається скорочення видобутку нафти та газу в США.
Прийняті тоді рішення, у тому числі скасування будівництва нафтопроводу Keystone XL та мораторій на видачу дозволів для використання федеральних земель та морських ділянок під буріння, надіслали сигнал американській нафтогазовій галузі, до якого виробники поставилися серйозно. Про це свідчать результати опитувань ФРБ Даллас, починаючи з березня 2021 року, зазначають аналітики.
Втім, поточна ситуація зі видобутком, можливо, навіть гірша, ніж прогнозувалося, і не виключено її подальшого погіршення. Ціни на нафту WTI, еталонної американської марки, знаходяться на максимальних рівнях з 2014 року, але бурова активність збільшується не так швидко, як очікували багато хто, у тому числі Управління енергетичної інформації (EIA).
Згідно з результатами останнього щотижневого опитування EIA, обсяги нафтовидобутку в США залишалися стабільними, Склавши 11,5 мільйона барелів на добу, що вище лише на 1 мільйон барелів у порівнянні з торішнім рівнем і на 1,6 мільйона барелів нижче допандемічних рівнів видобутку.
Тим часом світовий попит на нафту фактично відновився до минулих рівнів у районі 100 мільйонів барелів на добу. Саме цей дисбаланс разом з інфляцією та ринковими спекуляціями стоїть за максимальними за роки цінами на бензин для американських споживачів.
Адміністрація не розуміється на роботі галузі
Ніхто точно не знає, що відбуватиметься з енергополітикою адміністрації Байдена, але нічого хорошого для внутрішнього виробництва та транспортування вуглеводнів вона, схоже, не обіцяє.
Після відкликання дозволів на будівництво трубопроводу Keystone XL багато хто тепер побоюється, що адміністрація Байдена може підтримати спробу губернатора штату Мічиган Гретхен Уїтмен припинити експлуатацію Enbridge Line 5, ключового трубопроводу, яким нафта, бензин та інші важливі енергопродукти поставляються з Канади до США і навпаки.
В адміністрації Байдена повідомили про намір обговорити цю тему з канадською владою, проте Білий дім не давав жодних реальних гарантій те, що підтримає продовження експлуатації трубопроводу. Якщо Enbridge Line 5 припинить свою роботу, багато енергопродуктів у США стануть дорожчими.
Крім цього, Байден також заборонив видобуток на території Національного Арктичного заповідника, щоправда, жодна з компаній, схоже, у жодному разі не була готова вести там буріння. Новий «зелений» курс, або щонайменше деякі його аспекти, постійно несе загрозу для американської нафтогазової галузі, оскільки його підтримують багато союзників адміністрації Байдена. Не далі як минулого тижня Білий дім анонсував нові правила, що регулюють викиди метану та здійснення нагляду за нафтогазовими компаніями. Деталі поки не розкриваються, тому компаніям не відомо, скільки їм коштуватимуть нововведення.
Днями нафтогазову галузь країни могла стривожити риторика адміністрації та близьких до неї чиновників. Міністр енергетики Гренхолм (у минулому губернатор Мічигана, як зазначалося вище) поставила себе особисто і відомство в незручне становище, розсміявшись у відповідь на питання про те, що вона збирається зробити у зв'язку зі зростанням цін на бензин у США. Питання було поставлене Гренхолм авторитетним ведучим недільного ранкового телешоу, але залишилося без відповіді.
Адміністрація Байдена продовжує надсилати негативні сигнали американським виробникам нафти. Так, наприклад, на посаду голови Управління з контролю за грошовим обігом було запропоновано кандидатуру Саулі Омарової. Нещодавно було виявлено відео, в якому Омарова каже, що невеликі американські виробники вугілля, нафти та газу, «ймовірно, найближчим часом збанкрутують». «Щонайменше їх банкрутство було б бажаним з точки зору боротьби зі зміною клімату», - сказала вона. Водночас президент Байден і члени його адміністрації закликають ОПЕК збільшити видобуток нафти, водночас активно стримуючи виробництво в США.
Американські виробники інтерпретують це як ознака того, що адміністрація зовсім не розуміється і не хоче розумітися на їхньому бізнесі. Білий дім хоче, щоб багато гравців галузі зазнали краху і щоб американські споживачі купували енергоносії в іноземних постачальників, мабуть, за винятком Канади — сусіда США та головного джерела імпортної нафти. Американським виробникам залишається боятися перебоїв та призупинення операцій через дії Білого дому.
Змінити курс адміністрацію Байдена, мабуть, може хіба що загроза невдоволення виборців (тобто споживачів) за надто сильного зростання цін на бензин та електроенергію. В іншому ж у нафтової галузі більш ніж достатньо причин вважати, що нинішня адміністрація — це перешкода для виробництва, зазначають аналітики.