Фактори погіршення: фінансові результати діяльності великих та середніх підприємств

На початку 2019 року економічне зростання очікувано сповільнилося (за оцінками НБУ, до 2.4% р/р в І кварталі). Так, очікувано зменшився внесок від зростання в сільському господарстві через вичерпання ефекту рекордного врожаю.

Крім того, послабилися показники промисловості: як в енергетичному секторі (через теплішу погоду цього року у порівнянні з попереднім), так і в окремих видах переробної промисловості.  Водночас  значні  темпи  зростання  роздрібного  товарообороту  та  будівництва  характеризують  стійкий внутрішній попит, що істотно позначилося на фінансових результатах підприємств реального сектору.

Згідно з динними Державної служби статистики України, фінансовий результат до оподаткування великих та середніх підприємств становив за період січень-березень 2019 року - 111,1 млрд грн прибутку. Порівнюючи із торішніми показниками аналогічного періоду  (січень-березень 2018 року) цей показник  складає - 119,6 млрд грн прибутку, а відтак зменшився на 7,2%.

Отже, за даними відомства, прибуток за відповідний період 2019 року становив 152,5 млрд грн, або 93,2% у порівнянні з січнем-березнем 2018 року.  Збитків за відповідний період 2019 року допущено на суму 41,4 млрд грн (або 101,7%).



Рисунок 1 - Темпи зростання (зниження) прибутку та збитків  (у % до відповідного періоду попереднього року)

Варто зазначити, що частка збиткових підприємств за січень-березень 2019 року становила 27,2%. У січні-березні 2018 року цей показник зафіксовано на рівні – 26,3%.

Таблиця 1 - Фінансові результати до оподаткування великих та середніх підприємств за видами економічної діяльності за січень-березень 2019 року



За  оцінками  Національного банку України,  у  I кварталі  2019  року  зростання реального  ВВП  уповільнилося  (до  2.4%  р/р).  І як зазначають у відомстві, певне сповільнення  у порівнянні з попереднім  кварталом зумовлене  очікуваним  зменшенням  додатного  внеску сільського  господарства  внаслідок  вичерпання  впливу ефекту рекордного врожаю зернових та олійних культур у 2018 році.  Так,  попри  поліпшення  результатів тваринництва  в  січні  –  березні  2019  року,  внесок сільського господарства в зростання ВВП хоч і залишився додатним, однак був невеликим.

Крім  того,  послабилися  показники  промисловості.  Це передусім  показує істотне падіння  виробництва  в енергетичному  секторі,  значною  мірою  через  теплішу погоду.

Також знизилися обсяги виробництва й у деяких галузях  обробної  промисловості.  Зокрема  суттєве падіння  в  хімічній  промисловості  тривало  протягом більшої  частини  кварталу  передусім  на  тлі  ремонтно-відновлювальних  робіт  на  окремих  заводах.



Рисунок 2 - Випуск в окремих видах діяльності, % р/р (у середньому за квартал)

Введення Росією  наприкінці  2018  року  заборони  на  ввезення окремих  видів  машинобудівної  продукції  було  одним  з чинників  подальшого  падіння  обсягів  виробництва  в машинобудівній галузі. Темпи зростання металургійного сектору  хоч  і  помітно  прискорилися  у  березні  (на  тлі завершення  запланованих  ремонтних  робіт  на  кількох великих підприємствах ГМК), за результатами I кварталу 2019 року були близькими до нуля.

Попри  певне  сповільнення,  основним  чинником економічного  зростання  залишився  внутрішній  попит (передусім споживання домогосподарств та інвестиційна діяльність  підприємств).  Зокрема  про  подальше  стійке нарощення  споживчого  попиту  свідчило  прискорення зростання  роздрібного  товарообороту  та пасажирообороту,  які  підтримувалися  стійким збільшенням  реальних  заробітних  плат  та  пенсійних виплат.

Як ми можемо бачити із даних таблиці, прискорилося зростання в будівництві, що, з одного боку, значною  мірою  зумовлено  сприятливішими  погодними умовами цього року у порівнянні з попереднім, а з іншого – може свідчити про стійкий інвестиційний попит.

В підсумку зазначимо, за прогнозами Нацбанку, зростання економіки України у 2019 році буде й надалі уповільнюватися до рівня 2.5% (після 3.3% у 2018 році), проте прискориться вже з наступного року (до 2.9% та 3.7% у 2020 – 2021 роках відповідно).

У 2019 році основними гальмівними факторами для економічного зростання будуть:

• слабкий зовнішній попит через уповільнення зростання економік ОТП;


• стримана фіскальна політика, визначена необхідністю погашення значних обсягів державного боргу;


• достатньо жорсткі монетарні умови, необхідні для приведення інфляції до середньострокової цілі 5%;


• зниження врожаїв зернових і олійних після рекордних показників у 2018 році;


• політична невизначеність, пов'язана з подвійними виборами, що уповільнює інвестиційну активність.

Частково дія цих факторів буде компенсована поліпшенням умов торгівлі, пов'язаним зі зниженням цін на природний газ та вищими, ніж минулого року, світовими цінами на залізну руду.

Основним драйвером економічного зростання залишатиметься приватне споживання, проте його зростання в поточному році уповільниться до 4.7%  на тлі  зниження  темпів зростання реальних доходів домогосподарств  – заробітних плат, пенсійних  виплат,  а  також  грошових  переказів  із-за  кордону.

Зростання  інвестиційної  діяльності  у  2019  році  також уповільниться (до 5.7%) через зростання політичної невизначеності у рік подвійних виборів, проте вже з наступного року прискориться.

На відміну від 2018 року, експорт зростатиме завдяки відновленню металургії, проте обмежуватиметься уповільненням попиту з боку країн ЄС та Туреччини. Однак імпорт зростатиме швидше, ніж експорт, для задоволення як інвестиційних, так і споживчих потреб. Внесок чистого експорту у ВВП, згідно з прогнозами НБУ,  залишиться від'ємним.