Корпоративне кредитування: якість працюючого портфеля та перспективи українського бізнесу

Корпоративне кредитування: якість працюючого портфеля та перспективи українського бізнесу

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поділитись:

Якість працюючого корпоративного портфеля нині найкраща за останні десятиріччя, зазначають в НБУ.  Попри те, що минулі кризи призвели до втрати значної частини економічного потенціалу економіки, структурні перетворення зробили український бізнес стійкішим до шоків, а банки змушені були підвищити кредитні вимоги до нових позичальників.

В НБУ наголошують, що найнижчу точку падіння вітчизняної економіки вже пройдено.  У травні відбулося поліпшення економічних очікувань, а ціни на більшість українських корпоративних єврооблігацій наблизилися до докризового рівня. Спостерігається зростання споживання електроенергії та виробництва металургійних підприємств, що свідчить про відновлення промисловості. Утім, високою залишається невизначеність через можливу нову хвилю захворюваності й зберігаються ризики повернення жорстких карантинних обмежень..

Корпоративний портфель банків

В останні роки банки кредитували переважно якісних позичальників. Проте попит на кредитування від компаній, які відповідали стандартам, був обмеженим. Частина потенційних позичальників виявилася не готовою забезпечити повноту і якість розкриття інформації щодо бізнесу та компаній-партнерів.

Рисунок 1 – Кредити надані бізнес-групам та пов’язаним особам, млрд грн

Джерело: НБУ.

Значна кількість компаній фінансували свою діяльність власним коштом. Найбільш якісні компанії часто надавали перевагу фінансуванню із зовнішніх ринків або від МФО.

Проблемний портфель, який залишився банкам у спадок від періоду надмірного та високоризикового кредитування, поступово скорочувався, зокрема через визнання збитків та формування резервів.

Кризовий період

Корпоративні позичальники увійшли в кризу з прийнятним борговим навантаженням. Наразі корпоративний портфель набагато стійкіший та менш вразливий до макроекономічних шоків, зазначають в НБУ. Позичальники більш захищені запасом міцності – їхні боргові метрики переважно прийнятні. Відношення чистого боргу до EBITDA позичальників поступово знижувалося, а отже, спроможність обслуговувати кредити поліпшувалася.

Рисунок 2 – Прибутковість і боргове навантаження реального сектору

Джерело: ДССУ, НБУ.

Ключові ризики реального сектору реалізувалися під час минулої кризи. Наразі корпоративний сектор відновився та впродовж останніх років нарощував доходи, поліпшував ефективність і прозорість діяльності.

Прибутковість підприємств реальної економіки вища, ніж напередодні минулих криз – рентабельність за EBITDA за три квартали 2019 року сягнула близько 11%, а покриття відсотків операційним прибутком (ICR) було на рекордно високому рівні – 5.8х. Разом із нарощуванням прибутків знижувалося боргове навантаження. Усереднене співвідношення валового боргу та EBITDA за 12 місяців до кінця вересня 2019 року було прийнятним і становило 1.7х, йдеться в повідомленні Нацбанку.

Наслідки коронакризи для підприємств

Глобальна пандемія COVID-19 спричинила стрімке падіння світової економіки та внутрішнього випуску. Найбільшого скорочення зазнали сфера послуг, металургія, машинобудування, легка промисловість, будівництво і транспортна галузь.

Для двох ключових галузей української економіки криза підкреслила структурні проблеми. Скорочення світового попиту загострило складнощі металургійних підприємств, більшість з яких була збитковою у 2019 році. У квітні ціни на сталь упали нижче торішнього мінімуму. Виробники залишаються платоспроможними завдяки вертикальній інтеграції. Зниження інвестиційного попиту разом із погіршенням ділових очікувань суттєво скоротило виробництво машинобудівної продукції.

Рисунок 3 – Виробництво ключових галузей економіки, р/р

Джерело: ДССУ, НБУ.

Перспективи для цієї галузі песимістичні, адже машинобудування повністю так і не відновилося після кризи 2014 – 2016 років та втрати російського ринку.

Натомість зріс експорт олійно-жирових та залізних руд. Високий світовий попит на продовольчі товари послабить негативні наслідки пандемії для українських експортерів. Хоча відновлення економіки не буде швидким, імовірно, найнижчу точку падіння вітчизняної економіки вже пройдено.

Рисунок 4 – Оперативні дані промисловості, торгівлі та закладів харчування

Джерело: ДССУ, НБУ.

У травні відбулося поліпшення економічних очікувань, а ціни на більшість українських корпоративних єврооблігацій наблизилися до докризового рівня. Також уже спостерігається зростання споживання електроенергії та виробництва металургійних підприємств, що свідчить про відновлення промисловості.

Малі підприємства

Малі підприємства потребують підтримки, наголошують в НБУ. Жорсткі карантинні обмеження суттєво скоротили діяльність сектору послуг і торгівлі нехарчовими товарами. Перехід до адаптивного карантину дав змогу частково відновити роботу цих галузей, проте падіння попиту і зміна споживчих звичок створюють значні ризики. Найуразливішими залишаються малі підприємства. Через тривалу відсутність доходу та обмежений запас ліквідності частина малого бізнесу може збанкрутувати. НБУ заохочує банки здійснювати реструктуризації кредитів боржників, які зазнали труднощів унаслідок пандемії.

Рисунок 5 – Чисті кредити малим та мікропідприємствам (ММП) та їхня якість

Джерело: НБУ.

Малий бізнес – активний учасник програм дешевого кредитування. Станом на початок червня двадцять найбільших банків переглянули умови для 7% портфеля кредитів малому та середньому бізнесу.

В підсумку слід зазначити, дешеві кредити мають мінімізувати негативні наслідки COVID-19, а Уряд, зі свого боку, впроваджує компенсацію відсоткової ставки, а також планує надавати гарантії за кредитами малому бізнесу.

Нагадаємо, найбільший рівень дефолтів НБУ очікує в галузях, які найбільше постраждали від коронакризи, – металургії, машинобудуванні, торговельній нерухомості та торгівлі нехарчовими товарами.

загрузка...
Поділитись:

Додати коментар

Такий e-mail вже зареєстровано. Скористуйтеся формою входу або введіть інший.

Ви вказали некоректні логін або пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!