Країна-агресор поступово занурюється в рецесію: головні проблеми економіки РФ
Підвищення податкового навантаження, падіння доходів населення й стрімке стиснення інвестицій та попиту – фактори, які підвели російську економіку до межі рецесії.
Сучасний стан проблем російської економіки показують офіційні дані: за підсумками першого кварталу ВВП РФ виріс лише на 0,5%, як повідомив Росстат.
Опубліковані Росстатом дані виявилася значно гіршими за найбільш песимістичні очікування. Цей показник більш ніж удвічі менший за консенсус-прогноз, який розробили економісти із Bloomberg (1,2%) і виявилася у 1,5 раза нижче оцінки, яку лише 10 днів тому оприлюднило Мінекономрозвитку РФ (0,8%).
Відтак, більш ніж у 5 рази сповільнилися темпи зростання, порівнюючи їх з четвертим кварталом 2018 року і стали мінімальними з кінця 2017 року.
Рисунок 1 – Темпи економічного зростання РФ станом на 1 кв. 2019 року
Різке уповільнення спричинено декількома факторами, зокрема: «це пов'язано зі слабкістю внутрішнього попиту на тлі підвищення податкового навантаження», прокоментували в Мінекономрозвитку.
У той час як Росстат фіксує різке уповільнення загальноросійського ВВП, якому в першому кварталі вдалося вирости лише на 0,5%, або мінімальну з 2017 року величину, половина регіонів країни вже занурилися в рецесію.
Як відзначає Вища школа економіки в аналітичному огляді «Коментарі про державу і бізнес», у кінці березня зафіксовано зростання економічної активності лише у 42 суб'єктах РФ із 86.
Порівнюючи з лютим 2019 року майже вдвічі обвалилася кількість регіонів з розвитком — місяць тому їх було 71. При цьому чисельність суб'єктів з чітко вираженим зростанням, який охоплює як мінімум чотири з п'яти ключових секторів (промисловість, гуртова та роздрібна торгівля, платні послуги та будівництво) - скоротилося більш ніж у двічі — з 41 до 18.
На регіональному рівні російська економіка ледь не сповзла до стану повноцінного падіння.
Варто зазначити, індекс регіональної економічної активності, який щомісяця розраховує Вища школа економіки, у березні обвалився з 69% до 51,7% і опинився за крок від межі стиснення. Відтак, індекс регіональної економічної активності - 51,7%, а показник, який відокремлює зростання від стиснення - 50%.
Зазначимо, падіння індикатора стало безпрецедентним з початку 2015 року, коли по економіці вдарив перший раунд санкцій та обвал цін на нафту.
«Зниження економічної активності зачепив, перш за все, великі регіони зі значним валовим регіональним продуктом», - констатують у Вищій школі економіки: на частку суб'єктів, де відбувся ріст не більше одного сектора економіки, в сукупності на березень довелося 8,2% від валового регіонального продукту Росії (замість 0,4% у лютому).
«Найбільш проблемним сектором залишається гуртова торгівля, де індекс регіональної економічної активності дорівнює 35,4%, сигналізуючи про те, що в більшості російських регіонів ситуація в цьому секторі, порівнюючи з минулим роком, значно погіршилася», - йдеться в доповіді.
Проблеми торгового товарообігу в гуртовій торгівлі зафіксовано і Росстатом: у відомстві зазначають, що в цілому по Росії за перший квартал він упав на 9,3%.
Відповідні проблеми також виникли на тлі раптового зниження експорту газу в Європу — приблизно на 10% рік до року, зазначає директор аналітичного департаменту «Локо-Інвест». Виокремлюють істотний негативний фактор — скорочення закупівель газу Туреччиною: за січень-березень країною придбано у «Газпрому» лише 4,4 млрд кубометрів. Це мінімальний обсяг з початку з 2010 року, який вдвічі нижче рівня минулого року.
Попри це, у мінусі також будівництво та платні послуги, як зазначають у Вищій школі економіки: індекси регіональної активності у цих секторах (37,8% і 47,6%) також не дотягують до 50%. Причиною у першому випадку є скорочення інвестицій, а в другому – проблема у пригніченому споживчому попиті, за яким слідує підвищення податків.
Податкові збори різко зросли на 20% забезпечивши держбюджету 683 млн рублів профіциту (2,8% ВВП), викачуючи ресурси з економіки до федерального бюджету. В той час як податкові збори різко зросли, реальні доходи населення впали на 2,3%, зростання зарплат практично зупинилося (+ 0,4%).
Ці кошти в повному обсязі Мінфіном спрямовано на купівлю валюти, розмістивши на банківських депозитах під відсоток.
Наразі банки не поспішають кредитувати реальний сектор і сповільнили видачу іпотеки, констатує Мінекономрозвитку. Разом з наростальним податковим навантаженням, ці фактори в сукупності тиснуть на можливості споживачів та бізнесу, позбавивши економіку фундаментальної рушійної сили — кінцевого попиту на товари та послуги.
Слабкий попит позбавляє бізнес будь-якого стимулу вкладатися в розвиток. Зростання інвестицій зупинилося ще у четвертому кварталі, а першому – знову зафіксовано падіння. Про це свідчить негативні показники імпорту (- 5%) і стагнація будівництва (0,2%).
Квітень не дав поліпшення: зведений випереджальний економічний індекс від Вищої школи економіки, знижується з мінус 1,3% до мінус 2%, залишаючись негативним шостий місяць поспіль.
Хоча в перспективі найближчих місяців спад економіки не є неодмінною умовою, але його ймовірність істотно зростає, попереджають автори макроекономічного огляду.
Економіка РФ вже від кварталу до кварталу падає, наголошують дослідники: у першому кварталі сезонно згладжений ВВП виявився меншим, ніж в четвертому — приблизно на 1,6%.
«Це найбільш грандіозний обвал з часів кризи 2008-2009 рр.», - наголошують експерти: навіть на піку санкційної війни, в той час, коли ціна нафти демонструвала падіння нижче 40 доларів за барель, такого різкого падіння в економіці ще не спостерігалося.
В результаті ознаки життя подає лише сировинний сектор, а підсумкові цифри Росстату характеризують лише обсяги нафти й газу, викачаних на поверхню та проданий закордон.
Та в підсумку, варто зазначити, що з січня Росія була змушена скоротити видобуток нафти в рамках угоди з країнами ОПЕК.
Ситуацію погіршує скандал із забрудненням російської нафти, через який довелося зупинити трубопровід «Дружба». В результаті галузь недоотримала 2 млрд доларів – суму, на яку європейські НПЗ відмовилися здійснювати розрахунки за поставленою нафтою.
Інвестиційні можливості в перспективі також не на користь країни-агресора. Як попереджають аналітики Bank of America Merrill Lynch, у разі, якщо настрої глобальних фондів погіршуватимуться внаслідок ескалації торгових війн, або нових економічних санкцій, що змусить інвесторів скидати російський держборг, а курс долара знову досягне позначки 70 рублів, — про стимулювання економіки через монетарні засоби, зокрема, зниження ключової ставки доведеться також забутися.