Китай: виклики нової глобальної фінансової кризи зросли

Китай: виклики нової глобальної фінансової кризи зросли

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поділитись:

Найбільший китайський забудовник постав перед викликом банкрутства. Проблеми з продуктами Evergrande Wealth обговорюються на сайтах соціальних мереж з початку вересня. Інвесторам наразі пропонується три варіанти: розстрочка, знижки на нерухомість Evergrande або іпотечні субсидії для тих, хто вже купує нерухомість Evergrande, пише Jiemian Global. В напрузі не лише учасники іпотечного ринку, ринку сталі, але і фінансисти. При розвитку несприятливого сценарію з урахуванням розміру боргу та міжнародних зобов’язань компанії масштаб катастрофи навряд чи вдасться локалізувати в межах Китаю. Хоча це Китай, з огляду на роль уряду, все можливо.

Катай також опинився у владі повноцінної енергетичної кризи внаслідок різкого зростання цін на вугілля та навантаження на енергосистему.

Ми вирішили висвітлити ключові тригери нової кризи, які набули розвитку в другій за розміром світовій економіці.

Банкрутство Evergrande – тригер нової глобальної фінансової кризи

Ситуація на глобальному фінансовому ринку за останній тиждень загострилася у зв’язку з очікуваннями банкрутства China Evergrande Group – багатопрофільного інвестиційного холдингу, який є другим за величиною учасником ринку нерухомості в Китаї.

Рейтингове агентство S&P 20 вересня повідомило про високу ймовірність дефолту компанії, в разі якщо китайський уряд не надасть підтримку.

Приводом для такої заяви став розмір боргу Evergrande, який на кінець червня становив $305 млрд (це еквівалент 2% ВВП Китаю). Компанія активно розвивалася коштом позикових ресурсів на тлі бурхливого зростання китайського ринку нерухомості. Однак за 2021 рік позиція китайського уряду змінилася: державні підприємства взяли курс на обмеження виробництва сталі в країні, що обумовило стримування зростання ринку житла, який вже кілька років є перегрітим. Продажі Evergrande впали, фінансові проблеми компанії стали очевидними.

Варто зазначити, Evergrande залучала кошти роздрібних інвесторів, які ще на етапі будівництва вкладалися в нерухомість. Відтак банкрутство компанії загрожує серйозними соціальними потрясіннями в країні. Роздрібним клієнтам  наразі пропонується три варіанти: розстрочка, знижки на нерухомість Evergrande або іпотечні субсидії для тих, хто вже купує нерухомість цієї компанії, пише Jiemian Global.

Evergrande погодила виплату відсотків по облігаціях 22 вересня 2021 року в юанях з погашенням у вересні 2025 році. Розмір виплат – 232 млн юанів ($35,9 млн). Водночас залишається неврегульованою виплата купонних платежів за доларовими облігаціями з погашенням в березні 2022 року. Компанія повинна була 23 вересня перерахувати кредиторам $83,5 млн. За інформацією інформаційних видань, міжнародні інвестори не отримали належних виплат. Ще один платіж у розмірі $47,5 млн має відбутися 29 вересня 2021 року.

Аналітики зазначають, у  розпорядженні компанії ще є час: вона може розрахуватися з кредиторами упродовж  30 днів від планової дати виплат. Однак якщо цього не станеться, буде оголошено дефолт.

Китай постав перед обличчям найбільшого дефолту серед азійських компаній. Деякі аналітики припускають, що китайський уряд втрутиться в ситуацію й не дозволить допустити банкрутство.

Вплив Evergrande на ринки

Ситуація навколо Evergrande турбує не лише фінансистів. Учасники ринку залізорудної та сталевої продукції також в очікуванні розвитку подій. Китай є основним імпортером залізної руди у світі. Китайський ринок будівництва традиційно забезпечує не менше третини внутрішнього попиту на сталь. Проблеми в одного забудовника обумовлять проблеми в інших учасників галузі: знизиться рейтинг кредитоспроможності девелоперів в цілому, вони не здатні будуть залучати позикові ресурси для будівництва.

Якщо іноземні кредитори не отримають відсоткові виплати по облігаціях Evergrande, у них може виникнути необхідність здійснити продаж частини активів для покриття потреб. Це спричинить падіння  котирування на фондових біржах, а можливості для залучення фінансових ресурсів помітно знизяться. Виклик глобальної фінансової кризи набув нових обрисів.

Металургійний ринок сприятливо відреагував на останню виплату відсотків Evergrande. Ціна залізної руди 62% Fe (CFR Китай) з 21 вересня по 23 вересня відскочила з $99,3 /т до $110,7 /т. Однак ця ситуація є короткостроковою: ціна залізної руди з середини липня 2021 року перебуває в спадному тренді.

UBS Group очікує, що ціна на залізну руду впаде до $89 /т у 2022 році. Серед переліку основних чинників зниження — обмеження виробництва сталі в Китаї та погіршення кон’юнктури китайського ринку нерухомості.

Згідно з консенсус-прогнозом, який склав GMK Center на основі думок найбільших міжнародних банків і консалтингових агентств, ціна залізної руди впаде з $122 /т  у 2021 році до $77 /т у 2024 році. Серед основних чинників, закладених в консенсус-прогноз, — слабкий попит на сталь і поліпшення пропозиції ЗРС. Якщо до них додається банкрутство Evergrande, падіння може бути більш різким та суттєвим.

Китай зупиняє заводи через брак електроенергії

Катай опинився у владі повноцінної енергетичної кризи через різке зростання цін на вугілля та навантаження на енергосистему.

Згідно з повідомленням Jiemian News, у 20 провінціях КНР введені обмеження на споживання електроенергії, які торкнулися як промислових підприємств, так і житлових будинків.

Встановивши жорсткі штрафи для тих, хто не дотримується вимог, багато компаній скоротили обсяги виробництва або повністю зупинили виробництво.

До кінця серпня попит на електроенергію в Китаї зріс на 12%. Державна електромережа буде віддавати пріоритет житловому постачанню, коли дефіцит зменшиться.

Проблема є результатом збільшення експорту й значно вищих цін на вугілля, повідомив Jiemian News Лін Боцян з Університету Сямень.

З наближенням зими ситуація може погіршитися. На північному сході опалювальний сезон триває пів року. У жовтні, коли на півдні Китаю похолодання, споживання скоротиться, й пропозиція поступово наздожене попит.

У провінції Цзянсу на більш ніж тисячі фабриках і заводах влада наказала працювати за схемою «два через два», а ще на 143 підприємствах зупинили повністю.

У провінції Гуандун, ВВП якої, наприклад перевищує всю економіку країни-агресора (РФ) й забезпечує 10% випуску продукції в Китаї, для окремих підприємств запровадили схему «два через п’ять», при цьому їм необхідно утримувати енергоспоживання на рівні 15% нижче повного навантаження в піковий період.

В офісних будівлях наказано відключити ліфти на другому і третьому поверхах, а низка виробництв переведені на нічний режим роботи.

Внаслідок віялових відключень і блекаутів у вихідні на вулицях північних провінцій відключалися світлофори, провокуючи багатокілометрові пробки, а жителям хмарочосів доводилося пішки спускатися вниз, пише Fortune.

У північно-східних провінціях Хейлунцзян, Цзілінь і Ляонін проблеми з енергопостачанням змусили обмежити подачу електрики в тому числі та житлові будинки, попри сезонне похолодання і зниження нічних температур до 10 градусів за Цельсієм.

Північні провінції КНР отримують електроенергію переважно від вугільних станцій, і багато хто з них перевищили свої квоти, запроваджені з 2019 року. «Їм погрозили пальцем, і негайною відповіддю стало те, що вони почали обмежувати споживання», – зазначає аналітик Lantau Group Девід Фішман.

Утім, це не ключова причина, продовжує він: головною проблемою стало різке зростання цін на газ і вугілля, що вже вдарило по Євросоюзу та Британії.

Ціни на вугілля

За останній місяць тонна енергетичного вугілля на біржі Чженчжоу подорожчала на 40%, до 192,4 долара — нового рекорду за 8 років. У порівнянні з минулим літом ціни зросли вдвічі.

Причиною стало посилення національних екологічних стандартів: ліцензії багатьох підприємств з видобутку вугілля вичерпали чинність, а нові вони не можуть отримати вже близько року, тому їм довелося зупинити роботу, розповів виданню «Чжунсин цзінвей» джерело у вугільній галузі.

Крім того, скоротилися постачання імпортного вугілля через перебої в умовах пандемії та карантинних заходів на митниці, вказує він.

Але ціни на електроенергію регулюються державою, й станції не в змозі покрити свої витрати, пояснює Фішман: «Через те, як працюють цінові механізми, виробники електроенергії були змушені отримувати все менше та менше маржі, відтак сенс працювати вичерпається невдовзі повністю».

На вугільні електростанції в період з січня по серпень цього року припадало близько 56,14% з 2,28 млрд кіловат годин виробленої в Китаї електроенергії.

 

 

загрузка...
Поділитись:

Додати коментар

Такий e-mail вже зареєстровано. Скористуйтеся формою входу або введіть інший.

Ви вказали некоректні логін або пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!