$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+8° Київ +9° Варшава +8° Вашингтон
Міжнародні резерви України: фактори росту та успіху їх формування

Міжнародні резерви України: фактори росту та успіху їх формування

06 Березня 2020 14:57

Міжнародні резерви України у лютому зросли на 329,75 млн (1,3%) і станом на 1 березня 2020 року становлять понад $26,6 мільярда. Про це повідомили в Національному банку України.

Ми вирішили висвітлити ключові аспекти особливостей міжнародних резервів (золотовалютних), та з’ясувати деталі успіху Національного банку України щодо їх формування.

Стан офіційних резервів України

Станом на 01 березня 2020 року міжнародні резерви України, становили 26 622,8 млн дол. США (в еквіваленті), повідомляє прес-служба Національного банку України.

Міжнародні резерви України продовжують зростання, збільшившись у лютому на 1,3%, що становить близько 0,3 млрд дол. США (рис. 1).



Рисунок 1 - Динаміка міжнародних резервів України, млрд. дол.

Джерело: НБУ.

Станом на 1 березня 2020 року офіційні резерви сформовані на основі розміщень в цінні папери - $22,5 млрд, золото - $1,34 млрд, та кошти й іноземній валюті -$2,8 млрд (рисунок 2).



Рисунок 2 – Структура міжнародних резервів України, млрд. дол.

Джерело: НБУ.

Враховуючи те, що валютою платежу більшості експортно-імпортних контрактів є долари США, якому також віддають перевагу пересічні громадяни, в структурі валют резервів домінує саме ця валюта (рис. 3).



Рисунок 3 – Структура міжнародних резервів України в розрізі валют, млрд. дол.

Джерело: НБУ.

Інвестування в цінні папери дозволяє з вигодою для країни розміщувати кошти, тому в структурі, як вище зазначено, є цінні папери здебільшого з найвищим рейтингом (рис. 4).



Рисунок 4 – Структура міжнародних резервів України в розрізі валют, млрд. дол.

Джерело: НБУ.

Збереження сприятливої ситуації на валютному ринку, дозволяло Національному банку у лютому зберегти тенденції нарощування  міжнародних резервів.

Отже, попри виклики для зростання глобальної економіки, спричинених спалахом поширення коронавірусної інфекції, цінова кон’юнктура зовнішніх ринків була для України сприятливою. Ціни по ключових позиціях складаються досить сприятливо: на аграрну продукцію падіння не спостерігається (або незначне), а на вуглеводні – ціни істотно впали, продовжуючи падіння. На тлі виваженої монетарної політики НБУ, саме ця різниця є однією із причин успіхів української економіки.

Фактори нарощування резервів

Загалом динаміку міжнародних резервів України упродовж лютого 2020 року  визначали три чинники. Відтак до ключових чинників Нацбанк відносить операції з проведення інтервенцій на валютному ринку, операції уряду з управління державним боргом, а також переоцінка фінансових інструментів (зміна ринкової вартості та курсу гривні до іноземних валют).

Операції НБУ на міжбанківському валютному ринку

Зростання чистої пропозиції валюти у лютому відбулося внаслідок збереження на достатньому рівні надходжень від експорту та одночасного зменшення попиту на валюту з боку імпортерів. Причиною були зниження цін та потреб в енергоносіях на тлі теплої зими, а також поширення світом коронавірусу, яке ускладнило світову торгівлю і стримувало міжнародний туризм.

В результаті, обсяги купівлі валюти Нацбанком на міжбанківському валютному ринку перевищили обсяги продажу на $689,0 млн.

В НБУ зазначають, що регулятор поповнював міжнародні резерви в окремі дні, коли пропозиція валюти була більшою за попит, купивши загалом $734 млн.  Водночас для згладжування надмірних коливань гривні в бік знецінення Національний банк також провів валютну інтервенцію з продажу валюти на $45 млн.

Боргові операції уряду

Для забезпечення погашення зобов’язань держави в іноземній валюті перед кредиторами та обслуговування боргу загалом було спрямовано $768,8 млн. З них $417,2 млн уряд заплатив за облігаціями внутрішньої державної позики (ОВДП), номінованих в іноземній валюті, за зобов’язаннями уряду та Національного банку на користь Міжнародного валютного фонду - $213,6 млн, за єврооблігаціями (ОЗДП) - $33,7 млн.

Решта коштів була спрямована за іншими зобов’язаннями перед іноземними кредиторами та міжнародними фінансовими організаціями.

Водночас упродовж лютого уряд залучив $202,3 млн шляхом розміщення цінних паперів номінованих в доларах США (ОВДП).

Переоцінка фінансових інструментів

Третій фактор – ціновий. Йдеться про переоцінку фінансових інструментів, або зміни ринкової вартості та курсу гривні до іноземних валют.  У лютому місяці це дозволило заробити чимало — їх вартість зросла на 207,2 млн дол. США (в еквіваленті).

В підсумку зазначимо, поточний обсяг міжнародних резервів покриває 4,0 місяці майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій уряду і НБУ.

Нагадаємо, міжнародні резерви України за підсумками минулого року зросли на 22%. Відтак, станом на 01 січня 2020 року міжнародні резерви сягнули $25,3 млрд (в еквіваленті). За підсумками 2019 року чиста купівля валюти НБУ сягнула $7,9 млрд, що виявилося найвищим показником за останні 14 років.