Міжнародні резерви України: стан та фактори зростання
У вересні поточний рахунок був зведений з дефіцитом - 0.5 млрд доларів. Дефіцит був обумовлений плановими виплатами з обслуговування реструктуризованих ОЗДП та розширення дефіциту торгівлі товарами. Утім, останній був меншим, ніж рік тому, завдяки швидшому зростанню експорту у порівнянні з імпортом. Зростання експорту значно прискорилося шляхом рекордних постачань пшениці та ріпаку нового врожаю разом зі збереженням високих цін на них. Це переважило сповільнення зростання експорту залізних руд унаслідок зменшення постачання та нижчі ціни на них у вересні. Зростання імпорту прискорилося внаслідок як подальшого подорожчання та нарощування закупівель природного газу та вугілля, так і споживчих та інвестиційних товарів.
Значний відплив за фінансовим рахунком (1.8 млрд дол.) був спричинений плановими виплатами державного сектору за зовнішніми зобов’язаннями, йдеться у повідомленні регулятора. Водночас за приватним сектором тривав приплив, у тому числі забезпечений надходженнями ПІІ переважно завдяки реінвестованим доходам. Разом із дефіцитом поточного рахунку та виплатами за позиками МВФ відплив капіталу за фінансовим рахунком призвів до зниження міжнародних резервів — до 28.7 млрд доларів.
Ми вирішили висвітлити стан, структуру та фактори, які позначилися на динаміці міжнародних резервів у жовтні 2021 року.
Міжнародні резерви
Станом на 1 листопада 2021 року міжнародні резерви України за попередніми даними становили 29 654,2 млн дол. США, йдеться в повідомленні Нацбанку (рис. 1).
Рисунок 1 – Динаміка міжнародних резервів
Джерело: НБУ.
У жовтні 2021 року міжнародні резерви зросли на 3,3% передусім через валютні надходження на користь уряду та купівлю валюти Нацбанком на міжбанківському валютному ринку, йдеться у повідомленні регулятора.
У розрізі інструментів станом на 1 листопада 2021 року у структурі міжнародних резервів левова частина авуарів представлена в цінних паперах (рис. 2).
Рисунок 2 - Структура міжнародних резервів у розрізі інструментів, млрд дол. в еквіваленті
Джерело: НБУ.
Варто зазначити, станом на 1 листопада цінні папери в структурі міжнародних резервів рейтингу ААА становить 16,55231 млрд дол., рейтингу АА - 1,22502 млрд дол., рейтингом А - 4,92397 млрд доларів.
Станом на звітну дату, структура міжнародних резервів в розрізі валют була представлена здебільшого в доларах США - 23,07439 млрд дол. в еквіваленті, друге місце посідає євро - 2,92223 млрд, на третьому місці – золото (1,54243 млрд).
Фактори динаміки міжнародних резервів
Загалом динаміку резервів упродовж жовтня визначали три чинники, зокрема управління державним боргом, операції Нацбанку на міжбанківському валютному ринку, переоцінка фінансових інструментів.
Управління державним боргом обумовили масштабні надходження у жовтні. Валютні надходження на користь уряду становили 1 144,9 млн дол. США, зокрема 588,7 млн євро – транш від Європейської комісії, а 431,9 млн дол. США – від розміщення внутрішніх держоблігацій (ОВДП).
На погашення та обслуговування держборгу в іноземній валюті було спрямовано 911,7 млн дол. США, з яких 685,0 млн дол. США – на обслуговування та погашення ОВДП.
Крім того, у жовтні Нацбанк сплатив 86,5 млн дол. США на користь Міжнародного валютного фонду, йдеться у повідомленні регулятора.
На тлі надходження на міжбанківському ринку панувала пропозиція, що обумовлювало укріплення гривні, а відтак інтервенції Нацбанку.
Більшу частину жовтня пропозиція на міжбанківському валютному ринку переважала попит, що дало змогу Національному банку викупити в резерви 752,2 млн дол. США. Водночас для згладжування надмірних девальваційних коливань упродовж місяця регулятор продав 49,6 млн дол. США (рис. 3).
Рисунок 3 – Валютні інтервенції Нацбанку
Джерело: НБУ.
Загалом за підсумками жовтня 2021 року обсяги чистої купівлі валюти Нацбанком на міжбанківському валютному ринку становили 702,6 млн дол. США.
Відповідно, унаслідок зміни ринкової вартості та курсів валют відбулася переоцінка фінансових інструментів. Минулого місяця їхня вартість зросла на 98,8 млн дол. США, йдеться у повідомленні.
В підсумку варто зазначити, поточний обсяг міжнародних резервів забезпечує фінансування 3,9 місяця майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій уряду й Нацбанку.