У жовтні попит і пропозиція на валютному ринку були практично збалансованими. У результаті обмінний курс гривні до долара протягом місяця суттєво не змінювався, хоча в середньому був слабшим, ніж у вересні. Відтак фактор кон’юнктури валютного ринку мав досить нейтральний вплив.
Експорт товарів сягнув минулорічного рівня завдяки нарощуванню постачання продукції вітчизняних гірничо-металургійних комбінатів, проте його зростання стримувалося нижчим урожаєм поточного року. Профіцит торгівлі послугами залишався значним попри певну активізацію закордонного туризму. Пікові виплати державного сектору за зовнішніми зобов'язаннями призвели до значного відпливу капіталу за фінансовим рахунком (1.7 млрд дол.).
Ми вирішили висвітити чинники, які вплинули на зменшення міжнародних резервів протягом жовтня 2020 року.
Стан міжнародних резервів
Станом на 01 листопада 2020 року міжнародні резерви України за попередніми даними становили 26 140,4 млн дол. США (в еквіваленті).
Рисунок 1 - Стан міжнародних резервів за підсумками жовтня
Джерело: НБУ.
У жовтні 2020 року міжнародні резерви зменшилися на 1,5% внаслідок погашення зовнішніх і внутрішніх зобов’язань держави та проведення валютних інтервенцій Національним банком для згладжування курсових коливань на валютному ринку.
Загалом динаміку резервів упродовж місяця визначали три ключових чинники, зокрема, операції уряду з управління державним боргом, операції НБУ на міжбанківському валютному ринку, а також внаслідок переоцінки фінансових інструментів.
Операції уряду з управління держборгом
Обсяг всіх платежів з обслуговування та погашення державного й гарантованого державою боргу в іноземній валюті становив 381,0 млн дол. США (в еквіваленті). Зокрема, 213,3 млн дол. США були спрямовані на обслуговування та погашення внутрішніх державних облігацій (ОВДП), номінованих в іноземній валюті, 78,0 млн дол. США – на обслуговування єврооблігацій (ОЗДП), решта коштів – на виконання інших зобов’язань держави в іноземній валюті. Водночас валютні надходження на користь уряду становили 188,0 млн дол. США (в еквіваленті).
Операції НБУ на міжбанківському валютному ринку
Протягом жовтня попит і пропозиція на валютному ринку були практично збалансованими. У результаті обмінний курс гривні до долара протягом місяця суттєво не змінювався.
Рисунок 2 – Динаміка валютного ринку
Джерело: НБУ.
Проте в окремі дні жовтня попит на валюту на міжбанківському валютному ринку перевищував пропозицію унаслідок пожвавлення ділової активності, у тому числі активізації імпортерів.
Рисунок 3 – Валютні інтервенції НБУ
Джерело: НБУ.
Для згладжування коливань у бік знецінення Національний банк провів декілька інтервенцій з продажу валюти на суму 191,3 млн дол. США.
Переоцінка фінансових інструментів
Унаслідок зміни ринкової вартості та курсів валют Національний банк здійснював переоцінку фінансових інструментів.
Відтак у минулому місяці їх вартість зменшилася на 1,1 млн дол. США (в еквіваленті), що неістотно, проте вплинуло на рівень міжнародних резервів.
В підсумку варто зазначити, поточний обсяг міжнародних резервів покриває 4,4 місяця майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій уряду і Національного банку.
