Світова економіка: поточні тенденції та прогноз
Західні економіки й надалі демонструють швидке відновлення. Європейська комісія опублікувала оновлені економічні прогнози на цей і наступний рік, покращивши свої очікування.
Водночас на ринках зберігаються побоювання, пов'язані з більш яструбиною риторикою Федрезерву, а також зі стрімким поширенням Дельта штаму коронавірусу й відстаючими темпами вакцинації. Це викликає побоювання не лише у ринків, а й у директивних органів та провідних міжнародних організацій з огляду на збільшення розходження траєкторій відновлення економіки. Дані, які надходять також підтверджують збільшення економічних контрастів, оскільки значна кількість країн показують дедалі більше відставання, зазначають в МВФ. Утім, відновлення світової економіки відбувається в цілому відповідно до квітневих прогнозів, що передбачає у 2021 році 6% зростання, йдеться у повідомленні.
Світова економіка переходить від відновлення до розширення
Світова економіка досягла важливої віхи в другому кварталі 2021 року перевершивши допандемічний пік реального ВВП, який було досягнуто в четвертому кварталі 2019 року. Про це повідомляє IHS Markit.
Азіатсько-Тихоокеанський регіон першим завершив відновлення в кінці 2020 року завдяки стійким темпам економіки материкового Китаю.
Відновлення Північної Америки збіглося з відновленням у світі. Згідно з оцінками американських економістів IHS Markit, реальний ВВП США досяг нового піку в травні 2021 року.
Африка і Близький Схід досягнуть цього рівня в третьому кварталі, а Європа і Латинська Америка завершать відновлення в останньому кварталі 2021 року, прогнозують економісти IHS Markit.
Прогнозистами очікується, що після скорочення на 3,5% у 2020 році глобальний реальний ВВП виросте на 6,0% у 2021 році, що стане найсильнішим приростом з 1973 року.
Нагадаємо, наразі в МВФ підтверджують квітневий прогноз - 6% зростання, який повністю збігається з очікуваннями аналітиків IHS Markit.
Рисунок 1 – Реальний ВВП, %
Джерело: IHS Markit.
На горизонті середньострокової перспективи позитивна динаміка й надалі зберігатиметься, зокрема у 2022 році темпи зростання залишатимуться впевненими - 4,6%, а потім знизяться до 3,0% у 2023-2025 роках.
Варто зазначити, IHS Markit переглянули свій прогноз на 2021 рік на 0,3 відсоткового пункту в бік підвищення, що відображає більш сприятливі перспективи для США, Європи, Латинської Америки та материкового Китаю, зазначають експерти.
Тенденції поствідновлювального періоду
У міру завершення відновлення після рецесії, викликаної COVID-19, світова економіка переходить в золоту середину поточного зростання. Темпи зростання світового реального ВВП підвищуються з 1,5% в річному обчисленні за квартал (кв/кв) в першому кварталі до 6,0-7,0% упродовж решти 2021 року.
Відповідно до збільшення кількості вакцинацій та зняття обмежень, пов'язаних з пандемією, споживчі витрати зростають. Це найбільш помітно в Сполучених Штатах, де відкладений попит на поїздки та всі послуги, пов'язані з соціальною взаємодією, вище, ніж очікувалося.
Західна Європа наразі перебуває на ранніх стадіях зростання у міру відновлення економічного зростання, поліпшення умов на ринку праці та зниження норми заощаджень домашніх господарств з виключно високих рівнів. Інвестиції також збільшуються у зв'язку з більш надійними перспективами продажів та сприятливими умовами фінансування.
Виснажені запаси будуть відновлені, що підтримає економічне зростання в другій половині 2021 року. Тим часом країни-експортери сировинних товарів отримують вигоду від підвищення цін і значного відновлення експорту.
Ризики економічного зростання
Спалахи вірусу COVID-19 залишаються ключовим ризиком для економічних перспектив там, де показники вакцинації відстають. До такого переліку належать багато країн з ринком, що формується і країни, що розвиваються, де кампанії вакцинації тільки починаються і триватимуть до 2022 року.
У деяких частинах Азії цієї весни відбулися спалахи COVID-19, що призвело до блокувань, які вплинули на споживчі витрати та експорт. Таким чином, Індія, Тайвань, Малайзія, В'єтнам і Японія зазнали невдачі в останні місяці, але повинні відновитися упродовж літнього кварталу. Щоденний рівень зараження в Індії впав на 80% в порівнянні з піком на початку травня. Скорочення кількості випадків дозволило Японії 20 червня скасувати надзвичайний стан у всіх областях, крім префектури Окінава.
Глобальні ланцюжки поставок серйозно порушені, і для відновлення балансу потрібен час. Глобальне дослідження виробничої бази IHS Markit PMI показало, що терміни поставки постачальникам в травні збільшилися в найбільшою мірою за всю історію дослідження, що сприяло різкому зростанню виробничих витрат за більш ніж десятиліття й рекордної інфляції споживчих цін.
Хоча деякі затримки виходять від постачальників з Азії, виробники в Європі та Північній Америці найбільше страждають від затримок з доставкою. Оскільки очікується, що споживчий попит буде рости швидкими темпами до 2021 року, затримки транспортування, ймовірно, збережуться й у 2022 році.
Дефіцит напівпровідників також порушив роботу декількох промислових секторів, включаючи автомобілі та запчастини, товари для дому та технологічне обладнання. Дефіцит відображає різке скорочення експорту електронних компонентів з материкового Китаю і Тайваню.
Ціни на промислову сировину поступово набувають корекції, але тиск на ціни в сегменті перероблення та збуту залишається суттєвим. Ринкові сили працюють, оскільки високі ціни на сировинні товари знижують попит і стимулюють виробництво.
Індекс цін на матеріали (MPI) IHS Markit падав з початку травня до середини червня, і це зниження мало широкий характер. Покупців пригнічують зростання цін, і материковий Китай оголосив про плани продажу державних запасів промислових металів. Попри спад, індекс споживчих цін виріс на 25% з початку року і майже вдвічі більше, ніж роком раніше. Найближчими місяцями частина підвищення буде перенесена на ціни готової продукції.
Прогноз
Згідно з прогнозом аналітиків, глобальна інфляція споживчих цін зросте з 2,1% у 2020 році до 3,3% у 2021 році, а потім повернеться до 2,7% у 2022 році відповідно до поліпшення умов пропозиції та зниження цін на сировинні товари.
Ризики прогнозів обумовлені динамікою довгострокових інфляційних очікувань, а також коригуванням грошово-кредитної та податково-бюджетної політики.
Глобальне економічне зростання сповільниться у 2022 і 2023 роках, очікують аналітики. Прогнозисти стверджують, що постпандемічне економічне зростання припиниться до середини 2022 року, оскільки відкладений попит буде задоволений, а глобальний реальне зростання ВВП стабілізується на рівні 3% в рік.
Скасування фіскальних стимулів стане гальмом для зростання, оскільки уряди обмежують витрати та борються з суттєвішим боргом, зазначають в IHS Markit. Дефіцит держбюджету збільшився з 3% світового ВВП у 2019 році до 10% у 2020 році та, як очікується, скоротиться до 7% у 2021 році та 4% у 2022 році.
У міру просування економіки до повної зайнятості тимчасовий інфляційний тиск може поступитися місцем більш стійкому інфляційному тренду. У відповідь на прискорення зростання цін, знецінення валюти та втечі капіталу, центральні банки Бразилії, РФ, України та інших країн, що розвиваються вже підвищили облікові ставки.
У США, єврозоні та інших розвинутих економіках, де інфляційні очікування добре заякорені, посилення монетарної політики може бути відкладено на короткий термін, але не на невизначений час.