За даними Національного банку України, станом на 01 липня 2019 року міжнародні резерви України, за попередніми даними, становили 20 638,9 млн дол. США (в еквіваленті). У червні вони зросли на 6,4% завдяки насамперед розміщенню Урядом єврооблігацій і купівлі Національним банком валюти на міжбанківському ринку.
Нагадаємо, згідно з повідомленням Міністерства фінансів, Україна оголосила про прайсинг нових єврооблігацій, випущених в євро, обсягом 1 млрд євро з кінцевим строком погашення 20 червня 2026 року. Вартість обслуговування боргу нараховуватимуть за ставкою 6,75% річних, зазначає відомство.
Рисунок 1 – Динаміка офіційних резервів України за 2019 рік
Джерело: Офіційний сайт НБУ
Як зазначено на рисунку, обсяги міжнародних резервів НБУ за п’ять місяців 2019 року знизилися на 1,4 млрд дол. через високі виплати за зовнішніми зобов’язаннями.
Нагадаємо, станом на 01 червня 2019 року міжнародні резерви України, за попередніми даними, становили 19 401,6 млн дол. США (в еквіваленті). У травні вони зменшилися на 5,5% через значні обсяги погашень за державним боргом. У травні уряд придбав у НБУ майже весь обсяг валюти, необхідний для погашення суверенних єврооблігацій на 1.0 млрд дол., випущених під гарантії США. Проте недавнє розміщення єврооблігацій на суму 1 млрд євро дало змогу поповнити резерви.
Відтак, в результаті проведених операцій з управління державним боргом у червні надходження від розміщення облігацій внутрішньої і зовнішньої державної позики становили 1 612,4 млн дол. США. Зокрема, від розміщення єврооблігацій отримано 1,0 млрд євро, від ОВДП - 325,8 млн дол. США і 148,0 млн євро.
Від отриманих надходжень, частину було спрямовано на обслуговування та погашення державного та гарантованого державою боргу в іноземній валюті. Загальна сума таких виплат становила 952,4 млн дол. США (в еквіваленті). З них - 773,6 млн дол. США було направлено на розрахунки за ОВДП. Платежі Уряду та Нацбанку на користь МВФ склали - 157,5 млн дол. США. Решта коштів спрямована на виконання інших зобов’язань перед іноземними кредиторами та міжнародними фінансовими організаціями.
В Національному банку наголошують, що одним із вагомих факторів нарощування офіційних резервів була сприятлива ситуація на валютному ринку. Перевищення в червні пропозиції іноземної валюти над попитом відбувалося унаслідок збереження позитивної цінової кон’юнктури для українського експорту, помірних обсягів імпорту та припливу іноземного капіталу в державні цінні папери, номінованих в гривні.
Перелічені фактори дали змогу Національному банку поповнити міжнародні резерви шляхом проведення операцій купівлі іноземної валюти (інтервенцій) на міжбанківському валютному ринку на загальну суму 322,3 млн дол. США. Зокрема, 183,0 млн дол. США було куплено під час здійснення інтервенцій шляхом запиту найкращого курсу та 139,3 млн дол. США – за єдиним курсом.
Варто зазначити, що інтервенцій з продажу валюти Національний банк упродовж місяця не проводив.
І остаточним позитивним фактором зростання офіційних резервів є переоцінка фінансових інструментів (зміна ринкової вартості та курсу гривні до іноземних валют). У минулому місяці їх вартість збільшилася на 254,6 млн дол. США (в еквіваленті), як зазначають в НБУ.
В підсумку зазначимо, станом на 01 липня 2019 року обсяг міжнародних резервів покриває 3,4 місяця майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій Уряду і Національного банку.
Попри це, високі валютні виплати у майбутньому збережуться: у найближчі п’ять кварталів Україна витрачатиме на погашення зовнішніх боргів у середньому по $ 2,6 млрд щоквартально, а із середини 2019 року до кінця 2021-го уряд та НБУ повинні сплатити за боргами в іноземній валюті загалом понад $20 мільярдів. Якщо не буде нових зовнішніх запозичень в достатніх обсягах, міжнародні резерви знижуватимуться. Тож на найближчі роки погашення й обслуговування валютного державного боргу – джерело потенційних ризиків для фінансової стабільності України. Стабілізація макроекономічної ситуації, зростання ВВП, уповільнення інфляції, помірний дефіцит поточного рахунку платіжного балансу та зниження державного боргу до 60% від ВВП створюють передумови для забезпечення інвестиційної привабливості ринку України. Але в короткостроковій перспективі ключове завдання – провести необхідні реформи й відновити співпрацю з Міжнародним валютним фондом та іншими Міжнародними фінансово-кредитними організаціями.
Нагадаємо, за поточним прогнозом Національного банку, у 2019–2021 роках золотовалютні резерви перебуватимуть переважно в діапазоні 21–22 млрд дол. у разі збереження підтримки України міжнародними фінансовими організаціями, доступу до міжнародних ринків капіталу та інтересу іноземних інвесторів до ОВДП у гривні.
