Міжнародні резерви України стрімко зросли: причини та наслідки для валютного курсу

Управління золотовалютними резервами країни є органічною складовою валютної політики Національного банку, що безпосередньо впливає на можливості ефективного використання ним основних інструментів валютного регулювання та встановлення режиму валютного курсу. Резерви можуть використовуватися для здійснення міжнародних розрахунків і платежів, покриття дефіциту платіжного балансу, стабілізації курсу національної валюти на міжнародних ринках, тощо.

Міжнародні золотовалютні резерви України в жовтні 2018 року зросли на 0,6%. Таким чином, вони склали $16,7 млрд за станом на 1 листопада. Водночас, вже станом на 5 листопада резерви збільшилися до $18,1 млрд.

На зміну обсягу міжнародних резервів у жовтні впливали такі чинники:

• По-перше, інтервенції Національного банку України. Завдяки відсутності девальваційного тиску на курс гривні та наявності надлишкової пропозиції валюти, зокрема за рахунок надходження валютної виручки від експорту врожаю зернових, Національний банк навіть отримав можливість поповнити міжнародні резерви за рахунок чистої купівлі валюти на міжбанківському валютному ринку. У жовтні Національний банк чиста купівля валюти Національним банком становила 198,5 млн дол. США. За місяць Національний банк купив – 268,5 млн дол. США (у тому числі 126,0 млн дол. США за вибором найкращої ціни та 142,4 млн дол. США за єдиним курсом) та продав 70,0 млн дол. США (за єдиним курсом).


• По-друге, операції Уряду. З одного боку, платежі з обслуговування та погашення державного та гарантованого державою боргу в іноземній валюті у жовтні становили 853,0 млн дол. США (в еквіваленті). З них 777,8 млн дол. США становили витрати на обслуговування та погашення за облігаціями внутрішньої державної позики (ОВДП). При цьому, ці витрати були майже повністю компенсовані надходженнями від розміщення ОВДП, які становили 790,7 млн дол. США (в еквіваленті).


• По-третє, переоцінка фінансових інструментів (зміна ринкової вартості, курсу гривні до іноземних валют). В минулому місяці їх вартість зменшилася на 36,8 млн дол. США (в еквіваленті).

Загалом станом на 1 листопада 2018 року, обсяг міжнародних резервів покриває 2,8 місяця майбутнього імпорту і є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій Уряду і Національного банку.

Варто зазначити, що дані на початок листопада не враховували нещодавнє розміщення Урядом єврооблігацій. Завдяки отриманню коштів, які надійшли від цього розміщення, станом на 5 листопада міжнародні резерви України зросли до 18 069 млн дол. США, що відповідає 3,0 місяця майбутнього імпорту.

Золотовалютні резерви також впливають на валютну безпеку держави, що обумовлює ступінь забезпеченості її валютними коштами, достатній для додержання позитивного сальдо платіжного балансу, виконання міжнародних зобов’язань, накопичення необхідного обсягу валютних резервів, підтримання стабільності національної грошової одиниці, стан курсоутворення, який створює оптимальні умови для поступального розвитку вітчизняного експорту, широкомасштабного припливу в країну іноземних інвестицій, інтеграції України до світової економічної системи і максимально захищає від потрясінь на міжнародних валютних ринках.

Нагадаємо, раніше повідомлялося, що дефіцит поточного рахунку платіжного балансу у вересні розширився до 1.7 млрд дол. США на тлі погіршення динаміки експорту та значних планових виплат з обслуговування державного боргу.