$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+8° Київ +10° Варшава +8° Вашингтон

МВФ про глобальну економіку: ключові виклики та потенціал зростання

Діденко Сергій 26 Лютого 2020 17:50
МВФ про глобальну економіку: ключові виклики та потенціал зростання

Зустріч міністрів фінансів і глав центральних банків Групи 20-ти промислово розвинених країн і країн з ринком, що формується в Ер-Ріяді проходила на тлі економічної невизначеності.

Після розчаровують показників зростання у 2019 році намітилися ознаки стабілізації й зниження ризиків, включаючи досягнення домовленості першого етапу з торгівлі між США і Китаєм.

Отже, які проблеми з позиції МВФ є найбільш актуальними в умовах нових викликів, та яким буде шлях до їх розв’язання.

Прогноз Міжнародного валютного фонду

Згідно з січневим прогнозом МВФ, темпи зростання підвищиться з 2,9 % у 2019 році до 3,3 % у 2020 році й 3,4 % у 2021 році.

Згідно з базовим припущенням прогнозу підвищення темпів зростання є поліпшення економічних показників в деяких країнах з ринком, що формується і країнах, що розвиваються, наголошують в МВФ.

Важливу роль в цьому відіграватимуть монетарна та податково-бюджетна політика. Так, лібералізація монетарної політики додала приблизно 0,5 % пункту до зростання глобальної економіки в2019 році.

В МВФ зазначають, що сорок дев'ять центробанків 71 разів знижували ключові ставки в рамках найбільш синхронізованих заходів монетарної політики з часу світової фінансової кризи.

Але світова економіка ще аж ніяк не сформувала міцний базис. Деякі фактори невизначеності відступили на задній план, але на їх місці з'явилися нові. Треба визнати, що невизначеність стає новою нормою.

Найбільш невідкладним фактором невизначеності наразі стає коронавірус, адже ще в січні ніхто не  міг передбачити цю надзвичайну ситуацію міжнародного масштабу.

Нагадаємо, Кристаліна Георгієва зазначила, що світовій спільноті необхідно готуватися до несприятливого сценарію розвитку епідемії коронавірусу COVID-19 і не очікувати швидкої ліквідації його наслідків для глобальної економіки.

Залежно від того, як швидко вдасться купірувати поширення коронавірусу, в МВФ припускають декілька сценаріїв. Якщо дестабілізуючий вплив вірусу закінчиться швидко, експерти Фонду очікують, що економіка Китаю незабаром відновиться. В такому випадку відбудеться різке уповільнення зростання ВВП в Китаї в першому кварталі поточного року, але лише невелике зниження зростання за рік в цілому. Вторинні ефекти для інших країн будуть залишатися відносно невеликими й короткочасними, проявляючись головним чином у тимчасових перебоях в ланцюжках постачання, скорочення туристичних потоків й обмеження поїздок.

Водночас, довготривалий й більш серйозний спалах поширення недугу може обумовити більш різке й тривале уповільнення зростання в Китаї. При цьому глобальний вплив посилиться шляхом значного порушення ланцюжків постачань продукції та більш довготривалого ослаблення впевненості інвесторів, особливо якщо епідемія набуте суттєвого поширення за межами Китаю.

Однак навіть при оптимальних сценаріях прогнозовані темпи світового зростання залишаються невисокими в дуже багатьох регіонах, наголошують в МВФ.

Водночас, зазначають в МВФ, в середньостроковій перспективі очікується, що зростання залишиться на рівні нижче середніх історичних показників.

Кристаліна Георгієва зазначила, що в МВФ визначили три галузі, в яких міністри фінансів та  очільники центробанків в рамках нарад Групи 20-ти можуть сприяти послабленню невизначеності — це торгівля, клімат та нерівність.

Удосконалення системи світової торгівлі

Торгова домовленість 1-го етапу між США та КНР дозволила усунути низку безпосередніх негативних чинників на шляху світового зростання. За оцінками МВФ, завдяки цій домовленості негативний вплив на зростання ВВП в результаті торгової напруженості скоротиться у 2020 році на 0,2%, що становить приблизно чверть від її загальних наслідків.

Так, результат не значний, адже домовленість усуває лише незначну частину недавно введених тарифів й встановлює мінімальні обсяги збільшення імпорту зі Сполучених Штатів до КНР. Двосторонні угоди подібного типу про регульовану торгівлі потенційно можуть спотворювати структуру торгівлі та інвестиції й завдавати шкоди світовому економічному зростанню. Так, за оцінками МВФ, положення про регульовану торгівлю обходяться світовій економіці майже в 100 млрд доларів США.

Є й проблеми значно ширшого характеру, наголошують експерти. Наразі залишаються невирішеними багато з принципових питань у відносинах між США та Китаєм. Крім того, світ потребує сучасної глобальної торговельної системи, яка дозволяє реалізувати весь потенціал послуг та електронної комерції й при цьому захищає права інтелектуальної власності.

Але це лише початок, адже навіть розв’язавши поточні проблеми торгівлі світова економіка й надалі буде піддаватися серйозним потрясінням. І причиною тому  є ще одна нагальна глобальна  проблема: зміна клімату.

Розв’язання проблеми кліматичної кризи

Щодня  світ потерпає від очевидних проявів шкоди для життя людей від кліматичних змін. Лише у 2019 році можна пригадати жахливі лісові пожежі, а особливо  в Австралії. Країни несуть колосальні економічні збитки. Наприклад, збитки завдані ураганом «Марія» перевищили 200% ВВП Домініки й 60% ВВП Пуерто-Ріко.

Опубліковані висновки експертів МВФ вказують на те, що типове стихійне лихо, пов'язане з кліматом, викликає в постраждалій країні скорочення зростання в середньому на 0,4 п.п. у відповідному році.



Рисунок 1 – Вплив погодних умов на економічне зростання

Джерело: МВФ.

Навіть більше, подібні події трапляються все частіше, особливо в найбідніших країнах і в таких, які найменше здатні подолати наслідки стихії.



Рисунок 2 – Кліматичні ризики

Джерело: МВФ.

Виникає питання, які можуть бути в розпорядженні директивних органів інструменти для ефективних рішень.

Пом'якшення наслідків і адаптація

Згідно з нещодавнім дослідженням аналітиків МВФ, очікується, що світовий попит на нафту пройде свій пік в найближче десятиліття. Саме тому Рада зі співробітництва країн Перської затоки й всі члени Групи 20-ти абсолютно справедливо знову наголосили на проблемі пошуку джерел диверсифікації.

Інвестування в чисту енергетику та стійку інфраструктуру можуть принести потрійні дивіденди: запобігання майбутніх втрат, забезпечення інноваційної вигоди та створення нових можливостей для найбільш нужденних, зазначають у Фонді.

Наприклад, додаткові доходи, одержувані від податків на викиди вуглецю, можуть бути спрямовані для зниження податків в інших галузях та надання фінансової допомоги постраждалому населенню, або для фінансування витрат, які дозволять скоротити певні розриви в суспільстві наших країн. Для країн, які піддаються найбільшому ризику кліматичних катастроф, інвестування в механізми адаптації є як невідкладним завданням, так і ефективною інвестицією. Аналіз, проведений Глобальною комісією з адаптації, показує, що вигоди від таких вкладень можуть суттєво переважити пов'язані з ними витрати.

Скорочення нерівності

У багатьох країнах ОЕСР і Групи 20-ти нерівність доходів та матеріальна диференціація залишаються незмінно високими.

Наразі існують нерівності в можливостях за гендерною, віковою та географічною ознакою. В МВФ наголошують, що такі розриви можуть швидко перетворитися в прірви, породжують все більшу невпевненість в завтрашньому дні, недовіру до чинного уряду і в кінцевому підсумку провокуватимуть соціальні збурення.

Для надання підтримки G-20, МВФ у співпраці зі Світовим банком визначає ключові напрямки, в яких може бути розширений доступ до нових можливостей. Це, зокрема, інвестиції в високоякісну освіту, НДДКР і перехід до цифрової економіки.

Прийшов час саме для таких змін, наголошують у фонді. Зрозуміло, що ця рекомендація може застосовуватися не в усіх країнах. Адже у багатьох країнах державний борг наближається до рекордних рівнів. Відповідно, для країн з високим відношенням боргу до ВВП залишається виправданим обмеження бюджетних витрат.

«Однак скорочення дефіциту, коли це необхідно, повинно завжди здійснюватися таким чином, щоб не допустити скорочення нагальних соціальних витрат. Саме так країни зможуть розширити можливості для всіх і побудувати більш міцний фундамент своєї економіки», - зазначила Кристаліна Георгієва, чинний очільник МВФ.