У жовтневому прогнозі МВФ відзначали, що світова економіка переживає синхронне уповільнення з посиленням ризиків погіршення ситуації, які здатні додатково впливати на послаблення економічного зростання.
Згодом деякі ризики частково відступили у зв'язку з оголошеною «першою фазою» торгівельної угоди між США і КНР та зменшенням імовірності «Brexit» без досягнення домовленості.
Відтак, на тлі цих подій наразі намітилися ознаки того, що зростання світової економіки, напевно, стабілізується, хоча і на знижених рівнях, зазначає МВФ в прогнозах за січень 2020 року.
Прогноз світового зростання
У бюлетені «Перспектив розвитку світової економіки» МВФ прогнозує, що світове економічне зростання дещо зростатиме, з 2,9 % у 2019 році до 3,3% у 2020 році, та 3,4 % у 2021 році. Це незначне зниження прогнозу на 0,1 відсоткового пункту на 2019 і 2020 роки та на 0,2 відсоткового пункту на 2021 рік здебільшого пояснюється переоцінкою в бік зниження прогнозу по Індії.
Таблиця 1 - Ключові показники зростання світової економіки у 2020 році
Джерело: МВФ.
У країнах з розвиненою економікою прогнозується незначне уповільнення зростання з 1,7 відсотка у 2019 році до 1,6 відсотка у 2020 і 2021 роках.
Країни з економіками, залежними від експорту, такі як Німеччина, повинні виграти від підвищення зовнішнього попиту, тоді як в США, за прогнозом, зростання сповільниться у напрямку зниження впливу бюджетного стимулу.
У країнах з ринком, що формується і країнах, які розвиваються МВФ прогнозує підвищення темпів зростання з 3,7 % у 2019 році до 4,4% у 2020 році та 4,6% у 2021 році, на 0,2 відсоткових пунктів нижче попереднього прогнозу на обидва року.
Найбільш істотна частина цього перегляду прогнозу пов'язана знову ж таки з Індією, де відбулося різке уповільнення росту внаслідок стресу в небанківському фінансовому секторі та млявого зростання доходів сільського населення.
Прогноз зростання в Китаї на 2020 рік був переглянутий у бік підвищення на 0,2 відсоткових пунктів — до 6% з урахуванням досягнутої торгівельної угоди з США.
Темпи зростання світової економіки
Підвищення темпів світового зростання у 2020 році характеризується високим ступенем невизначеності, оскільки залежить від поліпшення показників зростання в країнах, які зазнали економічного стресу. Це такі країни як Аргентина, Іран та Туреччина, а також країни з ринком, що формується та країни, які розвиваються. До цього переліку Фонд відносить й країни з недостатньо високими економічними показниками, такі як Бразилія, Індія та Мексика.
Відносно прогнозованого відновлення світового зростання зберігається невизначеність. Воно, як і раніше, значною мірою залежить від підйому в країнах з ринком, що формується, які знаходяться в скрутному економічному становищі та мають недостатньо високі показники на тлі стабілізації зростання на рівнях, близьких до існуючих в країнах з розвиненою економікою.
Переробна промисловість та торгівля
Є попередні ознаки того, що рівень активності в обробній промисловості та торгівлі, напевно, долає свою нижню точку спаду. Це частково пояснюється поліпшенням стану автомобільного сектора, оскільки проблеми, пов'язані зі переходом на нові нормативи викидів, поступово набувають розв’язку. Якщо перша фаза угоди між США і Китаєм належно виконуватиметься, очікується, що до кінця 2020 року вона має зменшити сукупний негативний вплив напруженості в торгівлі на світовий ВВП з 0,8% до 0,5%.
Сфера послуг
Активність у сфері послуг залишається на рівні, характерному для підйому, завдяки стійким споживчим витратам, який істотно пожвавлюється стійкими темпами зростанням заробітної плати. Майже синхронне пом'якшення монетарної політики в найбільших країнах підтримує попит і, за оцінкою, підвищує світове економічне зростання на 0,5 відсоткових пунктів у 2019 році, і у 2020 роках.
Ризики відступають, але все ще залишаються суттєвими
В цілому, в глобальній економіці, як і раніше переважають ризики погіршення ситуації, попри позитивні новини в галузі торгівлі та зменшення побоювань «Brexit» без досягнення домовленості. Нові фактори напруженості можуть виникнути в торгівлі між США та Європейським союзом, і може відновитися напруженість в області торгівлі між США і Китаєм. Такі події поруч з посиленням геополітичних ризиків та наростаючими соціальними заворушеннями можуть звести нанівець ліберальні умови фінансування, виявити фактори фінансової уразливості та серйозно послабити економічне зростання.
Що важливо, навіть якщо ризики погіршення ситуації видаються дещо менш вираженими, ніж у 2019 році, простір для маневру для прийняття відповідних заходів політики також звузилося. Тому директивним органам необхідно дотримуватися принципу «не нашкодь» і далі знижувати невизначеність щодо політики як всередині країн, так і на міжнародному рівні. Це допоможе пожвавити інвестиційну активність, яка залишається слабкою.
Пріоритети економічної політики та поради для України
У країнах, де інфляція залишається низькою, слід продовжувати проводити м'яку монетарну політику, наголошують в МВФ. Оскільки очікується, що процентні ставки будуть тривалий час залишатися на низькому рівні, а на засадах превентивних заходів слід використовувати основі макропруденціальні інструменти, щоб не допустити накопичення фінансових ризиків.
З огляду на історично низькі процентні ставки поряд зі слабким зростанням продуктивності країн, маючи фіскальні важелі та бюджетні можливості, слід інвестувати в людський капітал та інфраструктуру, покликану протидіяти зміні клімату, з метою збільшення потенційного обсягу виробництва.
Країнам з критично високими рівнями боргу необхідно буде проводити консолідацію, в тому числі шляхом дієвої мобілізації доходів.
З метою своєчасного застосування адекватних фіскально-бюджетних заходів в разі різкого уповільнення економічного зростання, країнам слід заздалегідь підготуватися та посилити відповідні стабілізатори.
Для підвищення ефективності окремих заходів може знадобитися скоординована фіскально-бюджетна політика.
Для всіх країн базовою умовою економічного зростання є виконання одного з ключових завдань — це проведення структурних реформ, підвищення інклюзивності та забезпечення підтримки вразливих верств за допомогою посилення систем соціального захисту.
Країнам необхідно співпрацювати на багатьох позиціях, щоб підвищити темпи зростання та досягнути максимально всеохоплюючого піднесення. Їм необхідно усунути протекціоністські бар'єри в торгівлі та зрушити з мертвої точки питання про апеляційні органи Світової організації торгівлі (СОТ).
Необхідний новий міжнародний режим оподаткування, щоб адаптуватися до зростаючої цифрову економіку і скоротити масштаби зменшення податкових зобов'язань та ухилення від сплати податків, забезпечивши при цьому всім країнам справедливу частку податкових доходів.
В підсумку варто зазначити, що хоча й спостерігаються ознаки стабілізації, прогнозоване світове зростання залишається млявим без явних ознак проходження поворотної точки.
