Зростання світового ВВП у 2021 році очікується на 5,5% і у 2022 році - на 4,2%. Однак відновлення буде довгим і невизначеним. Такі прогнози оприлюднено на порталі МВФ. У більшості країн світу процес вакцинації проходить повільно - навіть попри поширення нових мутацій вірусу, при цьому, в контексті перспектив відновлення, між країнами та регіонами проявляються небезпечні розбіжності.
Дійсно, світова економіка наразі перебуває на роздоріжжі. Йдеться про розв’язання проблемних питань сучасності, зокрема, чи зможуть директивні органи вжити заходів, щоб запобігти такому виклику, як «Велика розбіжність».
До засідання Групи 20-ти зазначалося, існує серйозна небезпека того, що країни з розвиненою економікою і кілька країн з ринком, що формується відновляться швидше, тоді як для більшості країн, що розвиваються цей процес затягнеться на довгі роки. Це не тільки посилить людські страждання в умовах пандемії, а й ускладнить економічні наслідки для найбільш вразливих верств.
Згідно з оцінками МВФ, до кінця 2022 року кумулятивні доходи на душу населення в країнах з розвиненою економікою опиняться на 13% нижче докризових прогнозів, тоді як в країнах з низьким рівнем доходів вони знизяться на 18%, а в країнах з ринком, що формується і країнах, що розвиваються, крім Китаю, - на 22%. В результаті такого прогнозованого падіння доходів на душу населення варто очікувати різке збільшення кількості населення, що живе в умовах крайньої бідності – зростання на мільйони здебільшого в країнах, що розвиваються (рис. 1).
Рисунок 1 – Різниця показників кумулятивного росту доходів на душу населення за період 2019-2021 років, в.п.
Джерело: МВФ.
Іншими словами, зближення рівнів доходів між країнами вже не можна вважати само собою зрозумілим.
До кризи МВФ прогнозували, що розрив в доходах між країнами з розвиненою економікою і 110 країнами з ринком, що формується і країнами, що розвиваються скоротиться протягом 2020-2022 років. Однак наразі, згідно з оцінками МВФ, скоротити цей розрив зможуть лише 52 країни, а 58 країн збільшать відставання.
Почасти це пояснюється нерівномірним доступом до вакцин. Навіть при найбільш сприятливому сценарії більшість країн з економікою, що розвивається, як очікується, зможуть забезпечити широку вакцинацію населення не раніше кінця 2022 року. Деякі країни виявилися особливо схильні до впливу таких постраждалих галузей, як туризм і експорт нафти, при цьому більшість з них не мають достатніх можливостей через обмеження бюджетних коштів.
Торік країни з розвиненою економікою в середньому направили приблизно 24% ВВП на заходи бюджетної підтримки, тоді як країни з ринком, що формується витратили лише 6%, а країни з низьким рівнем доходів - менш як 2%. Крім того, міждержавні зіставлення також вказують на те, що більш масштабна антикризова підтримка часто дозволяла зменшити втрату зайнятості.
Рисунок 2 – Відсоток зниження у порівняні з рівнем занятості у 2019 році, заходи бюджетної підтримки, % ВВП
Джерело: МВФ.
Йдеться не лише про відмінності між країнами. В МВФ також наголошують на прискоренні розбіжностей усередині країн: молодь, працівники з низькою кваліфікацією, жінки й працівники, зайняті в неформальному секторі, непропорційно сильно постраждали від втрати робочих місць. Тим часом порушення освітнього процесу торкнулося мільйонів дітей. Допустити, щоб це покоління стало втраченим, було б великою помилкою, зазначають в МВФ.
Це також призведе до поглиблення довгострокових згубних економічних наслідків кризи, що може ще більше ускладнити процес зниження нерівності, прискорення економічного зростання і створення робочих місць.
Варто зазначити, масштаб майбутніх труднощів тільки для країн Групи 20-ти (за винятком Індії й Саудівської Аравії через обмежені даних): прогнозована сукупна втрата зайнятості перевищить 25 мільйонів робочих місць у 2021 році та близько 20 мільйонів у 2022 році в порівнянні з докризовими прогнозами.
Безсумнівно, глобальна економіка стала на роздоріжжя, тому для подолання таких небезпечних розбіжностей між країнами й всередині них необхідно всім вжити серйозних стратегічних заходів вже сьогодні. Для цього потрібно виконати три пріоритетних завдання, зокрема, подолати кризу в системі охорони здоров’я, подолати коронакризу, а також розширити програми допомоги вразливим країнам.
Подолання кризи у сфері охорони здоров'я
Пандемію неможливо перемогти до того часу, поки з нею людство не впорається повсюдно. Попри те, що кількість нових інфікованих останнім часом у всьому світі скоротилося, в МВФ стурбовані тим, що для збереження імунітету проти нових штамів вірусу потребуватиметься множинна вакцинація.
Ось чому необхідно посилити міжнародне співробітництво для прискорення розгортання вакцинації в бідних країнах, наголошують в МВФ. Найважливіше значення має додаткове фінансування для закупівлі достатньої кількості доз вакцини та оплати їх транспортування і доставки. Не менш важливим є своєчасний перерозподіл надлишків вакцин від країн, що мають їх надлишок, на користь країн, що зазнають дефіцит, а також значне нарощування потужностей по їх виробництву у 2022 році та в наступний період. Можливо, слід розглянути варіант страхування виробників вакцин від ризику перевиробництва.
Також належить забезпечити значно ширшу доступність лікування та тестування, в тому числі секвенування геному вірусу, не допускаючи при цьому обмежень експорту товарів медичного призначення.
Економічні аргументи на користь злагоджених дій не викликають сумнівів. Завдяки прискореному подоланню кризи у сфері охорони здоров'я зростання кумулятивних світових доходів у 2020-2025 роках може підвищитися на 9 трлн доларів США. Це послужить на благо всіх країн, в тому числі забезпечить зростання доходів країн з розвиненою економікою приблизно на 4 трлн доларів США, що багаторазово перевищує витрати, пов'язані з розробкою і поставкою вакцини.
Прискорення боротьбу з коронакризою
На чолі Групи-20 країн світу, МВФ розробили безпрецедентні та узгоджені кроки, в тому числі заходи бюджетної політики на суму близько 14 трлн доларів США. Державам необхідно нарощувати ці зусилля, надаючи неухильну бюджетну підтримку - відповідним чином розраховану та адресний характер - з урахуванням етапу пандемії, стану економіки країн і можливостей бюджету.
Ключовою умовою є підтримка засобів до існування та одночасне прагнення до збереження життєздатних підприємств. Для цього будуть потрібні не тільки бюджетні заходи, але і підтримку сприятливих фінансових умов шляхом проведення адаптивної грошово-кредитної та фінансової політики, які забезпечать надання кредитних ресурсів домогосподарствам і підприємствам.
Одним з ризиків в майбутньому - особливо в умовах посилення відмінностей - є можлива волатильність на ринку у відповідь на зміну фінансових умов. Великим центральним банкам буде потрібно ретельно підходити до інформування про свої плани з проведення монетарної політики для запобігання надмірної волатильності на фінансових ринках як у своїх країнах, так і в усьому світі.
Нарощування підтримки вразливим країнам
З огляду на обмежені ресурси та можливості вибору політики, багато країн з ринком, що формується і з низькими доходами незабаром можуть зіткнутися з непростим вибором між підтримкою макроекономічної стабільності, подоланням кризи у сфері охорони здоров'я і задоволенням базових потреб населення.
Посилення вразливості таких країн не тільки впливає на їх перспективи відновлення після кризи, але і на темп і масштаб відновлення світової економіки; крім того, це може стати дестабілізуючою силою в ряді вже вразливих областей. Вразливим країнам буде потрібно значна підтримка в рамках комплексних заходів, зазначають в МВФ.
Проте перші кроки країнам належить зробити самостійно: державам необхідно мобілізувати внутрішні доходи, підвищити ефективність державних витрат і поліпшити діловий клімат. Водночас важливу роль будуть грати міжнародні зусилля з нарощування масштабів пільгового фінансування та залученню приватних фінансів, в тому числі в рамках більш надійних інструментів розподілу ризиків.
Ще один розглянутий варіант - новий розподіл СПЗ для задоволення глобальних довгострокових потреб у резервах. Цей захід може забезпечити суттєву пряму підтримку країн у вигляді ліквідності, яка не призводить до збільшення боргового навантаження. Цей крок може також сприяти розширенню можливостей двосторонніх донорів з надання нових ресурсів в рамках пільгової підтримки, в тому числі на фінансування витрат на охорону здоров'я.
Що стосується МВФ, нагадаємо, то фонд здійснив безпрецедентні оперативні заходи, надавши 85 країнам нове фінансування на суму понад 105 млрд доларів США, а також полегшення тягаря обслуговування боргу найбіднішим країнам-членам. У 2021 році та в наступний період МВФ має намір посилити підтримку 190 країн-членів.
До таких заходів належить також підтримка зусиль з модернізації міжнародного оподаткування корпорацій. Наразі необхідна система, яка насправді відповідає цифровій економіці та більш точно враховує потреби країн, що розвиваються. У цьому сенсі багатосторонні зусилля будуть відігравати ключову роль, гарантуючи, що високорентабельні підприємства сплачують податки на тих ринках, де вони здійснюють господарську діяльність, що сприятиме зміцненню державних фінансів.
В підсумку варто зазначити, такі стратегічні заходи можуть допомогти запобігти «Великій розбіжності», наголошують в МВФ. З огляду на наявні ресурси, країни з розвиненою економікою будуть продовжувати інвестувати в людський капітал, цифрову інфраструктуру й перехід до нової, орієнтованої на клімат економіки. Надзвичайно важливо забезпечити необхідну підтримку бідним країнам, щоб вони могли реалізувати аналогічні інвестиції - особливо в стратегії з адаптації до зміни клімату, здатні створити численні робочі місця, а це матиме ключове значення у міру підвищення температури на нашій планеті.
Альтернативний підхід - залишити бідніші країни позаду - тільки поглибить проблему принизливої нерівності. Більш того, це поставить під загрозу світову економіку та соціальну стабільність, увійшовши в історію як упущена можливість, наголошують в МВФ.
