Огляди ділової активності PMI показали, що відновлення світової економіки продовжилося й у липні 2021 року, але другий місяць поспіль темпи зростання сповільнюються.
Про це повідомляє IHS Markit. Більш повільне зростання аналітики пов’язують з частковими обмеженнями пропозиції й новими хвилями COVID-19 варіанту «Дельта». Це призвело до того, що в результаті обсяг незавершених замовлень глобальних фірм збільшувалося найвищими темпами з 2004 року. Це свідчить про те, що пропозиція відстає від попиту й викликає неабиякі занепокоєння в економістів. В результаті ціни знову різко зросли, відтак недавній сплеск інфляційного тиску ще не досяг свого піку, зазначають експерти IHS Markit.
Глобальне зростання продовжує уповільнюватися з 15-річного максимуму
Згідно з даними JPMorgan Global PMI (сформований IHS Markit), у липні 2021 року світова економіка продовжувала впевнено рости, хоча темпи зростання знизилися з 15-річного максимуму до найнижчого рівня з березня.
Поширення нових спалахів COVID призвело до падіння росту, який тривав тринадцять місяців поспіль.
Рисунок 1 - Падіння Глобального PMI з 15-річного максимуму в червні
Джерело: IHS Markit, JPMorgan.
Послуги знову набувають зростання, оскільки карантинні обмеження все більше пом'якшуються.
Сектор послуг демонструє зростання четвертий місяць поспіль, передусім відображаючи подальше відкриття різних економік через заходи щодо стримування COVID-19.
В середньому глобальні обмеження COVID були ослаблені в липні до найнижчого рівня з початку пандемії, згідно з індексом стримування IHS Markit. Споживчі послуги показали особливо динамічне зростання, що свідчить про відкриття туристичної, туристичної та рекреаційної діяльності в багатьох країнах.
Рисунок 2 - Вплив COVID-19 на глобальний PMI
Джерело: IHS Markit, JPMorgan.
Проте, висхідні побоювання з приводу варіанту «Дельта» часто згадувалися як сприяли уповільненню зростання сектора послуг на другий місяць липня, а також послабили оптимізм з приводу прогнозів до семимісячного мінімуму.
Тим часом виробництво продовжувало розширюватися темпами, що значно перевищують довгострокові середні показники дослідження, хоча темпи зростання сповільнювалися третій місяць поспіль, оскільки варіант «Дельта» і обмеження з боку пропозиції, особливо нестача виробничих ресурсів, часто пояснювалися уповільненням зростання виробництва.
Обмеження пропозиції та наростальний попит штовхають ціни вгору
Погіршення картини пропозиції було окреслено індексом термінів постачання постачальників PMI у виробничому секторі, який показав, що терміни виконання замовлень збільшуються у всьому світі без змін у порівнянні з червнем 2021 року, що, своєю чергою, було найсерйознішим показником за всю історію з моменту появи даних PMI в 1998 році.
Спад виробництва особливо часто спостерігався в країнах азійсько-тихоокеанського регіону, які постраждали від COVID, з низькими показниками вакцинації, що вчергове вплинуло на експортні постачання.
Рисунок 3 - Відновлення виробництва та відсоток вакцинації
Джерело: IHS Markit, JPMorgan.
Компанії сектору послуг також часто повідомляли про затримки постачальників, що стримують зростання, а також відзначали брак робочої сили в багатьох країнах, наприклад, в США і деяких частинах Європи.
Поєднання значного припливу нових підприємств і обмежень пропозиції призвело до збільшення обсягу незавершених робіт у виробничому секторі та секторі послуг, небаченого з 2004 року.
Рисунок 4 - Глобальний PMI індекс незавершених робіт
Джерело: IHS Markit, JPMorgan.
Ці обмеження пропозиції не тільки сприяли збільшенню незавершених замовлень і уповільнення глобального зростання, але і прискорилися інфляції виробничих витрат, оскільки компанії стали більше платити за сировину та компоненти.
Глобальна інфляція витрат на виробничі ресурси як у виробництві, так і у сфері послуг у липні виросла, що стало другим за темпами зростанням за 13 років після недавнього піка у травні.
Тим часом інфляція відпускних цін дещо знизилася, але також залишалася однією з найвищих з моменту світової фінансової кризи, оскільки компанії перекладали вищі витрати на клієнтів в умовах високого попиту.
Рисунок 5 - Глобальна інфляція
Джерело: IHS Markit.
Хоча рівень інфляції виробничих витрат і цін реалізації залишався нижче недавнього піку, досягнутого в травні, очевидно, що ще занадто рано визначати поворотний момент або пік глобального інфляційного тиску, особливо з урахуванням погіршення ситуації з пропозицією у липні, зазначають в IHS Markit.
Дані за липень є нагадуванням про те, що шлях поширення коронавірусу та рівень вакцинації залишаються критично важливими для функціонування ліній постачання й будуть визначати баланс попиту та пропозиції найближчими місяцями в усьому світі.
