Новий прогноз світової торгівлі від IHS Markit: чого чекати у 2021 році
Останні історичні дані за третій та четвертий квартали минулого року суттєво вплинули на оцінку зниження торгівлі у 2020 році та прогнози на 2021-2022 роки. Відновлення почалося набагато швидше в Китаї, Східній і Південно-Східній Азії й виявилося сильнішим, ніж очікувалося, випливає з останніх аналітичних даних IHS Markit. Останній квартал 2020 року виявився позитивним також і для Євросоюзу, зазначають аналітики IHS Markit.
Прогнозисти IHS Markit очікують зростання реальної вартості світової торгівлі в річному численні на 6,5% в цього року й на 4,3% у 2022 році. Це відповідає прогнозованому відновленню світового ВВП у 2021 році й особливо сильному імпульсу зростання, очікуваного в другому кварталі 2021 року.
Також очікується скорочення обсягу світової торгівлі у розмірі «мінус» 5,4% у 2020 році у порівнянні з «мінус» 9,5% згідно з оцінками Світового банку, СОТ – «мінус» 9,2%, а також МВФ – «мінус» 8,0%.
Що стосується зростання у 2021 році, то аналітики IHS Markit прогнозують його на рівні 6,0% (і + 3,7% у 2022 році). Водночас СОТ прогнозує його на рівні 7,2%. МВФ знизив прогноз з + 8,3% до + 6,0%, в той час, як базовий сценарій Світового банку прогнозує його на рівні + 5,1% (+ 5,1% у 2022 році).
Отже, якими є аргументи експертів IHS Markit на користь оптимістичного сценарію розвитку глобальної економіки нижче у наших матеріалах.
Оцінка світової торгівлі у 2020 році
У новому випуску моделі прогнозування GTA враховані найбільш актуальні макроекономічні прогнози моделі IHS Markit Global Link, які опираються на фактичні історичні дані за перші три квартали 2020 року з урахуванням даних Глобального торгового атласу (GTA) для всіх станів щомісячної звітності зважених на дані щодо COVID-19.
Модель прогнозу GTA оцінює скорочення реальної вартості світової торгівлі товарами у 2020 році до 17 647 мільярдів доларів США, або 7,6% в річному обчисленні (р/р). Йдеться про значне коригування в бік підвищення у порівнянні з випуском моделі від грудня 2020 року, в якому оцінюється 16 382 млрд доларів США, або 13,5% в порівнянні з аналогічним періодом попереднього року.
Поточне прогнозоване скорочення світової торгівлі у 2020 році близько до результатів, повідомленими ОЕСР і МВФ, і тепер значно краще, ніж передбачуваний «оптимістичний сценарій» СОТ з квітня 2020 року.
Коригування в основному пов'язана зі значно вищим, ніж очікувалося раніше, пожвавленням економічної активності в 3 і 4 кварталах 2020 року зі значним коригуванням у бік підвищення квартальних оцінок реального ВВП в моделі GLM на 2020 рік.
З поміж десяти провідних економік світу, на частку яких припадає три чверті вартості світової торгівлі, тільки китайський експорт збільшився на 4% р/р у 2020 році - скорочення спостерігалося тільки в першому кварталі (-13,4% р/р), за яким послідувало стійке відновлення - + 0,1% у 2 кварталі, + 8,8% в 3 кварталі та + 17,1% в 4 кварталі. Всі інші країни з розвинутою економікою зазнали скорочення експорту у 2020 році, яке варіювалося від -5,4% для Південної Кореї, -6,9% для Бразилії, -7,4% для ЄС, -9,1% в Японії, - 12,5% в Канаді, -12,9%. в разі США - 14,8% для Індії, й -15,3% для Великобританії.
В компанії зазначають, другий квартал 2020 року виявився найгіршим кварталом для світової торгівлі за всю історію спостережень.
Варто зазначити, що експорт в 4 кварталі 2020 року зростав у вартісному вираженні в Японії (+ 3,5%), Південної Кореї (+ 4,2%), Китаю (+ 17,1%) та ЄС (+ 3,7%). Зростання експорту також випливає з даних, які надходять у 2021 році з Бразилії, Канади, Китаю (+ 60,2% р/р у лютому 2021 року), Японії та Південної Кореї. Індія показала зростання експорту на 0,2% р/р у грудні, а ЄС як в листопаді (+5,5%), так і в грудні (+11,4%).
З першої десятки виділяються дві країни - США (-1,1% р/р у січні 2021 року) і Великобританія (-25,4% у січні 2021 року).
Водночас у більшості з десяти провідних економік скорочення імпорту у 2020 році (за винятком США і Канади) було значно глибшим, на тлі скорочення експорту.
Всі економіки, які вже представили дані за 2020 рік, зазнали падіння у 2020 році в діапазоні від -0,4% р/р у Китаю, -6,4% в США, -7,1% в Південній Кореї, -9,4% в Великобританії, 9,9% в ЄС, -10,4% в Бразилії, -10,7% в Канаді, -11,9% в Японії, а також різке зниження в Індії - на -23,5%.
Таблиця 1 – Річні зміни вартості світової торгівлі, поквартально і за 2020 рік у цілому
Джерело: IHS Markit Global Trade Atlas.
Всі десять провідних економік повідомили про скорочення імпорту в першому і другому кварталах 2020 року, причому другий квартал знову став гіршим за всю історію спостережень. В третьому кварталі імпорт зростав тільки в Китаю. В 4 кварталі 2020 року імпорт був вище рівня 2019 року в набагато більшій кількості держав: Китаї (+ 5,7%), США (+ 4,3%), Великобританії (+ 7,7%), Бразилії (+ 1,9 %) і Канаді (+ 0,8%).
Прогноз світової торгівлі
В IHS Markit прогнозують зростання реальної вартості світової торгівлі в річному вимірі на 6,5% у 2021 році та на 4,3% у 2022 році (раніше в компанії очікували 7,6% у 2021 році й 5,2% у 2022 році). В оновлених даних враховано прогнозоване відновлення світового ВВП у 2021 році й особливо сильний імпульс зростання, який очікується у другому кварталі 2021 року.
Прогнозований CAGR на період 2021-2030 років наразі оцінюється в 3,2% (у порівнянні з 3,5% в останній версії).
Таким чином, IHS Markit прогнозує менше скорочення торгівлі у 2020 році, ніж прогнозувалося раніше, а це означає, менш різке відновлення у 2021 році, проте значно нижчі загальні темпи зростання вартості торгівлі в середньо- і довгостроковій перспективі.
Утім, обсяг торгівлі досягне рівня до COVID-19 вже у 2022 році й досягне рівнів, встановлених тенденцією до COVID-19 (2011-19 років), приблизно у 2025/2026 роках.
Рисунок 1 - Реальна вартість світової торгівлі
Джерело: IHS Markit.
Що стосується обсягів, в IHS Markit оцінюють скорочення світової торгівлі у 2020 році до 13,7 мільярда метричних тонн у 2020 році або на -5,4% р/р (раніше прогнозували скорочення до 12,7 мільярда метричних тонн або на 11,2% р/р).
Згідно з останнім випуском прогнозної моделі, в IHS Markit прогнозують, що обсяг світової торгівлі досягне 14,5 мільярда метричних тонн у 2021 році й 15 мільярдів метричних тонн у 2022 році. Таким чином, очікуються темпи зростання в 6,0% у 2021 році та 3,7% у 2022 році (корекція вниз у порівнянні з раніше прогнозованими 7,5% у 2021 році та 4,1% у 2022 році).
Світовий обсяг торгівлі повинен досягти допандемічного рівня вже у 2021 році (на рік швидше, ніж раніше прогнозувалося). Водночас прогнозований середньорічний темп зростання світового обсягу торгівлі наразі прогнозується на рівні 2,9% в період 2021-2030 років (в останньому випуску прогнозувалося, що він досягне 3,2%).
Рисунок 2 – Історичні дані зміни вартості глобальної торгівлі
Джерело: IHS Markit.
Середньорічний темп зростання світової торгівлі становив у середньому 3,6% в період 2000-19 рр. І вражаючі 5,6% в період 2000-2008 рр., які передували світовій фінансовій кризі. В період 2011-2019 рр. (після фінансової кризи, до COVID-19) його рівень становив 2,1%.
Варто зазначити, очікуване скорочення обсягу світової торгівлі у 2020 році (-5,4%) є істотним, але меншим, ніж скорочення, що спостерігалося під час світової фінансової кризи 2008-09 років (-7,7%).
Прогнозовані середні темпи зростання на період 2021-2030 років, проте, вище середнього показника за період 2011-2019 років, але значно нижче траєкторії зростання обсягу світової торгівлі, яка передувала світовій фінансовій кризі.
Менш серйозний спад відбувся у 2020 році, а також швидкість передбачуваного відновлення можуть бути досить сильними, щоб наблизити торгівлю до допандемічної тенденції (2011-2019 роки) вже приблизно у 2023 році (а не у 2029 році, як раніше очікувалося).
Використання найостанніших історичних даних за третій і четвертий квартали 2020 року суттєво вплинуло на оцінки перспектив зниження торгівлі у 2020 році й прогнози на 2021-2022 роки. Відновлення почалося набагато швидше в Китаї та, зокрема, у Східній та Південно-Східній Азії й виявилося сильнішим, ніж очікувалося. Останній квартал 2020 року виявився позитивним і для ЄС.
На цей час, у порівнянні з іншими прогнозами, аналітики вже менш песимістичні в оцінках скорочення обсягу світової торгівлі товарами (на 5,4%) у 2020 році у порівнянні з прогнозами Світового банку (-9,5%), - СОТ (9,2%) та МВФ (-8%).
Що стосується зростання у 2021 році, то наразі в IHS Markit прогнозують його на рівні 6,0% (і +3,7 у 2022 році). СОТ прогнозує його на рівні 7,2%. МВФ знизив прогноз з + 8,3% до + 6,0%, тоді як базовий сценарій Світового банку передбачає + 5,1% (+ 5,1% у 2022 році).
В підсумку варто зазначити, чотири сценарії Світового банку, представлені в доповіді щодо глобальних економічних перспектив до 2021 року, вказують на те, що еволюція світової економічної системи як у 2021 році, так і в наступний період все ще залишається невизначеною. Відтак з очевидних причин (наявна суттєва невизначеність щодо ситуації з пандемією та проблема ефективності програм масової вакцинації як в розвинених, так і в країнах, що розвиваються) до прогнозів слід ставитися з великою обережністю.