Одним із індикаторів економічного успіху держави є стан платіжного балансу. Платіжний баланс країни – це результат, перш за все, торговельного обміну товарами, послугами і капіталом між певною країною і навколишнім світом. По суті, це балансовий звіт, в якому фіксуються, з одного боку, зовнішні надходження, з іншого – платежі країни за кордон протягом певного періоду (здійснені урядом, банками, державними і приватними компаніями, громадянами та ін.). Він є важливим показником, що дозволяє передбачити ступінь можливої участі країни в світовій торгівлі, міжнародних економічних зв’язках, рівня її платоспроможності.
Висвітлюючи позицію платіжного балансу України за січень-жовтень, приводили низку об’єктивних факторів, що зумовили його дефіцит в 254 млн дол.
Завдяки цьому платіжний баланс зведено з профіцитом 0.2 млрд дол. США.
Для достеменного аналізу причин позитивного сальдо платіжного балансу варто зупинитися на основних факторах, зокрема:
- дефіцит поточного рахунку платіжного балансу в жовтні звузився порівняно з вереснем до 863 млн дол. СШАзавдяки відсутності значних виплат за державним боргом, хоча через значний дефіцит торгівлі товарами він перевищував минулорічні показники.
У цілому за 10 місяців дефіцит поточного рахунку розширився до 4.6 млрд дол. США порівняно з 1.7 млрд дол. США у відповідному періоді минулого року.
- відновилося зростання експорту товарів у жовтні (на 11% в річному вимірі до 3.9 млрд дол. США) насамперед завдяки високому врожаю кукурудзи.
Рис. 1 - Показники врожаю основних сільськогосподарських культур станом на 01.11.2018, % р/р
Помітне прискорення зростання обсягів с/г виробництва в жовтні забезпечило передусім рослинництво. Загальний експорт зернових культур сягнув рекордних для жовтня фізичних обсягів у 4,2 млн т, а його вартісні обсяги збільшилися в 1,5 рази в річному вимірі. Поліпшилися також показники експорту інших продовольчих товарів: курятини, цукру, жирів та олійних. У цілому зростання експорту продовольчих товарів у жовтні становило 15,8% р/р.
Рис. 2- Індекс сільськогосподарської продукції, % р/р
Вплив зовнішньої агресії з боку РФ негативно відзначилося на зростанні вартісних обсягів експорту продукції металургії в жовтні і сповільнилося до 3,2% у річному вимірі через певне погіршення цінової кон'юнктури, скорочення обсягів виробництва та ускладнену логістику в Азовському морі.
У цілому за січень-жовтень експорт товарів зріс на 10% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 35.5 млрд дол. США.
- Зростання імпорту товарів у жовтні прискорилося (до 22.2% у річному вимірі до 5.6 млрд дол. США) за рахунок неенергетичного імпорту.
Зростання енергетичного імпорту в жовтні залишалося високим через внутрішній попит з боку аграріїв та високих цін на енергоносії.
У цілому за січень-жовтень імпорт товарів зріс на 16% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 46,1 млрд дол. США.
- Приплив капіталу за фінансовим рахунком у жовтні становив 1.0 млрд дол. СШАта був насамперед забезпечений борговими операціями приватного сектору.
Маємо нагоду спостерігати позитивну динаміку інвестування, адже успішний розвиток вітчизняної економіки є неможливим без пожвавлення інвестиційних процесів, одним із дієвих важелів якого є капітальні інвестиції. Стійкий внутрішній інвестиційний попит зумовив прискорення зростання імпорту продукції машинобудування, а високий споживчий попит стимулював подальше нарощення закупівель продовольчих товарів та промислових виробів.
Чистий приплив прямих іноземних інвестицій у жовтні становив 203 млн дол. США, 64% з яких були спрямовані до реального сектору. За 10 місяців цього року чистий приплив прямих іноземних інвестицій становив 1.7 млрд дол. США, 25% із яких – операції банківського сектору з переоформлення боргу в статутний капітал.
У цілому за січень-жовтень 2018 року чистий приплив капіталу за фінансовим рахунком становив 4.3 млрд дол. США та був вищим, ніж в аналогічному періоді 2017 року (3.8 млрд дол. США).
Як зазначалося вище, в результаті платіжний баланс у жовтні було зведено з профіцитом на рівні 0,2 млрд дол. США. Як наслідок, міжнародні резерви на кінець жовтня збільшилися до 16,7 млрд дол. США, що забезпечує фінансування імпорту майбутнього періоду протягом 2.8 місяців. Однак уже станом на 05 листопада резерви збільшилися до 18,1 млрд дол. США.
Нагадаємо, що завдяки надходженню коштів від розміщених наприкінці жовтня суверенних єврооблігацій станом на 05 листопада міжнародні резерви зросли до 18.1 млрд дол. або 3.0 місяця майбутнього імпорту.
Рис. 3- Міжнародні резерви, % р/р
Відповідно, ситуація на валютному ринку упродовж більшої частини листопада залишалася сприятливою завдяки збільшенню пропозиції іноземної валюти від клієнтів банків та поліпшенню настроїв з огляду на наближення перспективи отримання фінансової допомоги від МВФ. Водночас наприкінці листопада ескалація конфлікту з РФ в Азовському морі та запровадження воєнного стану в окремих областях зумовили короткострокове зростання ажіотажного попиту на готівковому ринку та збільшення турбулентності на міжбанківському валютному ринку.
Характеризуючи вплив на пересічних громадян, варто зазначити, що успішне розміщення єврооблігацій в дуже непростий час для України на суму два мільярди доларів є добрим результатом роботи в багатьох аспектах, що позитивно впливає на валютний ринок. Це дало можливість профінансувати витрати, повернутись на фінансові ринки, випустити нові інструменти та перекредитувати інструменти попередньої емісії. Це прагматичні рішення України із запозиченнями, які вона має робити.
Щодо курсу гривні, то розміщення облігацій, зростання експорту та валютні надходження матимуть лише сприятливий вплив на її стабільність, оскільки надходження двох мільярдів доларів в Україну, профіцит сальдо платіжного балансу мають суттєве збільшення резервів Нацбанку та стабілізації валютного ринку.
Нагадаємо, що європейська комісія схвалила надання Україні 500 мільйонів євро першого траншу макрофінансової допомоги, які Київ отримає в середині грудня 2018 року.
