$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+13° Київ +17° Варшава +12° Вашингтон

Позитивне сальдо платіжного балансу України: причини успіху майже на $1 млрд

Діденко Сергій 05 Березня 2020 17:39
Позитивне сальдо платіжного балансу України: причини успіху майже на $1 млрд

На тлі владних змін непомітною для економічних оглядачів пройшла новина про платіжний баланс, який минулого місяця було зведено з позитивним результатом. Тобто в країну зайшло валюти майже на мільярд доларів більше, ніж вийшло. Слід зазначити, що позитивне сальдо платіжного балансу досить неординарне явище для економіки України.

Схоже на те, що цінова кон’юнктура глобального ринку наразі прихильна до України. Ціни по ключових позиціях складаються досить сприятливо: на аграрну продукцію падіння не спостерігається (або незначне), а на вуглеводні – ціни падають суттєво. Саме ця різниця й визначає успіхи української економіки.

Зовнішньоторговельні операції

Експорт товарів у січні збільшився на 2,3% р/р передусім завдяки рекордним постачанням кукурудзи та соняшникової олії.

Скорочення постачання залізорудної сировини з Бразилії та Австралії зіграло на користь українських металургів, що дозволило відновити зростання експорту залізних руд, зокрема до Китаю.

Постачання чорних металів збільшилися у порівнянні з попереднім місяцем, проте в річному вимірі зберігалося падіння експорту, зокрема через високу базу порівняння минулого року.

Імпорт товарів у січні зменшився. Крім того, імпорт енергоносіїв й надалі скорочувався. Так знизився імпорт нафтопродуктів як внаслідок призупинення відвантажень фізичних обсягів дизельного пального з Білорусі та окремих російських нафтопереробних заводів, так і в результаті збереження низьких цін на паливо.

Тепла погода обумовила скорочення обсягів видобутку вугілля, спричинивши низькі закупівлі. Натомість високий споживчий попит і міцніший, ніж торік, обмінний курс гривні сприяли й надалі зростанню імпорту продовольчих та промислових товарів.

На відміну від минулих років у січні цього року за фінансовим рахунком спостерігався приплив капіталу (0,3 млрд дол.), зумовлений надходженнями до державного сектору. Приплив був забезпечений насамперед випуском 10-річних єврооблігацій та надходженнями від продажу гривневих ОВДП нерезидентам.

Водночас приватний сектор нарощував зовнішні активи та зменшував свої короткострокові зобов’язання. Зокрема, активи банківської системи зросли на тлі погашення урядом ОВДП в іноземній валюті та надходжень НАК «Нафтогаз України» з оплати гарантованих мінімальних потужностей на транзит газу.

Платіжний баланс та фактори позитивного сальдо

У січні 2020 року поточний рахунок було зведено з профіцитом на рівні минулого року (0,6 млрд дол.): очікуване скорочення надходжень від транзиту газу було компенсоване звуженням дефіциту торгівлі товарами, повідомляє прес-служба НБУ.  Таке траплялося не часто в історії економіки країни. Якщо буди більш точним, в січні позитивний результат складає $624 млн.  Причому, в лютому тренд зберігся - $ 590 млн.

Завдяки профіциту зведеного платіжного балансу в  країну прийшло валюти на $906 млн більше, ніж пішло.

Це дозволило Національному банку України поповнити міжнародні резерви, які станом на кінець січня збільшилися й становили  $26,3 млрд., або 3,9 місяця майбутнього імпорту.

Не звичним виглядає дуже маленький дефіцит з торгівлі товарами в січні 2020 року - $ 131 млн. Торік дефіцит по товарах щомісяця був значно більше.



Рисунок 1 - Рахунок поточних операцій у січні, млрд дол.

Джерело: НБУ.

Отже, ключова причина – це різке скорочення імпорту. Все інше по поточному рахунку (послуги, зарплата, перекази трудових мігрантів, виплата дивідендів) - на пересічному середньомісячному рівні.

Відтак фінансовий сектор забезпечив  $ 315 млн. Здебільшого, йдеться про держпозики в іноземній валюті на суму $1,7 млрд.

При цьому приватні банки забезпечили дефіцит на $1,4 млрд. Приватний небанківський сектор залучив $127 млн прямих іноземних інвестицій. Це більше, ніж на початку 2019 року, але менше, ніж в кінці.

Отже, які фактори позитивно впливають на торгівлю товарами. Адже на перший погляд все залишається без істотних змін.

Як зазначено вище, експорт товарів збільшився лише на 2,3%. Продажі аграрної продукції зросли закордон на 14,3%, мінеральних продуктів (здебільшого залізної руди) - на 18,1%, навіть експорт машинобудування зріс на третину.



Рисунок 2 - Експорт та імпорт товарів, млрд дол.

Джерело: НБУ.

А ось експорт чорної металургії демонструє значне падіння — на 26,4%.

Отже, відбулося зростання експорту товарів на 2,3%, а  імпорт товарів демонструє скорочення —  у січні 2020 року падіння до січня 2019 року — на 1,7%.

Імпорт товарів у січні зменшився на 1,7% рік до року передусім внаслідок призупинення зростання імпорту машинобудування. Так зниження його обсягів було зумовлено ефектом бази порівняння через пільгове розмитнення вживаних легкових автомобілів на початку минулого року.

Причина падіння імпорту здебільшого пояснюється падінням імпорту мінеральних продуктів (нафти та газу) на 19% і продукції чорної металургії на 6,3%, що безумовно пов'язано з падінням світових цін.

Нагадаємо, міжнародні резерви України за підсумками 2019 року зросли на 22%. Відтак, станом на 01 січня 2020 року міжнародні резерви сягнули $25,3 млрд (в еквіваленті).

За підсумками 2019 року чиста купівля валюти НБУ сягнула $7,9 млрд, що є найвищим показником за останні 14 років.