Наслідки війни: уповільнення економіки США та ЄС, падіння ВВП агресора на 15%
Як перший крок при оцінці економічного впливу вторгнення країни-агресора в Україну прогнозисти кажуть, що США зростатимуть повільніше з вищою інфляцією, економіка Європи коливатиметься на межі рецесії, а Росія зануриться у глибокий, двозначний спад.
Про це пише CNBC. Негайно оновивши прогнози CNBC, що є середнім з 14 прогнозів для економіки США, показує, що ВВП у 2022 році зросте на 3,2%, зменшивши попередні очікування на 0,3% проти лютневого прогнозу, але все ж таки зростання вище тренду, оскільки США продовжують відновлюватися після Omicron попри уповільнення.
Перспективи зростання, інфляція
Інфляція витрат на особисте споживання, що є провідним індикатором оцінки ФРС, у поточному році зросте на 4,3%, що на 0,7 відсоткових пунктів вище, ніж у попередньому опитуванні у лютому.
Рисунок 1 - Перспективи зростання ВВП США після вторгнення в Україну
Джерело: CNBC.
Проте прогнозисти попереджають, що багато залишається невідомим щодо того, як економіка США відреагує на нафтовий шок, коли ціни на нафту швидко зросли, зокрема вище 126 доларів за барель, а середня ціна на бензин по країні перевищила 4 долари за галон. Більшість бачать ризики для своїх прогнозів у бік вищої інфляції та нижчого зростання.
На думку економістів, повне виключення російської нафти зі світових поставок може призвести до значно сумніших наслідків.
«Наслідки повного припинення російського експорту нафти до США та Європи у розмірі 4,3 (мільйона барелів на день) будуть драматичними», - написав JPMorgan на вихідних. «У міру того, як ці рестрикції набирають обертів, масштабів та тривалості збою — і, отже, шок для глобального зростання — зростатиме».
Оновлення прогнозів CNBC показує, що зростання в США прискорилося до 3,5% у другому кварталі з 1,9% у першому. Але ця оцінка другого кварталу нижча на 0,8 відсоткових пунктів у порівнянні з попереднім опитуванням. Таким чином, економіка, як і раніше, відновлюється після омікронної хвилі, але не так сильно, як інфляція.
Оцінки інфляції на 1,7 відсоткових пунктів вищі у цьому кварталі та на 1,6 відсоткових пунктів у наступному. Очікується, що інфляція знизиться з 4,3% у 2022 році до 2,4% до кінця року. У цілому нині, економічне зростання США вважається стійким.
Рисунок 2 – Сплеск інфляції споживчих цін США, % р/р
Джерело: CNBC.
«Ціни на енергоносії зростають, і вони можуть залишатися вищими постійно, але я очікую, що більша частина зростання, що спостерігалося останніми днями, знизиться протягом кількох місяців, що означає переважно короткостроковий вплив на зростання та інфляцію», — сказав економіст Стів Стенлі з Амхерстом П'єрпонтом. «Споживачі мають величезну ліквідність, зростання доходів та заощаджень, на які вони можуть розраховувати».
Одним із факторів, що відрізняє цей ціновий шок від інших, є обсяг видобутку нафти у США. За наявності балансу виробництва та попиту США гроші переходять від споживачів до виробників усередині економіки, а не від США до іноземців. Це сильніше вдарить по окремих американських сім'ях та певних регіонах країни, але збільшить прибуток американських енергетичних компаній.
Нафтові компанії, своєю чергою, швидше за все, прискорять зростання, використовуючи прибуток збільшення обсягів буріння.
Однак деякі песимістично налаштовані на те, що опір вищим цінам призведе до ще більшого уповільнення зростання в США.
«США знаходяться на порозі рецесійної інфляції, при цьому ціни на енергоносії, а тепер і на харчові продукти потенційно можуть значно вирости ще більше», - сказав Джозеф Лаворгна з Natixis.
Європа постраждає сильніше
Більшість згодні з тим, що в Європі ефект буде гіршим. Barclays знизив свій прогноз зростання для Європи цього року до 3,5% з 4,1% минулого місяця.
«Ціни на сировинні товари, що зростають, і неприйняття ризику на фінансових ринках є основними каналами зараження, що передбачають глобальний стагфляційний шок, при цьому Європа є найбільш вразливим регіоном», — йдеться у повідомленні інвестиційного банку.
JPMorgan зняв майже повний відсоток із європейського зростання цього року, і тепер прогнозує зростання ВВП на 3,2%. Другий квартал вийшов на нуль.
Падіння ВВП країни-агресора на 15%
Росія, за прогнозами, постраждає найсильніше. JPMorgan прогнозує зниження ВВП на 12,5%, тому що економіка країни прогинається під тяжкістю безпрецедентних санкцій, які заморозили її валютні резерви обсягом 630 мільярдів доларів та відрізали її економіку від решти світу.
Інститут міжнародних фінансів прогнозує скорочення на 15%, що вдвічі більше, ніж у результаті світової фінансової кризи. «Ми бачимо, що ризики зміщені у бік зниження. Росія вже ніколи не буде колишньою», - написав головний економіст IIF Робін Брукс.