Країни почали поступово вибиратися з глибокої кризи COVID-19. Однак нова хвиля поширення коронавірусної інфекції в багатьох країнах показує наскільки важким й невизначеним буде шлях відновлення.
Добра новина у тому, що намітився суттєвий прогрес в розробці вакцини. Попри безліч застережень, це всиляє надію на перемогу над COVID-19, який забрав понад мільйон людських життів й призвів до втрати десятків мільйонів робочих місць.
Економічні виклики
Минулого місяця МВФ прогнозував, що глобальний ВВП у 2020 році скоротиться на безпрецедентну за всю історію величину в 4,4%. Наступного року аналітики фонду очікують часткове й нерівномірне відновлення економіки та зростання на рівні 5,2%.
Дані, отримані за період після останніх прогнозів МВФ, підтверджують, що відновлення світової економіки продовжується. Для багатьох економік, в тому числі для США, Японії та єврозони, економічна активність у третьому кварталі 2020 року перевершила очікування.
Однак, як зазначається в огляді, підготовленому МВФ до саміту керівників Групи 20-ти, останні дані щодо контактоємких галузей послуг вказують на уповільнення динаміки відновлення в країнах, які зіштовхнулися з новим посиленням пандемії.
Іншими словами, попри близьку перспективу медичного розв’язання проблеми COVID-19 для подолання кризи, подальше відновлення економіки, як і раніше, пов'язане з викликами й імовірними невдачами.
Можливе поліпшення ситуації пов'язане з тим, що швидше, ніж очікується, стримування поширення коронавірусу або розробка більш досконалих методів лікування дозволять швидше повернутися до звичної активності, обмежить ефект економічних «шрамів» і додасть імпульсу економічному зростанню.
У негативному аспекті, якщо для боротьби з новими хвилями поширення інфекції будуть потрібні більш суворі обмеження мобільності або якщо в розробці, виробництві та всеохоплюючому поширенні вакцин та методів лікування відбудуться затримки, то соціальне дистанціювання виявиться більш тривалим.
В результаті темпи зростання будуть нижчими, рівень державного боргу буде вищим, а глибокий негативний вплив на довготривалий потенціал економіки виявиться більш серйозним. Важко уявити, як тривала втрата робочих місць позначиться на людському капіталі працівників.
Успіх в такій ситуації залежить від рішучих, швидких та спільних дій, зазначає Кристаліна Георгієва, акцентуючи на трьох пріоритетних завданнях: подолання кризи у сфері охорони здоров'я; посилення заходів перехідного періоду по відновленню економіки, а також формування основи для створення більш досконалої економіки XXI століття.
Подолання кризи у сфері охорони здоров'я
Нова хвиля поширення інфекції — суворе нагадування про те, що не вдасться добитися стійкого відновлення економіки, якщо не вдасться покласти край пандемії повсюдно. Державні витрати на лікування, тестування й відстеження контактів наразі важливі як ніколи.
Не менш важливим є транскордонне співробітництво для ослаблення ризиків недостатнього доступу до вакцин, методів лікування та засобів тестування. Це означає, що необхідно наростити масштаб багатосторонніх зусиль у сфері виробництва, закупівлі й поширення рішень у сфері охорони здоров'я — особливо в бідніших країнах. Це також означає, що необхідно усунути торговельні обмеження на поставку всіх товарів й послуг медичного призначення, в тому числі пов'язаних з вакцинами.
Згідно з оцінками МВФ, більш оперативне всеохоплююче поширення рішень у сфері охорони здоров'я до 2025 року може забезпечити підвищення доходів у світі майже на 9 трильйонів доларів США. Це допоможе скоротити розрив у доходах між біднішими й більш заможними державами в період, коли прогнозується посилення нерівності між країнами.
Посилення заходів перехідного періоду по відновленню економіки
Під керівництвом Групи 20-ти світове співтовариство ухвалило безпрецедентні й синхронізовані заходи щодо обмеження ступеня спаду світової економіки, в тому числі заходи бюджетної підтримки на суму 12 трильйонів доларів США й масштабної підтримки ліквідності, наданої центральними банками. Для всіх позичальників, крім найбільш ризикованих, умови фінансування стали більш сприятливими.
Беручи до уваги серйозність кризи, необхідно нарощувати відповідні заходи. У багатьох країнах, що розвиваються ситуація як і раніше викликає тривогу через більш обмежений простір для ухвалення антикризових заходів. Тим часом у світовому масштабі економічна й фінансова невизначеність залишається високою. Наприклад, підвищена вартість активів вказує на розрив зв'язку між фінансовим ринком й реальною економікою, що пов'язане з ризиками для фінансової стабільності.
На додаток, значна частина бюджетних заходів підтримки наразі поступово скорочується. Терміни надання багатьох життєво важливих заходів підтримки, таких як грошові трансферти домогосподарствам, заходи збереження робочих місць й підвищені допомоги по безробіттю, минули або вичерпаються по завершенню 2020 року. Це відбувається в умовах як і раніше високою прогнозованою втратою робочих місць в результаті кризи. Згідно з оцінками, в одній тільки глобальній сфері туризму роботу можуть втратити до 120 мільйонів зайнятих.
Для послаблення невизначеності й посилення заходів перехідного періоду відновлення економіки МВФ радить передусім уникати передчасного припинення державної підтримки. Не менш важливо продовжувати проводити м'яку монетарну політику й підтримувати ліквідність для забезпечення кредитування, особливо для малих та середніх підприємств, поряд з відповідними заходами політики у фінансовому секторі. Це дозволить підтримати зростання, робочі місця і фінансову стабільність.
Також потрібно підготуватися і до мобілізації значних інвестиційних ресурсів інфраструктуру, як тільки вдасться взяти пандемію під більш надійний контроль. Це дозволить надати імпульс зростанню, обмежити ефект «шрамів» і виконати цілі в області зміни клімату. У випадках, коли зберігаються великі незадіяні потужності, такого роду інвестиції в державний сектор можуть допомогти сприяти руху економіки до забезпечення повної зайнятості поряд зі зміцненням продуктивності в приватному секторі.
Рисунок 1 – Забезпечення імпульсу зростання світової економіки
Джерело: МВФ.
Навіть більше, нові дослідження аналітиків МВФ показують, що за умови одночасних інвестицій країн Групи 20-ти можна витягти значні потенційні вигоди. Якби країни, що мають найбільші бюджетні можливості, одночасно збільшили витрати на інфраструктуру на ½ % ВВП у 2021 році та на 1% ВВП в наступні роки і якби країни з більш обмеженими бюджетними можливостями інвестували одну третину від витрат на пальне, то світовий ВВП міг би підвищитися майже на 2% до 2025 року. Якщо діяти роз'єднано, то зростання складе дещо нижче 1,2%.
Іншими словами, якщо країни будуть діяти поодинці, то для досягнення тих же результатів їм буде потрібно приблизно на дві третини більший обсяг витрат.
Ключова теза — це те, що є можливість дати імпульс економічному зростанню, створенню робочих місць і розв’язання проблеми зміни клімату набагато більш ефективно, якщо ми будемо діяти спільно.
Формування основи для більш досконалої економіки 21-го століття.
Ключова невизначеність полягає в наступному: як потрібно використовувати можливості, пов'язані з цим періодом дестабілізації, щоб побудувати більш досконалу економіку для всіх.
В МВФ визнають, що екологічна стійкість повинна стати ключовим елементом формування більш стійкої й соціально-інтегрованої економіки. Для цього буде потрібно серйозне поєднання заходів, в тому числі первісна активізація «зелених» інвестицій й поступове підвищення плати за викиди вуглецю. Згідно з оцінками експертів МВФ, такий пакет заходів може сприяти підвищенню світового ВВП і створенню приблизно 12 мільйонів нових робочих місць протягом десятиліття, забезпечивши перехід до досягнення нульового чистого рівня викидів до середини століття.
Водночас наразі очевидним є те, що для забезпечення «зеленого» зростання й оптимального розкриття потенціалу цифрової економіки, потрібно надати підтримку працівникам у міру їх переміщення в галузі, що розвиваються. Найважливішою статтею є соціальні витрати, в тому числі збільшення інвестицій в навчання, перепідготовку та якісну освіту. Це особливо важливо для працівників з низькою і середньою кваліфікацією, серед яких надмірну частку становлять жінки та молодь. Вони найбільшою мірою постраждали від коронакризи, зазначають в МВФ.
Рисунок 2 – Динаміка зайнятості розвинутих країн G-20 та Emerging market
Джерело: МВФ.
Ще один складовий елемент — це бюджетна стійкість. Одним з головних наслідків кризи є рекордно високий рівень держборгу. Врегулювання цієї проблеми в середньостроковій перспективі буде мати вирішальне значення, в тому числі в рамках перегляду податкових систем для мобілізації доходів на справедливій основі. Однак для багатьох країн з низьким рівнем доходів і високим тягарем заборгованості необхідно вживати невідкладних заходів зараз, в тому числі збільшуючи доступ до грантів, пільгового кредитування та полегшення тягаря заборгованості.
У цьому сенсі Група 20-ти відіграватиме ключову роль. Схвалена Групою Ініціатива щодо припинення виплат в рахунок обслуговування боргу дала «перепочинок» багатьом країнам з низькими доходами в боротьбі проти вірусу. Нові загальні основи, узгоджені за підтримки Паризького клубу, переслідують більш далекосяжні цілі: якщо вони будуть повністю впроваджені, то бідніші країни отримають можливість звертатися за полегшенням боргового тягаря на постійній основі, при цьому будуть забезпечені рівні умови для всіх кредиторів у веденні переговорів.
І нарешті, необхідна підтримка світової економіки і поза рамками Групи 20-ти. Для допомоги найбіднішим країнам у подоланні кризи найважливіше значення мають багатосторонні зусилля. Не менш важливу роль відіграють неухильні зусилля по зміцненню системи торгівлі, заснованої на правилах сформованих на міжнародній системи оподаткування, при якій всі учасники платять справедливу частку податків, а також сприяння зміцненню глобальної системи фінансової безпеки. Без цього ситуація з нерівністю посилюватиметься, і світова економіка зіткнеться з ще більш серйозними труднощами в майбутній період.
