Індекс S&P 500 зріс набув подвійного зростання 23 березня 2021 року у порівнянні з мінімальним значенням епохи пандемії COVID-19, який того часу становив 2237,40.
Про це повідомляє CNBC. Згідно з аналізом даних S&P Dow Jones Indices, ринку для цього необхідно 354 торгові дні, щоб зрости до відповідного рівня. Відтак такий показник показав найшвидший бичачий ринок від часів Другої світової війни, подвоївши показник мінімального рівня у 2020 році.
Рекордний індекс S&P 500
Графік ринкової динаміки красномовно свідчить, наскільки разючим було ралі відновлення: індекс S&P 500 тільки що подвоїв свій рівень від мінімуму в часи локдауна.
Рисунок 1 - S&P 500 подвоїв свій пандемічний мінімум
Згідно з аналізом CNBC даних від S&P Dow Jones Indices, Індекс глобального ринку акцій у 2237,40 від 23 березня 2020 року з мінімуму в умовах коронакризи виріс на 100% за підсумками закриття. З огляду на те, що ринку потрібно 354 торгових дні, щоб досягти такого рівня, це стало найшвидшим бичачим ринком, подвоївши дно з часів Другої світової війни.
Індекс S&P 500 закрився в понеділок на рекордній позначці 4 479,71, що на 0,3% за день і на 100,2% вище, ніж його мінімальне закриття в умовах COVID.
Під час фінансової кризи 9 березня 2009 року індекс S&P 500 досяг свого дна на позначці 676,53, і контрольний показник не подвоїв цей показник за підсумками закриття до 27 квітня 2011 року. В середньому, на бичачі ринки потрібно понад 1 тис. торгових днів, для досягнення відповідного показника.
Рисунок 2 - Кількість торгових днів для кожного бичачого ринку S&P 500, яке має подвоїтися
«Зазвичай на подвоєння потрібно багато років, оскільки це ще один спосіб показати, наскільки неймовірним був цей бичачий ринок», - сказав Райан Детрік, головний ринковий стратег LPL Financial.
Фактори рекордного ралі
Багато хто вважає, що безпрецедентні грошово-кредитні та фіскальні стимули дозволили ринку вийти з пандемічного спаду. У розпал коронакризи в торік Федеральна резервна система знизила відсоткові ставки майже до нуля, одночасно скоротивши фінансові ринки за допомогою екстреної щомісячної покупки облігацій обсягом 120 мільярдів доларів. Рятувальна операція почалася, коли індекс S&P 500 зазнав найшвидшого падіння в історії — на 30%.
Водночас уряд вклав в економіку трильйони доларів на надання допомоги COVID, направивши прямі виплати та страхування по безробіттю багатьом американцям.
Ринкове зростання стало настільки швидким та стрімким, що, згідно з дослідженням CNBC Market Strategist Survey, індекс S&P 500 приблизно на 4% перевищив середній цільовий показник в 4328 на кінець року, складений провідними стратегами Волл-стріт.
Попри те, що дані можуть здаватися занадто хорошими, щоб бути правдою, це потужне ралі дійсно має фундаментальну підтримку — масове повернення прибутку. За даними Refinitiv, корпоративний прибуток стрімко зріс: компанії S&P 500 повідомили про збільшення прибутку на 53% в річному численні в першому кварталі та на 93,8% у другому кварталі.
Рисунок 3 - Річне зростання квартального прибутку S&P 500
«Цей квартал може бути охарактеризований як великою кількістю удач, так й разючим масштабом сюрпризів», - сказав Девід Костін, голова стратегії американського ринку акцій Goldman Sachs. «Компанії впевнені, що висхідні виробничі витрати можна компенсувати або керувати ними. Фірми використовують переваги надлишкових коштів і пріоритизують інвестиції для зростання, одночасно підтримуючи високий рівень зворотного викупу».
Останнє зростання акцій сталося після того, як дані показали, що споживчі ціни в липні росли більш помірними темпами, ніж минулого місяця. Тим часом інвестори вітали прийняття Сенатом законопроєкту про інфраструктуру в розмірі 1 трильйона доларів, який включає 550 мільярдів доларів нових видатків на такі галузі, як транспорт і електромережі.
Технологічний сектор очолив ранню стадію історичного відновлення ринку з прибутковістю 120% від пандемічного дна. Інвестори кинулися до акцій технологічних компаній, які виграли від тенденції залишатися вдома у 2020 році, водночас підтримуючи безпеку так званих акцій FAANG. Ралі в секторі сповільнилися у 2021 році, й знецінені компанії та акції, пов'язані з економічним зростанням, прийняли естафету та прискорилися.
Рисунок 4 - Сектор відновлюється під час бичачого ринку, зміна у відсотках з 23 березня 2020 року
Ці циклічні галузі ринку — матеріали, енергія, фінанси та промисловість — у порівнянні з нижньою межею 2020 року збільшилися вдвічі завдяки активному поверненню в поточному році у міру зростання оптимізму щодо відкриття.
Проте, після карколомного зростання багато хто очікує, що в майбутньому торгівля буде ще більш нерівною, а прибутковість буде невисокою. Список побоювань накопичується — поширення дельта-варіанту коронавірусу, уповільнення економічного зростання та ФРС, яка почала обмірковувати відмови від м’якої монетарної політики. До того ж на ринку не було суттєвого відкату приблизно упродовж 10 місяців.
«Хоча ми, як і раніше, налаштовані оптимістично, проте з жовтня минулого року не спостерігали відкату навіть на 5%. Утім, слід пам'ятати, що певний відкат ринку може статися в будь-який час», - сказав Детрік.
У ФРС підтримка оголошення щодо скорочення купівлі облігацій у вересні зростає й початку скорочення покупок через місяць або близько того.
