Данський інвестиційний банк Saxo Bank опублікував «Шокуючі прогнози» на 2021 рік. Пророцтва, які публікуються вже упродовж 18 років, в самому банку називають «малоймовірними подіями, які можуть мати значний вплив на фінансові ринки». Традиційно банк публікує 10 прогнозів, ми вибрали найбільш інтригуючі з них.
Німеччина рятуватиме Францію
Очікується, що рівень державного боргу перевищить 120% ВВП у 2021 році. Приватний борг, в основному корпоративний, може зрости ще на 20% в гіршому сценарії, збільшуючись швидше, ніж будь-де в Європі.
Водночас французькі компанії в середньому мають один з найбільш ризикованих кредитних профілів на європейському просторі з інтенсивним розширенням кредитних спредів. Попри масивний пакет стимулів в розмірі 100 млрд євро й схему кредитування, в якій держава гарантувала до 90% кредитів для компаній, Франція не може уникнути хвилі банкрутств, оскільки багато компаній в секторі послуг не в змозі впоратися зі ситуацією.
Розвиток блокчейну покінчить з фейковий новинами
У 2021 році підрив довіри навіть до постачальників новин з хорошою репутацією досягне критичного рівня, через що великі медіакомпанії та соцмережі будуть змушені вжити серйозних заходів проти фейкових новин.
Новинний контент буде об'єднаний в загальну блокчейн-мережу, яка дозволить перевіряти його достовірність аж до першоджерела. Будь-які зміни змісту при передруку також можна буде перевірити.
Значні кошти в нову технологію інвестують Twitter та Facebook, щоб убезпечити себе від критики й додаткового нагляду з боку перевіряючих органів. Через це теорії змови, такі як QAnon або дезінформація про пандемію коронавірусу, швидко зникнуть з відповідних платформ.
Amazon переїде на Кіпр
Наступний 2021 рік посилить недовіру між найбільшими технологічними компаніями й урядами, які вважають, що корпорації отримують все більше влади й платять занадто мало податків. Через зростаючу ворожнечу з боку американських чиновників Amazon перенесе штаб-квартиру на Кіпр.
Уряд острова, ВВП якого в чотири рази менше доходів Amazon за межами США, буде радий величезним податковим надходженням, які допоможуть знизити зовнішній борг країни. Під керівництвом консультантів Amazon влада Кіпру навіть перепише податкове законодавство, знизивши ставки податку на прибуток, що буде позитивно сприйнято населенням.
Однак європейські регулятори змусять Amazon переглянути свої дії, а Кіпр — привести податкове законодавство у відповідність з нормами ЄС.
Безумовний базовий дохід призведе до занедбання мегаполісів
Вплив пандемії на економіку призвело до посилення нерівності та масової втрати робочих місць через кризу. Ризику повного руйнування зв'язків між різними верствами суспільства можна буде уникнути внаслідок повсюдного запровадження універсального базового доходу — тобто фінансової допомоги, яка буде тимчасово надаватися громадянам владою на тлі пандемії, що перетвориться в нову сталу реальність. Це — поряд з повсюдним поширенням віддаленої роботи — призведе до географічного перерозподілу робочої сили: людям в пошуках грошей більше не потрібно буде приїжджати в великі міста. Через це ціни на офісну нерухомість почнуть різко падати — одночасно знизиться необхідність в магазинах й ресторанах, які раніше обслуговували офісних працівників. Професіонали почнуть виїжджати з міст, оскільки можливості працевлаштування зменшаться.
Успішна вакцинація від Covid-19 знищить багато компаній
Пандемія Covid-19 різко прискорила небезпечне посилення глобальної економіки, яке розгорнулося під час фінансової кризи 2008-2009 років. Центральні банки друкували все більше грошей і встановлювали процентні ставки, близькі до нульової позначки у всіх розвинених країнах. Політика надання майже необмеженої ліквідності й полегшення фінансових умов за всяку ціну підштовхнула глобальні суверенні та корпоративні доходи інвестиційного рівня до історичних мінімумів, змусивши інвесторів відкривати позиції в більш ризикованих активах.
На початку 2021 року безжалісний марш зниження прибутковості змусив інвесторів, що прагнуть до прибутковості, сидіти на купі низькодохідних сміттєвих боргів з жахливим співвідношенням винагороди до ризику, оскільки зомбі-корпорації балансують на межі дефолту.
Ризикована позиція інвесторів виправдовується перспективою створення ефективної вакцини, яка принесе новий бум економічного зростання. Але реальність виявляється не такою оптимістичною, оскільки розгортання вакцини, зняття обмежень і нормалізація Covid-19 призводить до різкого стрибка інфляції. Озираючись назад, виявляється, що під час пандемії економіка була сильно перенапружена, і різке відновлення після вакцинації швидко перегріває економіку.
В підсумку ФРС допустила політичну помилку, допустивши занадто швидке посилення фінансових умов внаслідок зростання довгострокових ставок, так і не реалізувавши контроль кривої прибутковості, оскільки вони були занадто відвернені раптовою примарою інфляції в 4-5% і заробітної плати 6-8% в річному обчисленні. Корпоративні дефолти досягли свого піку за останні роки, і першими пішли компанії з найбільшою вагою в фізичному торговому просторі. Вперше в економічній історії при сильному відновленні спостерігається зростання кількості дефолтів.
Отже, прибутковість корпоративних цінних паперів в останні роки знаходиться на історичному мінімумі — через політику низьких процентних ставок, що проводиться США і Євросоюзом. Через це інвестори почали переходити на більш дохідні — а значить, і більш ризиковані — активи. Очікування ефективної вакцини від коронавірусу підтримують схильність до ризику — передбачається, що економіка буде дуже швидко відновлюватися й рости. Однак це дуже швидко призведе до перегріву ринку і зростання інфляції, через що ФРС різко посилить умови фінансування. Це призведе до численних корпоративних дефолтів. Першими постраждають найбільш обтяжені боргами компанії в секторі роздрібної офлайн-торгівлі.
Попит на срібло
Срібло завжди було підступним звіром для інвесторів через подвійне використання як дорогоцінного, так і промислового металу. Відтак у 2021 році срібло буде рости в обох напрямках. Це контрастує з 2011 роком, коли справжній міхур на сріблі утворився через спекуляції про рейтинги, пов'язаних з падінням долара США і, здавалося б, радикальною монетарною політикою QE2 з кінця 2010 року. QE страшно? Як змінилися часи.
2021 рік приносить з собою звичайні підозри в тому, що срібло зміцнює свої позиції по твердих активах/дорогоцінних металах у міру того, як долар США слабшає, а інвестори стикаються з суворою реальністю відсутності видимого полегшення від негативних реальних процентних ставок. Це посилюється тим, що у 2021 році інфляція раптом виросла, а політики не поспішають реагувати, бажаючи надати максимальну підтримку своїм економікам, які продовжують відновлення. До середини року вакцина проти Covid-19 буде швидко розгортатися, а політика надмірної ліквідності та надмірної легкості змушує робити великі ставки на будь-який сталий актив.
Підвищенню ціни на срібло у 2021 році, навіть у порівнянні з золотом, сприяє швидко зростаючий попит на срібло в промисловості, особливо в тих, які стимулюють екологічні перетворення, такі як фотоелектричні елементи, що використовуються у виробництві сонячних панелей.
Фактично, у 2021 році очікується справжня криза пропозиції срібла, і він підриває повну політичну підтримку інвестицій в сонячну енергетику в період президентства Байдена, Європейської Зеленої угоди й цілі Китаю з нульового викиду вуглецю на 2060 рік, з поміж інших ініціатив.
Революція в термоядерній енергетиці призведе до стрибка рівня життя в усьому світі
Вдосконалені алгоритми штучного інтелекту у 2021 році виявляться в стані вирішити найскладніші завдання в галузі фізики плазми, що дозволить почати комерційне використання ядерного синтезу. Завдяки дослідникам Массачусетського технологічного університету наразі відбувається наймасштабніший прорив в енергетиці за десятиліття.
Масові інвестиції дозволяють реалізувати конструкцію термоядерного синтезу протягом буквально кількох років. Нове джерело енергії розв'яже проблеми нестачі води та продовольства, здешевить транспорт й технології автоматизації — це призводить до того, що у наступного молодого покоління немає жорсткої необхідності працювати. Використання термоядерної енергії дозволить кожній країні забезпечити продовольчу та енергетичну незалежність, що призведе до наймасштабнішого підвищення рівня життя за всю історію людства.
Перспективи для ринків, що розвиваються
У 2021 році економісти виявили, що темпи зростання в багатьох країнах і на ринках, що розвиваються були суттєво недооцінені в останні роки, особливо якщо заглибитися в приватний сектор та розвиток підприємництва. Достеменний аналіз показує, що ключові технології можуть лежати в основі прискорення зростання продуктивності в приватному секторі, набагато перевершуючи все, що спостерігалося на розвинених ринках в останні десятиліття. Від зростаючої швидкості й зниження витрат на надання інтернету до стрімкого зростання використання мобільних платіжних систем, зростання приватного сектора і підприємницький дух явно обумовлюють революцією як в якості, так і в кількості зростання.
Наступний рік стане для інвесторів сприятливим моментом в очікуванні того, що в найближчі роки три технологічні галузі забезпечать величезний подальший імпульс до розвитку передових і ринків, що розвиваються. По-перше, поява супутникових систем доставки Інтернету, які повинні значно знизити вартість надання Інтернету, збільшуючи час безвідмовної роботи і зону покриття, але, що більш важливо, забезпечуючи збільшення швидкості завантаження на порядок. Starlink від SpaceX буде першим, хто вийде на сцену, і до кінця 2021 року ними буде задіяно 1500 осіб. По-друге, наразі триває революція фінтех в платіжних та банківських системах, яка вже надала мільярдам людей доступ до цифрової економіки через свої мобільні пристрої.
Технологія дронів повинна зробити революцію в системах доставки і знизити недоліки і вартість життя вдалині від найбільших міст і селищ. Технологія безпілотних літальних апаратів в поєднанні з автоматизацією також знаходить застосування в сільському господарстві, де методи, що застосовуються в багатьох слаборозвинених сільських районах по всьому світу, можуть отримати максимальну вигоду від підвищення продуктивності.
Нагадаємо, торік Saxo Bank прогнозував, що буде з штучним інтелектом, ринком нафти та ЄС.
