Ціна «зеленої» економіки: МВФ щодо ролі інвестиційних фондів
З метою переходу до нульового чистого рівня викидів парникових газів, необхідні безпрецедентні зміни з боку компаній та урядів, а також додаткові інвестиції в розмірі 20 трлн доларів США упродовж наступних двадцяти років.
Про це повідомляє МВФ. Необхідною умовою переходу до «зеленої» економіки будуть надійні заходи податково-бюджетної політики, доповнені широким діапазоном заходів регулювання та фінансової політики, зазначають аналітики фонду.
Фонди з мандатом відповідального інвестування відрізняються від традиційних фондів, оскільки вони мають на меті екологічну стійкість, але при цьому також прагнуть до отримання фінансового прибутку. В рамках цього широкого класу фондів діяльність деяких буде вужче зосередженою на проблемах навколишнього середовища, а наступна категорія займається конкретно питаннями пом'якшення зміни клімату.
Питання клімату та фінансування компаній
Позитивна роль фондів безпосередньо пов'язана з їх здатністю впливати на виробничий сектор. Завдяки супроводу, який має на увазі пряму взаємодію з компаніями та участь в голосуваннях через представників, фонди можуть вносити зміни в стратегії фірм по забезпеченню сталого розвитку. Наприклад, раніше у 2021 році інвестори, які прагнуть впливати на діяльність компанії, потрясли інвестиційну та енергетичну галузь, отримавши місця в раді директорів компанії Exxon Mobil в рамках своєї роботи зі змінами її стратегії щодо клімату.
У новому випуску «Доповіді з питань глобальної фінансової стабільності» МВФ показує, яким чином інвестиційні фонди розширили практику участі в проведених компаніями голосуваннях з питань, пов'язаних з кліматом.
Торік традиційні інвестиційні фонди підтримали у ході голосувань майже 50% рішень акціонерів, пов'язаних з питаннями клімату, що приблизно на 20% більше, ніж у 2015 році.
Фонди, діяльність яких зосереджена на відповідальному інвестуванні, продемонстрували ще більш міцні результати, підтримавши в ході голосувань приблизно 60 відсотків таких рішень, а в разі фондів, орієнтованих на проблеми навколишнього середовища, навіть майже 70%.
Рисунок 1 - Динаміка рішень захисниками навколишнього середовища
Джерело: МВФ.
Крім того, зростання популярності інвестицій в відповідальні інвестиційні фонди означає, що компаніям з високим рейтингом екологічної відповідальності доступними стає більше коштів, що стимулює компанії до випуску акцій та облігацій.
Все ще занадто мало
Однак попри те, що екологічна відповідальність стає ключовим напрямком в інвестиційних стратегіях, відповідальні інвестиційні фонди все ще становлять лише незначну частку сукупності інвестиційних фондів. В кінці 2020-го private, що характеризуються як екологічно відповідальний, володіли активами на загальну суму 3,6 трлн доларів США, складаючи лише 7% всього сектора інвестиційних фондів. На фонди, орієнтовані конкретно на кліматичну проблематику, припадало лише 130 млрд доларів США від цієї суми.
Рисунок 2 – Загальний обсяг інвестування в кліматичну проблематику
Джерело: МВФ.
Проте, відповідно до тенденції яка формується, відповідальні інвестиційні фонди будуть зростати швидше, ніж зіставні традиційні фонди. У 2020 році чистий приплив коштів у відповідальні інвестиційні фонди помітно збільшився, а орієнтовані на кліматичні питання фонди розширялися особливо швидко, збільшивши обсяг активів, які є в їх управлінні, на суттєві 48%.
Підвищення популярності відповідальних і орієнтованих на кліматичну проблематику фондів
Отже, які заходи можуть зробити директивні органи для сприяння зростанню впливу сектора відповідальних інвестиційних фондів?
По-перше, зміцнити глобальну інформаційну архітектуру, що належать до питань клімату, яка включає дані, розкриття інформації та класифікацію сталого фінансування, як для компаній, так і для інвестиційних фондів. Наприклад, більш ефективні системи класифікації фондів, в яких однаково використовуються та розуміються маркування й таксономія фондів, допомагають коротко сформулювати інвестиційну стратегію фонду і його загальний підхід до участі в діяльності компаній та її супроводі. Фактично, проведений МВФ аналіз показує, що маркування стає все більш значущим чинником, що визначає потоки фондів, особливо в роздрібному сегменті ринку.
З цією метою МВФ спільно зі Світовим банком і ОЕСР має намір виробити принципи для таких систем класифікації, з тим щоб гармонізувати чинні підходи та підтримати розвиток ринків сталого фінансування.
Рисунок 3 – Вплив профілю інвестфондів на екологічну відповідальність
Джерело: МВФ.
По-друге, необхідно забезпечити якісний нагляд з боку регуляторних органів для запобігання «зеленого камуфляжу», тобто подбати про те, щоб маркування об'єктивно зображує інвестиційні цілі фондів. Своєю чергою, це підвищує довіру ринків і стимулює подальший приплив коштів у відповідальні інвестиційні фонди.
По-третє, після впровадження цих елементів набувають вагомості інструменти у напрямку заощаджень в фонди, які сприяють переходу. Наприклад, розширення прав фондів, орієнтованих на кліматичну проблематику, на застосування сприятливих податкових режимів щодо ощадних продуктів (наприклад, пенсійних планів або страхування життя) може допомогти доповнити інші заходи, спрямовані на пом'якшення зміни клімату, такі як податки на викиди вуглецю.