Центробанки підтримали ринки: нафта та ринки стабілізувалися. Попереду невизначеність
Світові сировинні ринки та ринки акцій наразі намагаються оговтатися після гіршого майже за рік обвалу, який зменшив капіталізацію найбільших компаній на 2 трильйони доларів.
Ціни на нафту, які пережили рекордний з липня 2020 року крах — на 7,2% за день, — зупинилися біля позначки 69 доларів за барель Brent.
Американський ринок акцій, що впав рекордно з жовтня, відкрився зростанням на 1,76% по Dow Jones і 1,61% по S&P500. Європейські біржі після найгіршого дня за 9 місяців додають 0,7% за індексом EuroStoxx50.
Нагадаємо, 19 липня, барель нафти Brent подешевшав майже на $5, опустившись нижче $69 вперше з кінця травня. Сьогодні ціни на чорне золото стабілізувалися.
У третьому кварталі 2021 року експерти інвестбанку очікують дефіцит на ринку нафти в 1,5 млн барелів на добу (попередня оцінка - 1,9 млн).
Утім, як стверджують аналітики, очікувати завершення падіння ринків зарано. Збільшення кількості заражених дельта-штамом коронавірусу у світі може призвести до того, що попит на нафту впаде на 1 млн барелів на добу. Так вважають аналітики Goldman Sachs, пише Bloomberg.
Підтримка ринків
Ринкам продовжують допомагати центробанки, які заливають систему грошовою емісією, попри прискорення інфляції, відзначає Хавье Шапар, стратег Credit Agricole
Упродовж цього тижня Федеральний резервний банк Нью-Йорка викупить з ринку казначейські облігації ще на 19,125 млрд доларів, випливає з розкладу операцій на порталі ФРС.
Найбільші за обсягом вливання відбудуться завтра, 21 липня (на 8,245 млрд доларів), і в п'ятницю, 23 липня (на 6,025 млрд доларів). Ще до 24,9 млрд доларів надійде в систему через викуп іпотечних бондів.
Федрезерв продовжує збільшувати баланс, який роздувся з 900 млрд доларів у 2008 році до 8,2 трильйона наразі. Європейський центробанк тим часом закачав в ринки 24 млрд євро за останній тиждень і підняв баланс до рекордних 7,95 трлн євро.
«Немає жодних сумнівів, що центробанки зроблять все, що зможуть, щоб запобігти посилення фінансових умов. Ліквідності, щоб викупити «дно», як і раніше дуже багато, а оцінка ринків виглядає привабливо в середньостроковій перспективі», - каже Шапар.
«Причина розпродажу – масштабне ребалансування портфелів хедж-фондами й відтік реальних коштів з акцій зростання, які подорожчали найбільше, і секторів зростання з початку 2021 року, а також таких активів, як біткоїни», - пишуть аналітики ITI Capital.
Утім, гарантій, що вона закінчена, немає. «Попри масштабну вакцинацію ринки не навчилися жити з COVID-19, в той час, як в інвесторів з'явилася впевненість, що очікування економічного зростання виявилися надмірними», - відзначають аналітики ANZ.
Нафта росла на тлі зростання ринку після спаду
Нафта зросла на тлі відновлення ширших ринків після спаду, викликаного коронавірусом. Ф'ючерси на Нью-Йоркській біржі зросли на 1,5% у вівторок, водночас акції США також росли. Нафта подешевшала в понеділок найбільше з вересня, оскільки країни по всьому світу намагаються стримати поширення дельта-варіанту COVID-19. Про це пише Bloomberg.
Нафта буде коливатися, в той час, як варіант дельта, «хоча і не катастрофічний для попиту», але обмежує споживання, особливо коли йдеться про міжнародні поїздки, сказав Джей Хетфілд, генеральний директор Infrastructure Capital Management.
Рисунок 1 - Динаміка ринку нафти на тлі поширення варіанту Delta
Джерело: Bloomberg.
Висхідна траєкторія нафти у липні змінилася, оскільки варіант дельти загрожує відновленню світової економіки. США застерегли своїх громадян не їздити до Великобританії та Індонезії на тлі зростання інфекцій, а Сінгапур посилить обмеження на ресторанні послуги та громадські зібрання.
Goldman Sachs Group Inc. зазначили, що цей варіант може знизити світовий попит на нафту на 1 мільйон барелів на день упродовж декількох місяців, хоча це компенсується повільним нарощуванням видобутку з боку ОПЕК+.
«Ринок ще не звик до думки про те, що закінчення пандемії не може бути явною бінарною подією, а це може відбутися не скоро», - сказав Пол Хорснелл, глава відділу досліджень сировинних товарів Standard Chartered. «Ми вважаємо, що, ймовірно, знаходимося в ситуації, коли економічні рішення та можливості мобільності, відкриті для споживачів, все ще схильні до впливу пандемії й залишаються такими упродовж тривалого періоду».
Більш довгострокові перспективи щодо нафти можуть сигналізувати про надлишок пропозиції, особливо з урахуванням збільшення видобутку ОПЕК+. Згідно зі звітом Horsnell, найважчий період для пропозиції на даному етапі може відставати від ринку, а фундаментальні показники на наступний рік є слабкими. Крім того, уповільнення грошово-кредитного та економічного стимулювання в наступному році, ймовірно, завадить зростанню, сказав Хетфілд.
«Ми вважаємо, що в економічній ситуації наступного року буде панувати «стагфляція», так що це не добре для попиту», - зазначив він.
Сланцеві виробники почали використовувати у своїх інтересах відновлення цін на нафту у 2021 році, забезпечивши ціни на 2022 рік. EOG Resources Inc., другий за величиною незалежний дослідник сланців в США, зафіксував ціни на рівні близько 65 доларів, згідно із заявою в понеділок.
Варто зазначити, ціни на ф’ючерси West Texas Intermediate з постачанням у серпні, який закінчується у вівторок, виріс на 63 центи до 67,05 долара за барель о 12:15 в Нью-Йорку. Більш активний вересневий контракт додав 55 центів і торгувався по 66,90 долара за барель. Brent з розрахунками у вересні додав 55 центів до 69,17 долара за барель.
Падіння цін на нафту в понеділок також зробило технічний тиск на світовий орієнтир. Нафта Brent впала нижче своєї 100-денної ковзної середньої вперше з листопада і нижче своєї 50-денної ковзної середньої вперше з травня. Такий діапазон цінового коливання часто може викликати додаткові продажу з фондів, наступних за трендом.
У США аналітики, опитані Bloomberg, минулого тижня оцінили скорочення запасів сирої нафти приблизно на 4,5 мільйона барелів.