У лютому 2021 року глобальна економічна активність відновлювалася в умовах розгортання вакцинації. Це підтримало високий рівень цін на світових товарних ринках, що обумовило позитивну динаміку вітчизняного промислового сектору.
Експортний виторг та значне скорочення неенергетичного імпорту обумовили розширення профіциту платіжного балансу, обумовивши позитивний вплив на валютний ринок України. Національний банк України у лютому 2021 року мав можливість викупити на міжбанківському валютному ринку 200 млн доларів. При цьому регулятор не продавав на міжбанку валюту.
Ключові тенденції зовнішніх сировинних та фінансових ринків
У лютому 2021 року глобальна економічна активність стрімко відновлювалася внаслідок запровадження масштабних заходів вакцинації.
Ціна на нафту зростала через чисельні фактор, зокрема несподівано масштабні нетипові закупівлі Китаєм, обмеження понад квоти виробництва окремими країнами ОПЕК+, екстремальні морози в США, що зменшило обсяги видобування. Натомість ціни на природний газ скоригувалися донизу унаслідок різкого потепління в Європі.
На сталь та залізну руду ціни коливалися порівняно незначно, залишаючись високими, на тлі святкування Нового року Китаєм – найбільшого гравця цих ринків.
Відносно стабільними були й ціни на пшеницю: рекордний урожай в Австралії компенсував обмеження експорту РФ та ризик погіршення стану озимих у США через морози. Натомість кукурудза стрімко дорожчала внаслідок закупівлі Китаєм рекордними партіями, логістичних проблем в США та суттєвішого, ніж очікувалося, зменшення світових запасів.
На світових фінансових ринках, за винятком останніх двох днів місяця, іноземні інвестори продовжували надавати перевагу активам країн з ринками, що розвиваються (ЕМ) як найприбутковішим.
В останні дні місяця ситуація суттєво змінилася через стрімке зростання дохідності за казначейськими облігаціями США внаслідок очікуваного прискорення інфляції в країні. Це частково нівелювало ревальваційний тиск на валюти країн з ринками, що розвиваються (ЕМ).
Платіжний баланс
У січні профіцит поточного рахунку розширився у порівнянні з попередніми місяцями (до 0.8 млрд дол.) унаслідок значного скорочення неенергетичного імпорту, йдеться в повідомленні Нацбанку.
Попри поліпшення цінової кон'юнктури, експорт товарів у січні зменшився на 6.3% р/р. Головні причини цього – вичерпання запасів торішнього врожаю та посилення конкуренції на ринках продукції гірничо-металургійного комплексу (ГМК).
На експорті товарів також позначилися й несприятливі погодні умови, які призвели до перебоїв у роботі морських портів. У результаті значно скоротилися поставки зернових, олійної продукції, а зростання експорту продукції ГМК відчутно сповільнилося.
Водночас січневий локдаун призвів до зниження імпорту товарів (на 4.2% р/р), насамперед споживчого та інвестиційного призначення.
Натомість падіння імпорту енергоносіїв значно сповільнилося внаслідок подорожчання газу на світових ринках та нарощування закупівель нафтопродуктів і вугілля.
Таблиця 1 - Основні показники зовнішнього сектору
Джерело: НБУ.
За фінансовим рахунком у січні сформувався відплив капіталу (1 млрд дол.) насамперед через виплати за зовнішніми зобов'язаннями реальним сектором та окремими банками. Водночас подальший інтерес нерезидентів до гривневих ОВДП забезпечив приплив капіталу за державним сектором.
Рисунок 1 – Динаміка міжнародних резервів України
Джерело: НБУ.
Унаслідок формування незначного дефіциту платіжного балансу валові міжнародні резерви в січні скоротилися на 1.1% м/м – до 28.8 млрд дол. Це забезпечує 4.7 місяця майбутнього імпорту.
Відтак пропозиція іноземної валюти на валютному ринку в лютому 2021 року переважала попит на неї. У результаті обмінний курс гривні до долара в середньому був міцнішим, ніж у січні. Це дало змогу НБУ купувати іноземну валюту для поповнення міжнародних резервів. За підсумками місяця сальдо інтервенцій Нацбанку було додатним (0.2 млрд дол.).
