Війна росії проти України: економічні наслідки для ЄС
Скільки Україна втратила через повномасштабний напад росії та як можна буде покрити ці збитки? В Нацбанку підрахували, втрати фізичного капіталу через війну наразі перевищують $92 млрд. Наприклад, внаслідок широкомасштабного вторгнення росії український експорт у березні впав майже на 60%, імпорт – на 76%. Найбільше через вторгнення росії постраждали українська інфраструктура та нерухомість – разом вони зазнали руйнувань щонайменше на $64 млрд.
У Нацбанку дали прогноз спаду в українській економіці надалі. Скорочення економіки через війну очікується щонайменше на третину у порівнянні з довоєнними показниками, все залежить від тривалості бойових дій. Бізнес вже втратив фізичні активи на $100 млрд.
В огляді йдеться, що Польща постраждала найбільше в економічному сенсі від війни росії проти України. Однак попри суттєві економічні збитки, ця країна залишається надійною опорою для нашої держави та українців.
Оскільки економічний аспект є вагомим в контексті політичних рішень, опираючись на аналіз S&P Global Market Intelligence, ми вирішили висвітлити економічні наслідки війни для низки європейських країн, про що нижче в наших матеріалах.
Економічні ефекти війни для ЄС
Вторгнення росії в Україну викликало кілька побічних ефектів, які для європейських економік нерівномірно впливають як на країновому, так і на субнаціональному рівні. Ключовими побічними ефектами є зростання цін на нафту, газ та електроенергію; подальше зростання інфляції споживчих цін; підвищена невизначеність та фінансовий стрес, що перешкоджає інвестиціям у бізнес після пандемії COVID, а також поступове припинення стимулювання монетарної політики Європейським центральним банком (ЄЦБ).
Важливо відзначити, що ці побічні ефекти матимуть різні наслідки для темпів зростання залежно від регіонального розподілу секторів економіки далеко за межами росії та України. Примітно, що траєкторія зростання деяких секторів економіки розходиться через перебої з поставками та цінами на будівельні та виробничі ресурси, такі як пиломатеріали, сталь та електронні компоненти, тоді як збільшення міграційного відтоку впливає на доступність робочої сили.
Про це повідомляє S&P Global Market Intelligence. Аналітики S&P Global зазначають, частково через значні перегляди у бік зниження доданої вартості, що забезпечується будівельним та виробничим секторами, найбільше скорочення номінального зростання ВВП відповідно до переглянутих прогнозів у квітні 2022 року припадає на Чехію, Італію та Польщу, де річне зростання ВВП було переглянуто у бік зниження більш ніж 4%.
Навпаки, поліпшення у сільському господарстві та гірничодобувній промисловості припускають, що нині прогнозується менш серйозний економічний спад у Туреччині, при цьому річне зростання номінального ВВП буде переглянуте у бік підвищення з -16,8% до -13,1%.
Нагадаємо, ВВП Словаччини у поточному році зросте на 2,3%, згідно з даними порівняння лютневого та травневого макроекономічних прогнозів Єврокомісії, висвітлених Euractiv. Очікування зростання, оприлюднені у лютому, вказували на зростання на 5%, що є найбільшим переглядом у всьому Євросоюзі. У Чехії, Латвії, Естонії та Німеччині прогноз зростання знизився на 2%.
Нерівномірні субнаціональні траєкторії
Регіони, що спеціалізуються в галузях, на які негативно вплинуло вторгнення росії в Україну, зіштовхнуться з найгіршими перспективами економічного зростання, ніж це передбачає тенденція на рівні країни. У той час як побічні ефекти в деяких містах, таких як Берлін або Братислава, були слабкішими, ніж ефекти на рівні країни, інші міста постраждали сильніше. Наприклад, у центрах автомобільного виробництва в Німеччині, таких як Інгольштадт, Мюнхен і Штутгарт, всі прогнози економічного зростання були переглянуті у бік зниження більшою мірою, ніж у середньому по країні.
Рисунок 1 – Перегляд темпів зростання ВВП з лютого по квітень
Джерело: IHS Markit.
Негативні побічні ефекти також яскраво виражені у містах, схильних до впливу сектора нерухомості та будівництва, в яких стався значний спад через брак робочої сили, збоїв у ланцюжках постачань та зростання інфляції. Навпаки, у регіонах, розташованих у сільській місцевості, негативні побічні ефекти були пом'якшені поліпшеннями у сільськогосподарській та гірничодобувній промисловості.
Польща
Польща — одна з країн, яка найбільше постраждала від вторгнення росії в Україну. Основними механізмами трансмісії є зростання цін на енергію та харчові продукти через вузькі місця в ланцюжку поставок, збільшення бюджетних видатків, пов'язаних з припливом українських біженців та зростанням витрат на безпеку, а також вплив постійного браку робочої сили, викликаного поверненням українських економічних мігрантів для підтримки військових дій.
Прогноз зростання номінального ВВП на 2022 рік для двох найбільших міст Польщі, Варшави та Краків, впали на 5,3% (з 9% у лютому до 3,7% у квітні) та 4,8% (з 9,7% до 4,9%) відповідно. На гуртову та роздрібну торгівлю припадає 22% усієї валової доданої вартості (ВДС) у Варшаві, і її передбачуване зростання ВДС у 2022 році знизилося з 9% у лютому до 3,6% у квітні.
Краків характеризується великою обробною промисловістю (26% усієї валової доданої вартості), яка постраждала від зростаючої інфляції. Невелика гірничодобувна промисловість та сільське господарство в обох містах виграли, а валова додана вартість збільшилася шляхом збільшення попиту та експорту. Однак, ці галузі вносять менше ніж 2% до загальної валової доданої вартості Варшави та Кракова і, таким чином, не компенсують загальне зниження продуктивності міст.
Італія
Тривалі збої в ланцюжку поставок і підвищена інфляція, що завдають шкоди купівельної спроможності домогосподарств, також послабили перспективи зростання Італії. Ці наслідки відбилися на містах Італії: зростання номінального ВВП Риму у 2022 році було переглянуто у бік зниження з 2,8% у лютому до -2,4% у квітні.
Цей перегляд був більшим, ніж перегляд на рівні країни, оскільки ключові сектори нерухомості та державного управління Риму отримали негативні наслідки. Навпаки, перегляд прогнозу зростання ВВП Флоренції на 2022 рік був меншим, ніж перегляд на рівні країни. Домінуючими секторами у Флоренції є виробництво, а також оптова та роздрібна торгівля, які трохи покращилися у порівнянні з прогнозами на лютий та квітень.
Драйвери галузевого рівня. Будівництво
Негативні побічні ефекти російського вторгнення найяскравіше виявляються у будівельному та виробничому секторах.
Війна особливо торкнулася будівельного сектора, посиливши історично високий брак робочої сили, особливо у Східній Європі, враховуючи відтік українських робітників, які брали участь у військових діях. Це поєднується зі значним дефіцитом пропозиції пиломатеріалів та загальним зниженням попиту на нежитлові будівлі. Згідно з даними, отриманими з нашого Глобального торгового атласу, росія є найбільшим експортером пиломатеріалів в ЄС, за нею йдуть білорусь та Україна, на частку яких у 2020 році в сукупності припадало 42% загального обсягу імпорту у вартісному вираженні. Внаслідок дії цих факторів, відбувається негативний вплив на виробників будівельних матеріалів, що обумовлює скорочення випуску окремих видів продукції.
Виробничий сектор
Виробництво у Європі також постраждало, особливо у деяких виробничих галузях. Металургійний сектор Європи, який забезпечує найважливішу сировину для автомобільної та будівельної промисловості, значною мірою залежить від ресурсів із росії та України — обидві країни входять до п'ятірки найбільших світових запасів залізняку. Росія є найбільшим джерелом імпорту заліза та сталі в ЄС, що становить 16,6% від загального обсягу імпорту ЄС у вартісному вираженні у 2020 році – Україна була п'ятою за величиною з 9,2% загального обсягу імпорту.
Галузі виробництва, що найбільше постраждали від війни, — це автомобілебудування, електрообладнання; механізми та обладнання; та комп'ютерні, електронні та оптичні продукти. Ключовими ресурсами для цих секторів є паладій (40% світового виробництва припадає на росію) та неоновий газ (Україна забезпечує 90% світових постачань). Крім того, Україна є провідним постачальником джгутів електропроводки для автомобілів.
Сільське господарство та видобуток корисних копалин
Натомість деякі галузі в ЄС виграли від війни, особливо сільське господарство та гірничодобувна промисловість. Багато в чому це пов'язано з потребою в замінниках у випадках, коли постачання зосереджено в росії та Україні.
Сільське господарство загалом менше залежить від міжнародних ланцюжків поставок, тому брак сировини з України та росії має менший вплив. Однак це не стосується виробництва харчових продуктів, яке залежить від сировини, що надходить з місцевих та міжнародних ринків. Оскільки росія та білорусь є важливими виробниками сировини для добрив, сільськогосподарське виробництво сповільниться у регіонах, де його не можна замінити.