Глобальний виробничий індекс PMI є найвищим з серпня 2018 року, оскільки зростаючий попит сприяє розширенню виробництва, пише IHS Markit.
Отже, глобальний індекс ділової активності у виробничій сфері підтримується найсильнішим зростанням нових замовлень з квітня 2018 року водночас, як повідомляє IHS Markit, торгові потоки також відновлюються. Попит перевищує пропозицію, що призводить до зростання цін.
Ми вирішили в деталях показати ключові аспекти розширення ділової активності у виробничій сфері, про що нижче в наших матеріалах.
Обробна промисловість
У вересні обсяг світового виробництва в обробній промисловості продовжив зростати, оскільки зростання нових замовлень прискорилося, а експорт відродився, що вказує на впевнене завершення третього кварталу, оскільки світові підприємства продовжують відновлюватися після блокування, пов'язаного з COVID-19.
Скорочення кількості робочих місць також знизилося, що вказує на стабілізацію показників заробітної плати на підприємствах. Причиною є те, що фірми нарощують виробничі потужності, при цьому наймання також заохочується зростанням оптимізму в майбутньому до найвищого рівня з травня 2018 року.
Водночас попит досить часто перевищував пропозицію, що призводило до зростання світових виробничих цін на виробничі ресурси.
Стійке зростання обсягів виробництва
Глобальний виробничий індекс PMI JPMorgan, складений IHS Markit на основі власних оглядів бізнесу, виріс з 51,8 в серпні до 52,3 у вересні 2020 року — найвищого рівня з серпня 2018 року, завдяки подальшому зростанню виробництва.
Рисунок 1 – Індекси глобального виробництва
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Хоча індекс виробництва, який вимірює щомісячні зміни обсягів виробництва, дещо знизився з 53,6 до 53,5 у вересні, він продовжив залишатися стабільним на території розширення, що в цілому засвідчує, що світове промислове виробництво зростає щорічно на 3,6%, й помітно контрастує з піком спаду в 17,7% зафіксованого ще у квітні.
Рисунок 2 - Нові замовлення глобального виробництва та експорт
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Важливо уточнити, індекс не означає, що обсяг виробництва є вищим на 3,6%, ніж рік тому. Він вказує на те, що виробництво наразі росте зі швидкістю, порівнянної з 3,6% в рік, що є подальшим відновленням обсягу виробництва, втраченого під час пандемії (передбачуваний річний темп зростання можна оцінити таким чином: світовий обсяг виробництва (річна зміна в %) = індекс випуску PMI x 0,0101 - 0,506).
Книги замовлень, відновлення торгівлі
Невелике уповільнення зростання виробництва, ймовірно, буде тимчасовим, враховуючи прискорення зростання нових замовлень протягом місяця до найшвидшого з квітня 2018 року, що свідчить про посилення попиту на товари в усьому світі.
Особливо обнадійливим було подальше поліпшення глобального індексу експорту PMI, яке вказувало на повернення зростання світової торгівлі з найбільшим збільшенням світових експортних замовлень за два з половиною роки (рис. 2).
Водночас у вересні запаси впали як за показниками готової продукції, так і за показниками запасів ресурсів. Зниження запасів часто було неплановим, відображаючи потреби в продажах і виробництві, перевищуючи очікування.
Рисунок 3 - Співвідношення нових глобальних замовлень і запасів
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Співвідношення нових замовлень до запасів — показник ймовірності зростання виробництва в найближчі місяці. Цей показник у вересні набув зростання до найвищого рівня з грудня 2017 року.
Попит перевищує пропозицію, штовхаючи ціни вгору
Дослідження також показало, що обсяг виробництва частково обмежувався нестачею ресурсів, при цьому частота затримок в ланцюжку поставок збільшилася в порівнянні з серпнем. Хоча це і нижче піку, який спостерігався в розпал спалаху COVID-19 на початку року, коли багато фабрик (особливо в Китаї) закрилися, збільшення термінів виконання замовлення підкреслює, в якій мірі попит продовжує випереджаючи пропозицію.
Рисунок 4 - Терміни постачання і ціни від постачальників по всьому світу
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Незбалансованість попиту і пропозиції призвела до подальшого підвищувального тиску на ціни, при цьому середні витрати на ввезені ресурси у світі у вересні ростуть четвертий місяць поспіль, при цьому збільшуючись найвищими темпами з грудня 2018 роки (хоча темпи зростання значно нижчі за піки 2018 року).
Скорочення робочих місць у міру того, як фірми прагнуть розширити свої потужності
Ще одним обнадійливим сигналом від глобального PMI став індекс невиконаних робіт, що відстежує обсяг замовлень, які фірми ще не завершили або не розпочали обробляти.
Зростання обсягів незавершеної роботи призводить до того, що компанії набирають більше співробітників для виконання додаткових завдань, і навпаки. Таким чином, індекс незавершених робіт дає попереднє уявлення про зміни на ринку праці, випереджаючи на один місяць індекс зайнятості PMI, демонструючи кореляцію в 89%.
Рисунок 5 - Глобальна зайнятість, вироблені та невиконані роботи
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
У вересні індекс незавершених замовлень збільшився в усьому світі другий місяць поспіль, що свідчить про найбільше зростання незавершених замовлень за два роки (без урахування лютневого сплеску, викликаного перебоями в поставках на тлі зупинок в Китаї).
Отже, скорочення робочих місць зменшилася, і в вересні відбулося найменше скорочення робочих місць в обробній промисловості з січня. Таким чином, зростання незавершених замовлень є хорошою ознакою для чистого створення робочих місць, яке буде зареєстровано в жовтні вперше з листопада минулого року.
Оптимізм зростає
Вересневий огляд також показав, що виробники стали все більш позитивно оцінювати майбутні перспективи, а очікування випуску в наступному році досягли найвищого рівня з травня 2018 року.
Рисунок 6 - Прогноз очікування глобального виробництва
Джерело: JPMorgan, IHS Markit.
Більш сприятливий прогноз відображає очікування, що глобальний попит на багато товарів в найближчі місяці продовжить збільшуватись в міру того, як життя поступово приходить в норму у все більшій кількості країн у міру ослаблення впливу пандемії.
Однак зберігаються побоювання з приводу відновлення хвилі зараження COVID-19, перспектив зростання безробіття в багатьох країнах, а також зростання політичної невизначеності в США напередодні президентських виборів, які являють собою негативні ризики для перспектив.
У підсумку, необхідно підкреслити, дані по індексу менеджерів із закупівель (PMI) складаються IHS Markit для більш ніж 40 країн світу. Щомісячні дані отримані з опитувань топменеджер компаній приватного сектора Дані PMI використовуються фінансовими та корпоративними професіоналами, щоб краще зрозуміти, куди рухаються економіка і ринки, а також для виявлення можливостей.
