Світовий банк різко погіршив прогнози через епідемію коронавірусу щодо країн, які розвиваються, та країн з ринком, що формуються. Водночас у Світовому банку наголошують, що ці економіки можуть повернутися до стійкого зростання у 2021 році.
Українська економіка у 2020 році зазнає падіння до 3,5%, як прогнозуються за базовим сценарієм, зокрема, за умов проходження апогею пандемії у другій половині 2020 року, повідомляє Світовий банк у квітневому огляді.
Огляд був приурочений багатьом європейським країнам та країнам Центральної Азії. В оновленому прогнозі, Світовий банк заявив: базовим сценарієм передбачається, що ВВП у регіоні серед країн, що розвиваються, і країн з ринком, що формується скоротиться на 2,8% у 2020 році. Водночас, за умов розвитку сценарію зі зниженням глибини рецесії, зростання скоротиться на 4,4%.
Огляд останніх подій
Факторами економічного зростання на рівні 3,2% у 2019 році були високий врожай сільськогосподарської продукції та значний рівень внутрішнього попиту.
Споживання домашніх господарств у 2019 році зросло на 11,9%, при підтримці значного рівня грошових переказів та відновлення споживчого кредитування, в той час, як внутрішня торгівля і сільське господарство зросли на 3,4% і 1,3%, відповідно. Проте, виробництво і зростання інвестицій залишається слабким, зазначають аналітики Світового банку.
Виробництво скоротилася на 0,3% у 2019 році (порівнюючи з 0,6% зростання у 2018), в той час як фіксоване зростання інвестицій сповільнилося до 12,8% (проти 14,3% у 2018 році). Економіка втратила імпульс в 4 кварталі 2019 року, з прогнозованим зростанням на 1,5% у річному вираженні, а також зниженням цін на сталь, що спричинило 5,1% (в річному обчисленні) скорочення обсягів промислового виробництва.
Рисунок 1 - Зростання ВВП за секторами Україна
Джерело: UKRSTAT, World Bank.
Інвестиції в основний капітал, в розмірі 18% від ВВП, було занадто низьким для сталого економічного зростання.
Основні бар'єри були такими: низький рівень прямих іноземних інвестицій (2,1% ВВП); високі процентні ставки та повільний поступ в розв’язанні проблем неповернутих кредитів, що негативно впливало на обмежений рівень кредитування малого та середнього бізнесу; а також ринкові асиметрії внаслідок відсутності ринку землі та конкурентного середовища.
Консервативна фіскальна політика дозволила стримати дефіцит бюджету на рівні 2,1% ВВП у 2019 році (четвертий рік поспіль). Це, разом з валютним курсом, сприяло зниженню державного боргу до 50% від ВВП у 2019 році з 81% у 2018 році більш зваженого збільшення мінімальної заробітної плати (12% у 2019 році проти кумулятивних 216% у 2017-2018 роках).
Рисунок 2 - Фактичні та прогнозовані показники бідності та реального приватного споживання на душу населення
Джерело: World Bank.
Усунення макроекономічних дисбалансів допомогло зменшити рівень інфляції та понизити процентні ставки.
Таблиця 2 - Макроекономічний прогноз на основі базового сценарію (%, якщо не вказано інше)
Джерело: World Bank.
У 2019 році інфляція знизилася до 4,1% на кінець 2019 року і на 2,4% в лютому 2020 року. Відтак НБУ вдалося знизити ключову ставку на 800 базисних пунктів з вересня 2018 року до 10% в березні 2020 року, з прогнозом подальшого зниження ключової ставки у 2020 році.
Прогноз для України
Криза COVID-19, як очікується, вплине на господарську діяльність в Україні. По-перше, наявні доходи та споживання будуть пригнічені внаслідок обмежень, включаючи закриття ресторанів, кафе, торговельних/розважальних центрів, скорочення повітряного, залізничного та автобусних пасажирських перевезень.
По-друге, падіння грошових переказів із-за слабкої економічної активності в Польщі та інших країнах ЄС буде також погіршувати внутрішній попит, який визначався як ключовий драйвер економічного зростання.
По-третє, зниження цін на сировинні товари будуть впливати на експорт України.
Загальний вплив на економічну активність у 2020 році залежатиме від тривалості кризи в галузі охорони здоров'я. Більш затяжну економічну кризу в галузі охорони здоров'я призведе до ефектів другого порядку звільнень, закриття підприємств, а також погіршення ліквідності та якості активів у банках.
За сценарієм, якщо криза в охороні здоров’я спаде у другій половині 2020 року, а також буде досягнуто прогресу за ключовими реформами, які належить завершити, економіка, за прогнозами Банку, скоротиться на 3,5% у 2020 році.
Забезпечення зваженої макроекономічної політики повинна бути покладена в основу антикризових дій політиків. В Банку зазначають, що бюджетний простір для ключових стимулів обмежений навантаженням виплати зовнішніх боргів в розмірі близько 6% ВВП на рік протягом 2020-2022 років.
Дефіцит бюджету прогнозується на рівні 5% від ВВП у 2020 році, але тривала турбулентність на міжнародних ринках капіталу буде впливати на здатність задовольняти потреби у фінансуванні. Скорочення експорту, падіння об’ємів грошових переказів заробітчан, а також скорочення притоку капіталу, збереження зовнішньої стійкості потребують гнучкого обмінного курсу та зовнішнього фінансування.
Ризики та виклики
Прогноз Світового банку ґрунтується на припущенні, що у другій половині 2020 року пандемія коронавірусу піде на спад. Водночас, у разі подоланням пандемії й розвиток ситуації розгортатиметься за іншим сценарієм — оцінка економічних перспектив також буде переглянуто.
Перспективи економічного зростання та зменшення рівня бідності залежить від підтримки реформ, необхідних для підтримки інвестицій та диверсифікації експорту.
У Світовому банку наголошують, що економіка України потребує залучення приватних інвестицій, запуску та розвитку ринку земель сільськогосподарського призначення, забезпечення боротьби з корупцією, демонополізація та посилення ринкової конкуренції; відродження кредитування приватного сектора шляхом продовження реформи державних банків та забезпечення макроекономічної стабільності.
