$ 38.08 € 41.49 zł 9.64
+15° Київ +18° Варшава +9° Вашингтон
Виплати за зовнішніми боргами не перешкода: як Україна продовжує нарощувати офіційні резерви

Виплати за зовнішніми боргами не перешкода: як Україна продовжує нарощувати офіційні резерви

08 Квітня 2019 11:18

За даними Національного банку України, міжнародні резерви України станом на 01 квітня 2019 року становили - 20 632,7 млн дол. США.

Попри істотне боргове навантаження, за місяць вдалося наростити офіційні резерви на 2,1%.

Формуванню з приростом золотовалютних резервів у березні послугували декілька причин. Перша – завдяки отриманню фінансування від міжнародних партнерів. Другою причиною, є  результат формування істотного профіциту зведеного платіжного балансу, що обумовило сприятливу ситуацію на валютному ринку, зокрема:

  • отримано Урядом міжнародного фінансування, а саме – коштів від позики, здійсненої під гарантії Світового банку на суму 512 млн євро;

  • надходження від розміщення облігацій в іноземній валюті, зокрема від продажу єврооблігацій Уряд отримав 357,1 млн дол. США, від ОВДП в інвалюті – 159,8 млн дол. США та 5,4 млн євро;

  • сприятлива ситуація на валютному ринку, яка обумовила чисту купівлю в істотних розмірах валюти на міжбанківському валютному ринку, що дозволило Національному банку забезпечити поповнення резервів на 162,2 млн дол. США.

  • на розмір міжнародних резервів вплинуло збільшення вартості фінансових інструментів (зміна ринкової вартості, курсу гривні до іноземних валют) на суму 8,6 млн дол. США (в еквіваленті).


Зовнішня кон’юнктура

Пропозиція валюти на валютному ринку у березні була вищою за попит завдячуючи насамперед сприятливій зовнішній ціновій кон’юнктурі для товарів українського експорту аграрної продукції та металургії, а також тенденціям на світовому фінансовому ринку.

У березні світові ціни на сталь коливалися у відносно вузькому діапазоні. Окремі країни продовжували нарощувати обсяги виробництва сталі, зокрема США та Китай (останній наростив виробництво за січень-лютий на 9.2% р/р), інші – суттєво скоротили, зокрема Туреччина (на 16.1% р/р) та Іран. Крім того, попри тиск з боку високих цін на сировину та дію торговельних обмежень на окремих регіональних ринках, стримував ціни на сталь слабкий попит. У свою чергу, ціни на залізну руду утрималися від подальшого зростання й коливалися близько 86 дол/т. Зокрема, компанія Vale анонсувала про відновлення роботи на одній з копалин компанії, що дасть змогу частково компенсувати втрату потужностей через катастрофу на іншій.

Ціни на зернові залишалися на низькому рівні. Так, ціни на пшеницю стримувалися внаслідок  очікувань гарного врожаю пшениці в Бразилії (одного з найбільших світових імпортерів цієї культури) у новому 2019/2020 МР завдяки розширенню площ посівів, а також скорочення імпорту Індонезією (другим у світі імпортером) через зменшення потреб виробників кормів (які тимчасово використовували замість кукурудзи пшеницю) станом на 28.03.2019 року, а також внаслідок нарощення експорту м’якої пшениці країнами ЄС та позитивних новини щодо стану посівів озимих у Франції. Ціни стримувалися також внаслідок очікувань щодо значного врожаю пшениці в Австралії у 2019/2020 МР (зростання на 38% р/р). Попри значний попит ціни на кукурудзу залишалися низькими через високі запаси кукурудзи, зокрема в Україні (за даними Украгроконсалт станом на 01 березня є більшими на 29.2% р/р), поліпшення оцінок International Grain Council поточного світового врожаю та зростання експорту Румунією.

На світових фінансових ринках інтерес інвесторів до ризикових активів зріс. Це насамперед стосувалося американських та європейських акцій у результаті: - підтвердження ФРС очікувань ринку щодо відсутності підвищення ставки в поточному році та зменшення тиску на ринок завдяки уповільненню темпів скорочення активів; - дещо кращих за очікування статистичних макроекономічних даних США; - стрімкого зростання акцій технологічного сектору, серед іншого завдяки збільшенню попиту на мікросхеми; - надання згоди ЄС про відтермінування виходу Великобританії з об’єднання до 22 травня 2019 року.

В контексті зовнішньої кон’юнктури, аналізуючи міжнародні ринки капіталу, спостерігається зміщення акцентів з переоцінкою поточних інвестиційних позицій. Зокрема, істотні девальваційні тенденції, які зафіксовано на валютному ринку Туреччини відображають найгірші показники з часів серпневого обвалу ліри. На тлі різкої волатильності ліри, інвестори активізували свою діяльність  аналізуючи ринки, що розвиваються, в пошуках альтернативи турецьким активам. Надзвичайно привабливим  сегментом, наразі, як зазначають інвестори, є корпоративні облігації України.

Внутрішній валютний ринок

Завдячуючи сприятливій зовнішній кон’юнктурі на ринках  аграрної й металургійної продукції були стабільними надходженням експортної виручки, а також, це сприяло пожвавленню інвестиційних вкладень нерезидентів у гривневі державні цінні папери.

У березні 2019 року Національному банку України вдалося здійснити купівлю на міжбанківському валютному ринку 271,7 млн дол. США (з них 90,0 млн дол. США – у формі інтервенцій за вибором найкращої ціни, 181,7 млн дол. США – за єдиним курсом), не впливаючи на динаміку курсу гривні, визначену фундаментальними факторами.

Водночас для згладжування коливань курсу валют упродовж березня НБУ продав 109,5 млн дол. США.

За попередніми даними, міжнародні резерви України станом на 01 квітня 2019 року становили 20 632,7 млн дол. США (в еквіваленті). За місяць вони збільшилися на 2,1%.

Погашення зовнішнього боргу

Водночас в березні з резервів спрямовано 866,5 млн дол. США (в еквіваленті) на платежі з обслуговування та погашення державного та гарантованого державою боргу в іноземній валюті. Зокрема, 706,7 млн дол. США (в еквіваленті) спрямовано на обслуговування та погашення за облігаціями внутрішньої (ОВДП) і зовнішньої державної позики (ОЗДП) та іншими зобов’язаннями держави в іноземній валюті.

Крім цього, Уряд України та НБУ здійснили розрахунки за зобов’язаннями перед Міжнародним валютним фондом у сумі 159,8 млн дол. США (в еквіваленті).

Нагадаємо, у лютому 2019 року забезпечено виконання зобов’язань України за державним боргом.  Сума обслуговування та погашення державного, а також гарантованого державою боргу в іноземній валюті склала – 1 285,4 млн дол. США.

Станом на 01 квітня 2019 року обсяг міжнародних резервів покриває 3,4 місяця майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій Уряду і Національного банку.