У торговельній війні між США і Китаєм навряд чи відбудеться постійне перемир'я у прийдешньому році, пише агентство Reuters з посиланням на результати проведеного опитування фахівців в галузі економіки.
Попри те, що побоювання настання рецесії в США дещо зменшилися, економічного підйому також не передбачається. Зазначає Reuters.
Протягом 8-13 листопада Reuters здійснило опитування понад 100 економістів.
Результати проведеного опитування показали, що зниження процентної ставки ФРС на 25 базисних пунктів може відбутися в третьому кварталі прийдешнього року.
Варто зазначити, таке ж опитування три тижні тому прогнозувало зниження вже на початку 2020 року.
Зміна очікувань ринку відбулася під впливом заяв голови Федрезерву Джерома Пауелла, який зазначив, що хоча центральний банк обачний щодо торгового конфлікту й уповільнення зростання, та наразі він не змінюватиме політику після триразового зниження ставок в цьому році до 1,50-1,75%.
Нагадаємо, ФРС вчергове знизив процентні ставки на 25 базисних пунктів, що відбулося на тлі занепокоєння щодо уповільнення глобальної економіки та напруженості в торгівлі.
Федеральний комітет з відкритих ринків знизив ставку федеральних фондів до 1,5% – 1,75% з колишнього діапазону 1,75% – 2,00%.
Scotiabank Economics, напередодні засідання ФРС, заявив, що з часу останнього засідання, яке відбулося в середині вересня «з’явилося багато доказів одночасного погіршення перспектив глобального зростання та невизначеності щодо донині не розв’язаних проблем з Brexit та торгової політики США».
Пори те, що більшість великих центральних банків стурбовані торговим конфліктом, акції на Уолл-стріт досягли рекордних за останні кілька місяців максимумів в надії на перемир'я між США та КНР.
Економісти, опитані Reuters, не поділяють такого бачення. Хоча ймовірність рецесії у 2020 році з 35% в минулому місяці впала до 25% в поточному, перспективи економічного зростання залишаються доволі скромними.
Три чверті з 53 економістів, які дали відповідь на поставленні додаткові питання, зазначили, що постійне перемир'я в торговельній війні США та Китаю у 2020 році є малоймовірним.
Головний міжнародний економіст ING Джеймс Найтлі зазначив Reuters, що «Ситуація в глобальній економіці залишатиметься складною, долар США – демонструватиме стійкість. Ми з невеликим оптимізмом оцінюємо ситуацію з торгівлею, яка наразі є ціноутворюючою на ринку. А щодо розмов про відкати мит тощо — ми не впевнені, що це дійсно станеться», пише видання.
Нещодавно президент США Дональд Трамп заявив, що не погоджувався на відкат мит на китайські товари.
Днем раніше офіційні особи країн заявили, що Пекін і Вашингтон домовилися обопільно скасувати мита на товари в рамках першого етапу торгової угоди, про що повідомляв Bloomberg.
Нагадаємо, до скасування мит, які планувалося запровадити 15 жовтня, і можливу відмову від ще одного раунду, запланованого на 15 грудня, Білий дім розглядав сценарій зняття вже чинних тарифів на китайські товари в обсязі 112 млрд доларів, писало Financial Times.
За прогнозами, економіка США виросте на 1,9% в річному вираженні в період з липня по вересень, трохи знизившись з 2,0% у другому кварталі. Очікується, що зростання буде коливатися в межах цього показника в кожному кварталі до другої половини 2021 року.
Понад 80% з 52 респондентів, які відповіли на додаткове запитання, заявили, що ФРС зробив достатньо, щоб відтягнути рецесію, але і без того скромні прогнози зростання не змінилися.
Провідний економіст в Capital Economics Ендрю Хантер зазначив: «Стосовно ризиків, вони, ймовірно, спрямовані на можливе зниження ставки ФРС найближчими місяцями, якщо станеться новий спад в торгових переговорах і зростання сповільниться ще більше», - пише Reuters.
Думки економістів розділилися з приводу того, чи чекати подальшого зниження процентних ставок.
Незначна більшість респондентів зробили припущення, що ФРС знизить ставки в третьому кварталі 2020 року до рівня 1,25% -1,50%.
Друга половина опитаних — понад 46% з 93 економістів припустили, що ставки не зміняться, принаймні, до 2021 року.
На питання щодо подальшої зміни процентних ставок Федрезерву, 55 економістів з 75 відповіли, що це буде зниження.
Очікується, що кращий показник інфляції ФРС — зміна індексу цін основних споживчих витрат — в першому кварталі складе 2,0%, а потім збережеться на рівні 1,9% як мінімум до другого кварталу 2021 року.
Нагадаємо, попередньо Федерельна Резервна Система знизила ключову ставку, назвавши інфляцію основним драйвером. Варто зазначити, індекс базової споживчої інфляції не досягнув цілі ФРС у 2%.
ФРС США розширяє емісії на $ 115 млрд
ФРС США збільшує обсяг операцій емісії накачуючи фінансову систему та глобальних ринків.
В найближчий місяць «друкарський верстат» Резервного банку Нью-Йорка, що здійснює від імені ФРС операції з управління її балансом, забезпечить в обіг 115 млрд доларів додаткової ліквідності, що випливає з графіку операцій, опублікованого на сайті банку.
Протягом періоду з 15 листопада по 12 грудня 2019 року Федрезерв продовжить в щоденному режимі проводити операції репо «овернайт» з лімітом 120 млрд доларів, пропонуючи банкам кредити під заставу цінних паперів.
З попереднім графіком — два рази на тиждень — будуть проходити операції 2-тижневого репо в обсязі 25 млрд доларів.
До цих операцій ФРС додає ще три на більш тривалий термін, які додатково розширять ліквідність системи на 55 млрд доларів. 25 листопада та 2 грудня 2019 року ФРС запропонує репо на 42 дні з лімітом 25 і 15 млрд доларів відповідно, а 9 грудня — репо на 28 днів з лімітом 15 млрд доларів.
ФРБ Нью-Йорка наголошує, що метою заходів розширення ліквідності банків є потреба забезпечення безболісного проходження завершення року, коли попит на ліквідність сезонно зростає, йдеться в релізі Федрезерву Нью-Йорку.
Водночас, продовжаться операції з викупу з ринку короткострокових боргових зобов'язань уряду США коштом проведеної прямої грошової емісії.
Як і в жовтні, ФРС ухвалить вісім угод на загальну суму 60 млрд доларів. Максимальний обсяг ліквідності - 22,575 млрд доларів — надійде в систему вже наступного тижня (18-24 листопада 2019 року) і в першому тижні грудня, йдеться в графіку Федрезерву Нью-Йорку.
На другий і четвертому тижні, навпаки, заплановано лише по одній операції на 7,525 млрд доларів кожна.
В підсумку зазначимо, експерти Райффайзенбанку пишуть, попри твердження ФРС, що запущений місяць тому друкарський верстат не має нічого спільного з кількісним пом'якшенням, яке проводилося у 2008-14 роки, обсяг операцій - 360 млрд доларів до початку другого кварталу – це занадто велика сума операцій, яка може бути направлена лише на розв’язання проблеми дефіциту ліквідності на міжбанківському ринку, зазначають аналітики банку.
Зростальний масштаб вливання доларової ліквідності, покликаний стати «знеболювальним» для ринків, що дозволить інвесторам не відчувати біль від торгових воєн та уповільнення зростання. Приплив нових грошей забезпечить ринкам всі чинники для збереження підвищеного апетиту на ризик, прогнозує Райффайзенбанк.
Вплив політики ФРС на Україну
Приплив нових грошей забезпечить ринкам всі чинники для збереження підвищеного апетиту на ризик, прогнозують аналітики, відтак, на ринках зберігається потяг до розміщень в дохідні активи, що підтримує попит на акції та валюти країн, із ринками, що розвиваються, до яких належить Україна. Зростання пропозиції дешевих грошей буде й надалі підігрівати інвестиційний клімат України.
Нагадаємо, дешеві кредити (ставки центробанків прямо або опосередковано впливають на рівень ставок в усьому світі) призвели до українського будівельного і споживчого буму, а економічне піднесення в Китаї – до підвищення обсягів продажів української продукції.
Відтак, в умовах зниження ключової ставки та проведення кількісного пом’якшення в провідних світових економіках, зокрема США, для України зменшуються ризики відтоку капіталів, створюються передумови зростання попиту на сировину, а відповідно цін на сировинні товари.
