Гіганти технологічного сектору економіки Китаю нещодавно пережили двозначний обвал котирувань на біржах Шанхая, Шеньчженя та Гонконгу на тлі ухваленого рішення влади посилити регулювання галузі. Про це на своїх шпальтах повідомляє Financial Times.
П'ять «зірок» китайського Nasdaq за два дні подешевшали на 290 млрд доларів — суму, яку можна порівняти з ВВП Південно-Африканської Республіки, після того, як Державна адміністрація регулювання ринків КНР оголосила про плани покінчити з антиконкурентними практиками, зокрема, з обов'язковою ексклюзивністю (заборона продавати продукцію на інших платформах), нав'язування послуг та диференціацією клієнтів на основі даних про їх витрати.
Минулого тижня китайські регуляторні органи призупинили первинне публічне розміщення акцій Ant Group, підрозділу Alibaba за платежами й кредитування на суму 37 млрд доларів, після публікації нових пропонованих правил онлайн-кредитування.
Місяць тому, Пекін опублікував свій перший проєкт всеосяжного закону про захист персональних даних. А останні коментарі Лян Тао, заступника голови CBIRC, лише посилили знижувальний тиск на акції цього тижня з боку китайського наглядового органу із захисту конкуренції.
За два дні після того, як уряд ввів нові антимонопольні правила, китайські технологічні компанії втратили майже 290 млрд доларів в ринковій вартості.
Високотехнологічний індекс ChiNext в Шеньчжені впав на 3,3%, а індекс Star 50 в Шанхаї впав на 3,2% в середу після того, як високопоставлений чиновник Китайської комісії з регулювання банківської та страхової діяльності (CBIRC) пообіцяв достеменно вивчити Фінтех-монополії.
Розпродаж акцій китайських технологічних компаній поширилася на Гонконг, де індекс Hang Seng Tech впав на 6,3%.
Акції Alibaba, що котируються на біржі в Гонконзі, впали на 9,8%, знизившись на 14,4% за останні дві сесії та скоротивши ринкову капіталізацію компанії майже на 117 млрд доларів.
Обвал котирувань й антимонопольна реформа стали новим ударом по імперії мільярдера Джека Ма після несподіваного зриву IPO Ant Group - материнської структури платіжної системи AliPay.
Слідом за Alibaba на очікуваннях державного тиску посипалися й акції фінтех-конкурентів. Компанії Tencent і JD.com втратили 11,4% і 17,2% відповідно (75 млрд і 23 млрд доларів в перерахунку на капіталізацію), за той же період дня.
Вартість паперів групи доставки їжі Meituan втратили 19,2%.
Вартість Xiaomi, яка обігнала Apple й стала третім за величиною виробником смартфонів у світі, також знизилася на 12,1% за два дні, повідомляє Financial Times.
Рисунок 1 - Втрата ринкової капіталізації з моменту оголошення нових правил регулювання, млрд дол.
Джерело: Financial Times.
Оновлене антимонопольне регулювання щодо технологічних компаній припадає якраз на групи, які обумовлюють все більший вплив на повсякденне життя в Китаї, де п'ята частина споживчих товарів в країні наразі продається на Alibaba.
Думка експертів та трейдерів
Шанхайська біржа скасувала первинне розміщення акції, яке обіцяло стати найбільшим у світі (34 млрд доларів), посилаючись на зміни в законодавстві та позицію біржового регулятора, який підтримав посилення контролю за монополіями.
«Ми повинні вчитися на міжнародному досвіді й розширювати антимонопольні розслідування, щоб забезпечити справедливий ринок», - заявив на пресконференції в середу віцеголова Комісії з регулювання банків і страхування КНР (CBIRC) Лянь Тао.
Антимонопольна реформа «означає кінець епохи, вона фундаментально змінить конкурентне середовище для китайських інтернет-компаній», зазначає Скотт Йу, юрист Zhonglun Law Firm.
Запропоновані владою проєкти в разі прийняття згорнуть індустрію зі шляху розвитку, до якого вона звикла, говорить аналітик Алісія Яп, керуючий директор і керівник відділу досліджень Інтернету в Азії в Citigroup. Наприклад, пропонується заборонити таргетовану рекламу і рекомендації продуктів, які використовують майже всі торговельні платформи.
На відміну від експертів, трейдери дивляться на ситуацію дещо простіше. «Влада просто говорять всім великим компаніям: ви повинні грати за нашими правилами, навіть якщо ви гіганти як Ant Group. Ви всі повинні підкорятися вказівкам», - сказав Financial Times трейдер великої китайської брокерської компанії.
Нагадаємо, президент США Дональд Трамп 12 листопада 2020 року підписав розпорядження про заборону американцям інвестувати в китайські фірми, які, на думку американських чиновників, належать або контролюються китайськими військовими.
Наказ забороняє американським інвесторам проводити на публічних торгах будь-які операції з цінними паперами, випущеними будь-якими китайськими компаніями, які, на думку міністра оборони США, пов’язані зі збройними силами КНР.
У документі міститься 31 компанія, які, як визначив Пентагон, керуються або належать китайським військовим. Багато з них є військовими підрядниками або державними компаніями, такими як оператор мобільного зв’язку China Telecom Ltd. Однак у списку є Huawei Technologies Ltd. та Hikvision Digital Technology Co., які заявляють, що є приватними й заперечують зв’язки з військовими.
