W ubiegłym tygodniu kluczowym wydarzeniem był majowy raport Departamentu Pracy USA. Konsekwentnie pojawiły się dane wskazujące na umocnienie rynku zatrudnienia, tym samym po raz kolejny wzmocniły się obawy o agresywną politykę monetarną Rezerwy Federalnej, co spowodowało powrót rynków do spadków.
Według tego raportu, liczba miejsc pracy wzrosła w zeszłym miesiącu o 390 tysięcy - jest to wyraźne spowolnienie po wzroście o 436 tysięcy w kwietniu. Konsensus-prognoza zakładała znacznie większe spowolnienie, do 325 tys. W związku z tym popyt na pracę pozostaje silny, co zdaniem większości uczestników rynku uwalnia amerykańską Rezerwę Federalną do walki z inflacją, a następnie do dalszego agresywnego podnoszenia stóp.
Wysoką i stabilną inflację w ubiegłym tygodniu obserwowaliśmy w strefie euro - tamtejszy indeks cen konsumpcyjnych wzrósł w maju o 8,1% r/r wobec oczekiwanych 7,7%. Jednocześnie ceny w przemyśle wzrosły w ubiegłym miesiącu o rekordowe 37,2% r/r. Ponadto przyjęcie szóstego pakietu sankcji UE wzmocniło oczekiwania, że ograniczenia w dostawach energii i innych towarów z rosji będą nadal wspierać inflację.
Dalsze wydarzenia w ciągu dnia, które zostały omówione w kolumnie nowości gospodarczych, są pewną odpowiedzią na kluczowe trendy globalne, które znalazły odzwierciedlenie w rozwoju sytuacji gospodarczej w gospodarce światowej i krajowej.
Na przykład po decyzji Narodowego Banku o zacieśnieniu polityki pieniężnej sytuacja na rynku nieco się zmieniła. W szczególności Ministerstwo Finansów odmówiło podniesienia oprocentowania obligacji wojennych, mimo decyzji Banku Narodowego, który w ubiegłym tygodniu podniósł stopę dyskontową z 10% do 25%. Państwo nadal wspiera priorytetowe obszary rozwoju biznesu w ramach programu państwowego, przekazując 5,14 mld UAH w postaci kredytów preferencyjnych.
Wojna nadal niszczy naszą gospodarkę, w szczególności przemysł chemiczny stracił 5-6 mld dolarów kapitału obrotowego w wyniku spadku produkcji i sprzedaży. Wynagrodzenia w sektorze prywatnym spadły średnio o 25% do 50% w porównaniu z czasami przedwojennymi.
Nałożone sankcje nadal wpływają na potencjał gospodarczy rosji. Eksport diamentów na kluczowe rynki z rosji spadł w związku z sankcjami wobec kraju-agresora. UniCredit sprzedaje rosyjski bank w Indiach i Chinach. Francja zintensyfikowała poszukiwania alternatyw dla rosyjskich źródeł energii i prowadzi rozmowy ze Zjednoczonymi Emiratami Arabskimi. Serwis Dow Jones nie będzie informował rosyjskich banków o ryzyku.
Rząd liczy na rozwój własnego wydobycia gazu i produkcji biogazu, co pozwala na całkowite zaprzestanie importu gazu. Mercedes-Benz wycofa ze sprzedaży milion używanych samochodów. Oto co trzeba wiedzieć o rynku, cenach i biznesie w poniedziałek 6 czerwca.
Wynagrodzenia w Ukrainie spadają do 50%. Utrata miejsc pracy
Pensje w sektorze prywatnym spadły średnio o 25% do 50% w porównaniu z czasami przedwojennymi. Wojna zdewastowała przedsiębiorstwa, ludzie stracili pracę, a przy spadających zarobkach dochody gospodarstw domowych zostały zrównoważone przez wypłaty z opieki społecznej, zwiększone emerytury i zwiększone wypłaty gotówkowe dla wojska.
W raporcie Międzynarodowa Organizacja Pracy (MOP) zauważa, że od czasu rozpoczęcia pełnoskalowej agresji rosji w Ukrainie zlikwidowano 4,8 mln miejsc pracy.
Inflacja w Ukrainie
Inflacja konsumencka w Ukrainie przyspiesza. Według regulatora, ceny konsumpcyjne wzrosły w maju o 17 proc. r/r po 16,4 proc. r/r w kwietniu 2022 r. Przyspieszenie inflacji prowadzi do nałożonego przez Gabinet Ministrów moratorium na podnoszenie taryf za ciepło i dystrybucję gazu na okres stanu wojennego i 6 miesięcy po jego zakończeniu. Bank Narodowy i Ministerstwo Gospodarki prognozują, że inflacja w Ukrainie osiągnie 20% do końca 2022 roku, ale pozostaje do opanowania.
Przystępne pożyczki 5-7-9%
W ubiegłym tygodniu przedsiębiorstwa otrzymały od autoryzowanych banków w ramach programu państwowego kredyty ulgowe w wysokości 5,14 mld UAH.
Według przeznaczenia, biznes przyciągnął 0,28 mld UAH na cele inwestycyjne; 3,5 mld UAH jako kredyty antykryzysowe; 2,47 mld UAH jako refinansowanie wcześniej otrzymanych kredytów; 19,2 mld UAH jako kredyty dla producentów rolnych; oraz 7,96 mld UAH na cele antywojenne.
Straty przemysłu chemicznego w czasie wojny
Przemysł chemiczny w wyniku spadku produkcji i sprzedaży stracił 5-6 mld dolarów kapitału obrotowego. Straciła też prawie 600 mln dolarów zysków i około 2 mld dolarów z tytułu utraconych zdolności produkcyjnych.
Przemysł chemiczny stanowi około 3% PKB Ukrainy. W zależności od roku przemysł stanowił od 9% do 10% w strukturze produkcji przemysłowej.
Krajowa produkcja gazu ziemnego
Ukraina ma realną możliwość całkowitego odrzucenia importu gazu poprzez rozwój własnego wydobycia gazu i produkcji biogazu. Mówimy o bardzo dużym potencjale produkcji biogazu - nawet do 8 mld m3 rocznie. Jest to bardzo ambitny cel na najbliższe 10 lat. Ale 0,5 mld m3 biogazu w ciągu dwóch lat jest realne.
Wpływ na wzmocnienie polityki pieniężnej. Obligacje wojenne stały się niekorzystne
Spadek zaciągania kredytów i gwałtowny wzrost stopy dyskontowej może w najbliższym czasie wywołać reset na rynku obligacji wojennych.
Ministerstwo Finansów odmówiło podniesienia oprocentowania obligacji wojennych mimo decyzji Banku Narodowego, który w ubiegłym tygodniu podniósł stopę dyskontową z 10 do 25 proc.
«Obligacje wojenne są przede wszystkim narzędziem wsparcia budżetu państwa podczas pełnowymiarowej inwazji rosyjskiej, a nie narzędziem maksymalizacji dochodu z inwestycji, dlatego stawki na wojskowych obligacje wojenne pozostają stałe. Stopa zwrotu za 3 miesiące wynosi 9,5%, za 6 miesięcy - 10%, a za 1,5 roku - 11,5%» - podał resort finansów.
Na podstawie opinii analityków ICU, po decyzji regulatora o podniesieniu stopy dyskontowej do 25%, rynek obligacji wojennych spodziewa się resetu. Jest wysoce prawdopodobne, że koszt nowych pożyczek wzrośnie w przyszłości. MF będzie zmuszone do poszukiwania nowego poziomu stawek, który będzie dopuszczalny zarówno dla inwestorów, jak i dla budżetu. Stopy dla najkrótszych emisji mogą być zbliżone do poziomu stopy dyskontowej. Jednocześnie stopy dla dłuższych emisji prawdopodobnie zareagują znacznie mniej zauważalnie, gdyż inwestorzy generalnie oczekują, że Narodowy Bank rozpocznie cięcie stopy dyskontowej już w tym lub na początku przyszłego roku. Poszukiwanie stóp równowagi może trwać długo. Ogólnie rzecz biorąc, krzywa dochodowości uzyska inwersyjny widok.
Nowe dowody na wpływ zachodniej polityki sankcji
Na tle sankcji eksport diamentów z rosji odnotował spadek na kluczowych rynkach - w Indiach i Europie. Sankcje nałożone na rosyjską firmę ALROSA pozwalają jej na dostarczanie surowych diamentów do Indii.
Serwis Risk & Compliance od Dow Jones poinformował rosyjskie banki, że przestaje dostarczać im informacje o zgodności, w tym dane uczestników listy sankcji. Co ważne, bez informacji o zgodności banki ryzykują, że zostaną dotknięte sankcjami wtórnymi i wysokimi karami. Wcześniej stracili też dostęp do serwisów Refinitiv i Bloomberg.
Francja zintensyfikowała poszukiwania alternatywnych źródeł dostaw dla rosyjskiej energii. Trwają już negocjacje ze Zjednoczonymi Emiratami Arabskimi, gdyż muszą one znaleźć alternatywę dla rosyjskiej ropy.
UniCredit poszerzył poszukiwania nabywcy dla swojego rosyjskiego biznesu, intensyfikując działania zmierzające do wyjścia z kraju. Bank zależny w rosji mógłby zostać sprzedany inwestorom z Indii i Chin.
Wreszcie Mercedes-Benz wycofa ze sprzedaży milion używanych samochodów. Powodem tej decyzji były odkryte potencjalne problemy z układem hamulcowym. Decyzja będzie dotyczyła pojazdów wyprodukowanych w latach 2004-2015, SUV-ów serii ML i GL oraz minivanów klasy R - podaje niemiecka Federalna Agencja Transportu.
