Rynek obligacji zwiększa ryzyko dla światowej gospodarki — ABC News Australia
W Australii rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zbliżyła się do maksimum z ostatnich 15 lat, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji USA osiągnęła najwyższy poziom od początku światowego kryzysu finansowego. Zwiększa to ostrożność inwestorów wobec ryzyka kredytowego dużych państw zachodnich, informuje ABC News Australia.
Wraz ze spadkiem cen obligacji rośnie ich rentowność, a tym samym koszt pożyczania. Publikacja zaznacza, że jeśli inflacja w Australii i na świecie pozostanie wysoka, stopy procentowe mogą wzrosnąć lub przez długi czas pozostać obciążeniem dla kredytobiorców. W takim scenariuszu nasila się presja na ceny nieruchomości i akcji.
Ograniczenie inwestycji w USA
Były bankier i pisarz Satyajit Das nazwał gospodarkę USA kluczowym „punktem napięcia” dla światowego rynku obligacji. Reserve Bank of Australia w 2025 roku zmniejszył wartość aktywów dolarowych w portfelu rezerw walutowych o 10%, przywracając ją do poziomu z 2012 roku.
Bank centralny Niderlandów poinformował, że przeniósł dziesiątki ton złota z USA i Kanady, wyjaśniając to zwiększeniem gotowości na kryzysy w warunkach niestabilności geopolitycznej. Norges Bank Investment Management zaproponował zmniejszenie udziału rządowych papierów dłużnych w całości swoich aktywów obligacyjnych z 70% do 50%; największe ograniczenie może dotyczyć amerykańskich obligacji skarbowych.
Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.
Według ABC News Australia Chiny, Brazylia, Indie i Japonia również zmniejszyły inwestycje w amerykańskie obligacje rządowe. Das zaliczył Francję, Włochy, Wielką Brytanię i Japonię do państw o wysokim zadłużeniu, stagnacji gospodarczej, głębokich problemach strukturalnych i napięciach politycznych.
Deficyt i sztuczna inteligencja
Katalizatorem ostatniej wyprzedaży było sierpniowe oświadczenie sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta o co najmniej podwojeniu skupu obligacji z terminem zapadalności od 10 do 30 lat — do 4 mld dolarów USA. Wcześniej doniesienia o wzroście długu publicznego USA do 40 bln dolarów już wywołały wyprzedaż papierów. Skup długoterminowych obligacji miał obniżyć stopy, jednak według głównego ekonomisty AMP Shane’a Olivera bez ograniczenia deficytu budżetowego taki krok jest jedynie tymczasowym rozwiązaniem.
Dodatkową presję na rentowność obligacji wywierają szeroko zakrojone inwestycje firm technologicznych w sztuczną inteligencję i centra danych, które wymagają finansowania dłużnego. Adam Donaldson, szef działu badań rynków i stóp w Commonwealth Bank, wiąże wzrost stopy neutralnej także z wydatkami na obronę, infrastrukturę, transformację w kierunku gospodarki niskoemisyjnej oraz brakiem dyscypliny budżetowej. Jego zdaniem zaufanie do nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha będzie zależeć od jego zdolności do prowadzenia polityki pieniężnej niezależnie od administracji Trumpa.
Das uważa, że wysoka inflacja może ograniczyć możliwość obniżania stóp lub sięgania po drukowanie pieniędzy na dużą skalę w razie nowego kryzysu. Ostrzegł również, że wzrost stóp może doprowadzić do znaczącej rewaluacji aktywów giełdowych, które jego zdaniem są przewartościowane.
Czytaj nas na Telegram i Sends
