Wzrost rezerw walutowych Pakistanu może osiągnąć plateau — ocena

Rezerwy walutowe Pakistanu, które odbudowywały się od lipca 2023 roku, mogą zbliżać się do poziomu szczytowego, a tempo ich wzrostu już spowolniło. Napisał o tym pakistański dziennikarz zajmujący się biznesem i gospodarką Khurram Husain w felietonie dla Dawn.

Według jego danych w grudniu 2022 roku rezerwy kraju wystarczały jedynie na pokrycie 13% płatności z tytułu długu zaplanowanych na kolejne 12 miesięcy oraz trzech tygodni importu. Obecnie pokrywają niemal 70% zaplanowanych spłat w ciągu roku i ponad trzy miesiące importu.

Tempo wzrostu spowalnia

Autor zaznacza, że w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy rezerwy nadal rosły, jednak tempo tego wzrostu malało. Średni 12-miesięczny przyrost rezerw utrzymywał się na poziomie 5,7 mld dolarów do maja, w czerwcu spadł do 3,9 mld dolarów, a w lipcu — do 2,7 mld dolarów.

Mimo wzrostu płynnych rezerw o około 1 mld dolarów od stycznia do lipca wskaźnik pokrycia importu tylko nieznacznie przekroczył 3,1 miesiąca. Zdaniem Husaina wskazuje to na mniejszy efekt zwiększania rezerw przy rosnącym zapotrzebowaniu na import.

Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.

Możliwe źródła uzupełnienia

Autor stwierdził również, że nadal nie jest jasne, czy 3 mld dolarów niedawno pozyskane poprzez aukcję euroobligacji pozostaną w kraju, czy zostaną wykorzystane do spłaty długu dwustronnego. W drugim przypadku poprawiłoby to wskaźnik pokrycia płatności dłużnych, ale mogłoby zwiększyć presję na pokrycie importu.

Wśród możliwych źródeł dalszego uzupełnienia rezerw Husain wymienił finansowanie z amerykańskiego Exim Banku, linię kredytową Departamentu Skarbu USA lub korzystniejsze wydłużenie terminów zapadalności istniejących zobowiązań dwustronnych. Zaznaczył także, że w grudniu mają przypadać terminy zapadalności saudyjskich depozytów.

Autor uznaje za dodatkowe ryzyka wysokie ceny ropy, trudności z zakupem skroplonego gazu ziemnego oraz napięcia wokół cieśnin Ormuz i Bab al-Mandab. Według jego oceny przy tempie wzrostu gospodarczego wynoszącym 6% lub więcej obecne rezerwy Pakistanu wystarczyłyby na mniej niż 12 miesięcy.

Czytaj nas na Telegram i Sends