Энергополитика США: цены на нефть могут расти до 2025 року
По отношению к сентябрю темпы роста цен ускорились на 0,9 процентного пункта, а базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продовольствие, ускорилась до 4,6% и также обновила максимум за 30 лет.
По корзине потребительских товаров темпы роста цен в США держатся более 8% на третий месяц подряд, чего статистика не видела со времен начала 1980 годов.
Инфляция в США продолжит разгоняться в ближайшие месяцы из-за цен на жилье, коммунальные услуги, энергоносители и автомобили.
Мы решили выяснить, материализуются ли инфляционные риски под давлением энергетических факторов, а затем относительно потенциала материализации прогноза аналитиков Bank of America.
Цены на бензин в США.
По новым данным Федерального бюро статистики труда, цены на бензин в США в октябре повысились на 6,1% к сентябрю, а с начала текущего года топливо подорожало почти на 50%. Правительство контролирует цены энергоносителей, с которыми сталкиваются американские потребители, но до сих пор не проявило готовности принять конструктивные меры для решения этой проблемы.
Рисунок 1 – Динамика цен на продукты и энергию
Источник: ING.
Более того, нет никаких признаков, позволяющих ожидать от Белого дома эффективных шагов для снижения цен в течение трех лет Администрации Байдена.
Трейдерам важно понимать, что действия нынешней администрации, если оценивать по ее послужной список, вероятно, скорее будут способствовать повышению цен, по крайней мере, к январю 2025 года, отмечают аналитики Investing. Это не означает, что цены на нефть и другие энергоносители обязательно поднимутся, поскольку существуют другие факторы влияния. Следовательно, это означает, что один важный фактор продолжит толкать цены вверх.
Еще до выборов 2020 года предполагали, что будет происходить повышающее давление для цен на нефть. Почти сразу после выборов в США администрация Байдена объявила об инициативах, судя по которым можно было заключить, что она добивается сокращения добычи нефти и газа в США.
Принятые тогда решения, в том числе отмена строительства нефтепровода Keystone XL и мораторий на выдачу разрешений для использования федеральных земель и морских участков под бурение, послали сигнал американской нефтегазовой отрасли, к которому производители отнеслись серьезно. Об этом свидетельствуют результаты опросов ФРБ Даллас, начиная с марта 2021 года, отмечают аналитики.
Впрочем, текущая ситуация с добычей, возможно, даже хуже, чем прогнозировалось, и не исключено дальнейшее ее ухудшение. Цены на нефть WTI, эталонной американской марки, находятся на максимальных уровнях с 2014 года, но буровая активность увеличивается не так быстро, как ожидали многие, включая Управление энергетической информации (EIA).
Согласно результатам последнего еженедельного опроса EIA, объемы нефтедобычи в США оставались стабильными, составив 11,5 миллиона баррелей в сутки, что выше всего на 1 миллион баррелей по сравнению с прошлогодним уровнем и на 1,6 миллиона баррелей ниже допандемических уровней добычи
Тем временем мировой спрос на нефть фактически восстановился до прошлых уровней в районе 100 миллионов баррелей в сутки. Именно этот дисбаланс вместе с инфляцией и рыночными спекуляциями стоит по максимальным за годы ценам на бензин для американских потребителей.
Администрация не разбирается в работе отрасли
Никто точно не знает, что будет происходить с энергополитикой администрации Байдена, но ничего хорошего для внутреннего производства и транспортировки углеводородов она, похоже, не обещает.
После отзыва разрешений на строительство трубопровода Keystone XL многие теперь опасаются, что администрация Байдена может поддержать попытку губернатора штата Мичиган Гретхен Уитмер прекратить эксплуатацию Enbridge Line 5, ключевого трубопровода, по которому нефть, бензин и другие важные энергопродукты поставляются из Канады в США и наоборот.
В администрации Байдена сообщили о намерении обсудить эту тему с канадскими властями, однако Белый дом не давал никаких реальных гарантий то, что поддержит продолжение эксплуатации трубопровода. Если Enbridge Line 5 прекратит свою работу, многие энергопродукты в США станут дороже.
Кроме того, Байден также запретил добычу на территории Национального Арктического заповедника, правда ни одна из компаний, похоже, ни в коем случае не была готова вести там бурение. Новый «зеленый» курс, или, по меньшей мере, некоторые его аспекты, постоянно несет угрозу для американской нефтегазовой отрасли, поскольку его поддерживают многие союзники администрации Байдена. Не далее, чем на прошлой неделе Белый дом анонсировал новые правила, регулирующие выбросы метана и осуществление надзора за нефтегазовыми компаниями. Детали пока не раскрываются, поэтому компаниям неизвестно, сколько им будут стоить нововведения.
На днях нефтегазовую отрасль страны могла встревожить риторика администрации и близких чиновников. Министр энергетики Гренхолм (в прошлом губернатор Мичигана, как отмечалось выше) поставила себя лично и ведомство в неудобное положение, рассмеявшись в ответ на вопрос, что он собирается сделать в связи с ростом цен на бензин в США. Вопрос был задан Гренхолм авторитетным ведущим воскресного утреннего телешоу, но остался без ответа.
Администрация Байдена продолжает посылать отрицательные сигналы американским производителям нефти. Так, например, на должность председателя Управления по контролю за денежным обращением была предложена кандидатура Саули Омаровой. Недавно было обнаружено видео, в котором Омарова говорит, что небольшие американские производители угля, нефти и газа, «вероятно, в ближайшее время обанкротятся». «По меньшей мере, их банкротство было бы желательным с точки зрения борьбы с изменением климата», — сказала она. В то же время, президент Байден и члены его администрации призывают ОПЕК увеличить добычу нефти, одновременно активно сдерживая производство в США.
Американские производители интерпретируют это как признак того, что администрация совершенно не разбирается и не хочет разбираться в их бизнесе. Белый дом хочет, чтобы многие игроки отрасли потерпели крах, и чтобы американские потребители покупали энергоносители у иностранных поставщиков, пожалуй, за исключением Канады — соседа США и главного источника импортной нефти. Американским производителям остается бояться перебоев и приостановки операций из-за действий Белого дома.
Изменить курс администрации Байдена, пожалуй, может разве что угроза недовольства избирателей (т.е. потребителей) из-за слишком сильного роста цен на бензин и электроэнергию. В остальном же в нефтяной отрасли предостаточно причин считать, что нынешняя администрация — это препятствие для производства, отмечают аналитики.