В 2018 году, ближе к завершению десятилетнего периода расширения экономики, именно Соединенные Штаты предоставили дополнительную финансовую помощь, которая попала на внутренний и глобальный рынки, что позволило многим странам избежать лишних государственных расходов и снижения налогов, пишет Reuters.
Однако, если именно политика США подтолкнула тогда глобальную экономику к росту, то сейчас она грозит потянуть мир вниз, поскольку меры борьбы страны с пандемией коронавируса не принесли желаемых результатов, что расценивается как ключевой риск для устойчивого глобального восстановления.
BNP Paribas говорит о крупнейшей в истории рецессии
В Еврокомиссии прогнозируют, что нынешний кризис приведет к сильной рецессии в Европе, начиная со времен Великой депрессии.
По оценкам Всемирного банка, глобальная экономика из-за пандемии коронавируса в 2020 году испытывает падение — на 5,2%, что станет самым большим замедлением со времен Второй мировой войны.
Соединенные Штаты не стали исключением, к сожалению. Экономический рост в США снова замедляется после посткризисного подъема, и впереди, как предупреждают главы пяти крупнейших банков США, мир ждут тяжелые времена. Путь к экономическому восстановлению в США будет извилистым и непростым, а его темпы — неравномерными.
Глава одного из крупнейших инвестиционных фондов в Европе отметил, что мировой экономике из-за пандемии коронавируса грозит «мать всех рецессий», пишет FxPro.
Интенсивного восстановления экономики после существенного падения не следует ожидать, считает Фредерик Жанбон, гендиректор BNP Paribas Asset Management.
Гендиректор BNP Paribas Asset Management выразил сомнения в возможности так называемого V-образного посткризисного восстановления, при котором произойдет резкое падение, а в дальнейшем — такое же резкий рост. По его мнению, в большинстве стран восстановление будет происходить по более медленному, U-образному сценарию.
Июльские опросы Bank of America отражают пессимистические настроения — лишь 14% управляющих активами прогнозируют V-образное восстановление экономики. По мнению 44% опрошенных, адекватным ожиданиям в текущих условиях является U-образное восстановление. Некоторая часть респондентов предположила W-образный сценарий (быстрое восстановление, второе снижение и снова рост).
Эпидемия коронавируса продолжает ежедневно оказывать существенное влияние на бизнес и домохозяйства. Согласно базовому прогнозу Bank of America, экономика США полностью оправится от коронавирусного спада не раньше середины 2022 года.
Глобальное разочарование
Правительства стран, от Мексики до Японии, готовятся к худшему. Экспортеры Германии понесли существенные потери, а Канада с опаской смотрит на юг, зная, что любой новый удар по росту экономики США несомненно затронет и ее, пишет Reuters.
Большинство аспектов текущего кризиса, которые вызвали беспокойство, является вовсе не новыми. Выраженные различия в показателях заболеваемости COVID-19 и результатах лечения, очевидно, отражают существующую проблему экономического неравенства. «Во всем мире впереди тяжелые месяцы и годы, и особую обеспокоенность вызывает тот факт, что число случаев COVID-19 продолжает расти», - говорится в обзоре экономики США, подготовленном МВФ, который назвал одним из рисков для экономического роста «социальные волнения» в связи с увеличением уровня бедности.
«В будущем риск заключается в том, что существенная часть населения США будет вынуждена столкнуться с серьезным ухудшением уровня жизни и значительными экономическими трудностями в течение нескольких лет. Это, в свою очередь, может еще больше ослабить спрос и усилить долгосрочные сдерживающие факторы для экономического роста».
Правительство США выделило около $3 триллионов на поддержку экономики на фоне коронавирусных ограничений в апреле и мае, но теперь число зараженных рекордно растет — как раз в тот момент, когда срок действия этих программ поддержки заканчивается.
Напомним, согласно прогнозам МВФ, в 2020 году глобальный госдолг достигнет 101,5% глобального ВВП — самого высокого за всю историю.
На экономику США приходится около четверти мирового ВВП. Несмотря на то, что ее часть представлена сектором услуг, а непосредственное влияние вируса сосредоточено в основном в таких отраслях, как ресторанный бизнес, которые слабо связаны с глобальной экономикой, связь все же присутствует, отмечают аналитики.
Потеря рабочих мест приводит к снижению потребительских расходов, что приводит к сокращению импорта; плохие условия для ведения бизнеса приводят к сокращению инвестиций в основные средства или материалы, которые в основном производятся в других странах.
В Германии, чьи меры по сдерживанию пандемии считаются одними из самых эффективных, экспорт в США в мае обвалился на 36% г/г.
Увы, но эксперты не видят существенных перспектив для улучшения. «Это очень разочаровывает», - отметил Габриэль Фельбермайр из Кильского института мировой экономики в недавнем интервью радиостанции Deutschlandfunk.
Влияние коронакризиса на экономику США
Фискальные балансы США отражают проблему будущего роста. Более $2 трлн Казначейство США влило в экономику в течение 2 квартала 2020 года, согласно балансу бюджета (разница между расходами и доходами). Это в 40 раз превышает уровень дефицита бюджета в 2019 году ($55 млрд).
Стоит отметить, что 2 квартал в США имеет наибольший потенциал к профициту, так как период с апреля по июнь — это пик налоговых выплат (особенно корпоративных) при стабилизации расходов. За последние 30 лет 2 квартал демонстрировал профицит 18 раз.
Рисунок 1 - Состояние баланса Казначейства США во 2 квартале
Источник: Investing.com.
Даже в течение кризиса 2008-2010 годов бюджетные разрывы были относительно умеренными — около $300 млрд за второй квартал, в 2011-2012 годах — несколько превышая $130 млрд дефицит, с 2013 по 2016 год наблюдался профицит, а с 2017 по 2019 - дефицит около нуля. Но ситуация в 2020 году демонстрирует противоположную картину.
Рисунок 2 - Расходы федерального бюджета США
Источник: Investing.com.
Следовательно, расходы бюджета выросли в 2.5 раза до $2.66 трлн. При падении совокупных доходов бюджета на 40%. Поэтому, загадкой остаются источники. По сравнению с прошлогодними показателями, разница в расходах составляет 1.5 трлн.
Рисунок 3 - Сравнение расходов в 2020 с прошлогодними показателями за 2 кв., млн. долл.
Источник: Investing.com.
Расходы в размере 93.5% или более $1.4 трлн. сосредоточено лишь в 4 направлениях — это коммерческие и потребительские кредиты, поддержка доходов, главным образом пособие по безработице, сектор здравоохранения и межбюджетные трансферты на стабилизацию бюджетов штатов.
Расходы на медицину в совокупности (Health + Medicare) в мае-июне текущего года примерно в два раза ниже апреля. По сравнению с прошлогодними показателями, эти расходы выросли на 60% (ранее это основная статья расходов).
Межбюджетные трансферты осуществлялись только в апреле и вернулись в исходное состояние. Социальные пособия и выплаты по безработице достигли своего максимума в апреле 2020 года и до июня почти в два раза ниже апрельского уровня. Однако за 2 квартал, соответствующая статья расходов почти в шесть раз превысило норму. Даже при двукратном сокращении с апреля, в июне выплаты в семь раз превышали уровень прошлого года. Относительно кредитов, то механизмы распределения ликвидности начали работать только в июне и стали ключевой статьей расходов. Также более двух раз выше нормы в июне стали расходы на образование, переподготовку кадров и социальные услуги. Превысили норму в 2.5 раза расходы на транспорт, главным образом, это поддержка авиаотрасли.
По доходам бюджета, провал обеспечили только две категории — это налоги на доходы населения, в большей части отложенных, и корпоративные налоги, падение которых в 10 раз превысило прошлогодний уровень.
Напомним, в МВФ отмечают, что коронавирус только ускорил три ключевые геополитические тенденции, на которых будет строиться новый мировой порядок. Первая тенденция — деглобализация. Второй тенденцией отмечают экономический национализм. Третья тенденция, будет определиться отношениями США и Китая.
