Инфографика: Минфин погасил валютные ОВГЗ на полтора миллиарда

С начала года Министерство финансов погасило валютные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на общую сумму $1,5 млрд. Из этой суммы $580 миллионов было выплачено «реальными» средствами, а не за счет рефинансирования соответствующих обязательств путем размещения новых выпусков ОВГЗ.

В феврале покрыть старые обязательства новым бумагам удалось лишь на 41%, тогда как в январе – на 80%. Одна из ключевых причин – сокращение госбанками их портфелей валютных ОВГЗ - прежде всего, из-за необходимости значительных выплат «Ощадбанку» (в начале марта погасил на $420 млн) и «Укрэксимбанку» (в конце апреля должен выплатить $375 миллионов). Кроме того, этим госбанкам осенью предстоит выплатить на двух еще около $300 миллионов. Еще один фактор – это запланированное на 15 марта погашения «Укрзализныцей» евробондов на $150 миллионов, пишет Liga.net.

Как отмечается, в настоящее время госбанки сконцентрировали в своем портфеле около 80% валютных ОВГЗ ($3,6 млрд), причем почти половина – в «Ощадбанке» ($1,7 млрд).

Снижение уровня рефинансирования внутреннего валютного госдолга привело к снижению общих остатков средств на Едином казначейском счете (ЕКС), которые, вместе с валютой, сократились с 47 до 30 млрд грн (сейчас – около $1,15 млрд). Чистые валютные средства Минфина на ЕКС в конце января составили $700 млн.

Как отмечает начальник отдела по работе с инвесторами банка «Кредит Днепр» Андрей Приходько, в первом полугодии Украина должна выплатить внешним кредиторам около $3 млрд и еще $2,3 млрд по внутренним обязательствам.

Всего в 2019 году на украинских кредиторов приходилось $4,6 млрд выплат. Пики выплат по валютным ОВГЗ – в апреле, июне и июле: внутренним кредиторам нужно будет вернуть по $0,7-0,8 млрд, отмечает главный экономист «Альфа-Банка» Алексей Блинов. Он ожидает, что в апреле Минфину придется покупать в Нацбанке дополнительную валюту под обслуживание, в частности, внутренних долгов.

По словам главного экономиста Dragon Capital Елены Белан, в связи с этим возрастает важность транша МВФ и размещения евробондов. «Учитывая политические риски, правительству выгоднее, чтобы госбанки сейчас успешно погасили внешний долг, а не замещали его новым. Это позволит Минфину разместить евробонды в большем объеме и немного дешевле», - сказала аналитик.

Билан не исключает, что после мартовско-апрельских выплат «Ощадбанка» и «Укрэксимбанка» по евробондам, Минфин может рассчитывать на 100% рефинансирования долга перед ними. В то же время эксперт ожидает, что выпуск суверенных евробондов состоится уже после президентских выборов. «До тех пор следует обеспечить второй транш от Евросоюза, чтобы нормально пройти выплаты по внешнему долгу в середине мая», - сказала представительница Dragon Capital.

Несмотря на то, что портфель валютных ОВГЗ с начала года сократился на 14,5%, ситуация пока далека от критической, считает руководитель департамента рыночных исследований IBI-Rating Виктор Коршунов. «Исторически Минфин работает в связке с НБУ, и несколькими государственными банками, - говорит он. - Не раз это взаимодействие позволяло «выпутываться» даже из более сложных ситуаций».

[gallery link="none" size="full" ids="180937,180938,180939,180940"]

Напомним, в июне 2018 года, Министерство финансов погасило ОВГЗ на $497,6 миллионов. Также ведомство повысило ставки долларовых ОВГЗ. Объем их размещения упал почти в 2,5 раза – до $272,3 млн, несмотря на повышение ставок отсечения до 5,6-5,65%.

Недавно Нацбанк раскрыл схему отмывания через ОВГЗ, популярную среди украинских публичных лиц.