Министр развития экономики, торговли и сельского хозяйства Украины Игорь Петрашко считает, что нынешний низкий уровень инфляции (менее 2%) является очень негативным явлением для страны.
«Макропрогноз, который был основой бюджетного планирования, предполагает инфляцию в районе 11%. Инфляция НБУ предусматривалась в районе 5-8-6%. У нас сейчас сложилась катастрофическая ситуация с инфляцией — это очень плохая тенденция», - заявил глава Минэкономики, передает Интерфакс-Украина.
Но, по нашему мнению, низкая инфляция — это далеко не все экономические факторы, которые являются проблемными в условиях экономической политики второго правительства Зеленского. Некоторые из них мы осветим в этом материале.
Инфляционный налог
Инфляция — единственная форма налогообложения, которая не требует узаконивания, блестяще в свое время охарактеризовал проблему популистских правительственных шагов известный экономист, нобелевский лауреат Милтон Фридман.
Вся система государственных финансов формируется из мелких взносов миллионов граждан. Да, именно простой гражданин, а не крупные предприятия или олигархи держат на своих плечах огромный госаппарат, финансирует государственные закупки и рассчитывается по всем социальным обязательствам.
Несмотря на это, украинцы не осознают связи «мои деньги — налоги — государственные расходы» в широкой массе, за исключением частных предпринимателей, которые собственноручно платят налоги в госбюджет. Существующая проблема финансовой безграмотности украинцев, позволяет чиновникам с легкостью перекладывать проблемы провалов экономической политики на другие институты, которые, наоборот, успешно выполняют свои задачи. Однако, если бы не средства обычных работников и потребителей, то не было бы более 60% государственных доходов.
Но стоит отметить, «абстрактные отчисления с зарплат» — это далеко не все, что должны платить украинцы для содержания государства.
У четвертой части тех средств, которые работнику выдали на руки, независимо от того, «белая» зарплата, или «в конверте», также «незаметно» государство взимает в бюджет в виде обязательных наценок на товары — налоги на потребление: акцизы, пошлины по импорту, НДС.
Поэтому каждый раз, когда мы покупаем что-нибудь в магазине или рассчитываемся за коммунальные, государство в себестоимость товара или услуг обязательно добавляет свою наценку - 20% НДС.
Например, если это алкоголь, табак или бензин, то к этой наценки еще добавляют акциз. Решили приобрести импортный товар — заплатите еще и пошлину на импорт.
Следовательно, даже если украинец собственноручно не платит налоги в госбюджет, и даже если получает зарплату неофициально, он все равно спонсирует украинское государство.
Поэтому чем выше цены, тем больше налог.
И если сейчас Игорь Петрашко сетует, что резкое замедление инфляции обусловливает «падение конкурентоспособности и депрессию по зарплатам для работников, а также по торговому балансу», а выходом, как считает господин министр, является стимулирование банков вкладывать в экономику, для увеличения предложения денег, то следует отметить, что министр несколько кривит душой.
Во-первых, учитывая экономическое ухудшение и принятия не совсем эффективных решений в области экономической политики, наверное, уровень теневой экономики резко вырос, что ухудшило бюджетные поступления. Кстати, это также меже быть следствием лоббирования новой властью интересов определенных олигархических групп.
Во-вторых, в результате падение доходов домохозяйств, существенно ухудшился внутренний спрос. Поэтому инфляционное давление продолжает оставаться слабым, в частности через подавленный спрос и низкие цены на энергоносители. Как следствие, инфляция потребительских цен держится ниже целевого диапазона 5% ± 1 п.п.
И последнее, в таких условиях уровень кредитных рисков соответственно будет расти, а склонность банков к риску будет существенно снижаться. Другими словами — кредиты станут слишком дорогими, качество кредитных портфелей будет ухудшаться, а инфляционное давление будет усиливаться.
Напомним, экономические реалии обуславливают риски, а соответственно в стоимости кредита банк закладывать значительную долю на формирования резервов для покрытия рисков.
Достаточно содержательно и точно оценивает на своей странице в Фейсбук член Совета Национального банка Украины Виктор Козюк: «Неспособность правительства взимать налоги за счет развития качественных институтов оставляет правительствам-неудачникам только путь инфляционного налогообложения, от которого уклоняются как могут».
Ключевые проблемы правительства
Прочная обратная связь между инфляцией и безработицей — хорошая новость для политиков, которые ради электоральной поддержки, могут себе позволить проводить бюджетную политику наращивая большой дефицит бюджета и увеличивать предложение денег через монетарное смягчение для роста номинальных доходов населения. Собственно, об этом и говорит министр. Но, как следует из исследований Фридмана, когда все ожидают инфляцию, скажем на уровне 5% (официальная инфляционная цель Нацбанка - 5% (+ - 1%), то это уже будет закладываться агентами в решение относительно потребления, инвестирования и тому подобное.
Только увеличение уровня инфляции сверх ожидания (так называемая неожиданная инфляция или surprise inflation) сможет привести к стимулированию спроса. Если же предприниматели ожидают от политиков роста инфляции, то они уже имеют высокие инфляционные ожидания, которые политики превышают для влияния на безработицу, то есть инфляция должна быть выше ожиданий.
Эта цикличность может разрушить баланс всей экономической системы — именно это и является одной из причин, почему считают важным иметь независимый центральный банк — тогда политики будут иметь незначительное влияние на инфляционные ожидания и макроэкономическую стабильность.
В правительстве пока все больше полемизируют по поводу очень высокого уровня независимости НБУ и никоим образом не говорят о проблемах, решение которых входят в прерогативы исполнительной власти.
И эти проблемы являются определяющими для развития экономики страны — инвестиционная привлекательность и обеспечения структурных реформ в Украине.
Оценивая экономические перспективы Украины на ближайшем прогнозном горизонте, следует указать на существование достаточно высокой вероятности ухудшения не только потребительского, но и инвестиционного спроса. Более того, он будет оставаться подавленным дольше, чем прогнозировалось в апреле, как отмечают аналитики НБУ.
В то же время Fitch говорит о проблемах проведения структурных реформ. Как отмечают аналитики рейтингового агентства, новая программа Международного валютного фонда сможет помочь Украине удовлетворить свои потребности в финансировании на 2020 год, однако сохраняется риск серьезного замедления и прекращения реформ, сообщает Mind.
Экономический эксперт Сергей Фурса отметил «Кредиты МВФ Украине нужны исключительно в связи с тем вопросом, доверяют стране инвесторы или нет. Собственно, любая страна мира имеет заимствовать средства. Все страны мира (возможно, кроме Северной Кореи) берут в долг. Почему нам нужен МВФ? Потому что Украина без МВФ в долг не дают, потому что не доверяют.
МВФ — это для инвесторов свидетельство адекватности Украины. Итак, если инвесторы будут доверять Украине, то мы можем отказаться от МВФ. Если инвесторы увидят, что Украина сделала структурные реформы, и сейчас она целиком и полностью платежеспособная, и экономика работает эффективно, то хорошо — не нужен нам МВФ».
На фоне этих проблем, конечно, возникает ряд вопросов относительно эффективности текущей бюджетной политики правительства. Не обеспечив надлежащих реформ, новые руководители пытается прибегать к инфляционному налогообложению обедневших граждан, продолжая избегать обещанного: проведение реформ, деолигархизации экономки, развития рынка и укрепления рыночных институтов. Зато выполнения обещанного, власти продолжают обещать и настаивать на послушному Нацбанка, независимость которого является важным условием для экономического роста.
