В связи с многочисленными запросами средств массовой информации к председателю Совета Национального банка Богдану Михайловичу Данилишину, он согласился предоставить личные экспертные комментарии по проекту Государственного бюджета на 2019, а также информацию о техническом показателе курса, заложенного в качестве расчетного для целей государственного бюджета.
По мнению Богдана Михайловича, которую он обосновывает на своей странице социальной сети фейсбук, новый бюджет на 2019 можно считать очередным бюджетом развития страны.
В 2019 году планируется рост ВВП на уровне 3% при инфляции 7,4%.
В общем, после преодоления падения, экономика Украины растет уже десять кварталов подряд. Это свидетельствует о том, что курс на формирование открытой конкурентоспособной экономики Украины приносит соответствующие результаты. Ускорение экономического роста удалось достичь прежде всего благодаря увеличению инвестиций и внутреннем потребительскому спросу.
Всего сводный бюджет должен составлять - 1,292 трлн гривен, что на 130 млрд больше, чем в прошлом году. Что касается долгов Украины, то эта цифра достигла 1,3 трлн гривен. в планах на 2019 - уменьшение долга по отношению к ВВП (52.2%).
Укрепляется обороноспособность страны - 209, 5 млрд грн (+31.5 млрд грн по общему фонду).
Фонд энергоэффективности - 1,6 млрд гривен, еще 0,4 млрд будет выделено государством на "теплые кредиты".
На дороги планируется выделить 56 млрд гривен (+8,3 млрд по сравнению с прошлым годом). Из них 17,7 млрд гривен пойдет на ремонт дорог местного значения, еще 2,5 млрд - на безопасность на дорогах.
На агропромышленный комплекс планируется выделить 6, 90 млрд гривен.
На образование - 242,1 млрд гривен (на 27, 8 млрд гривен больше, чем в этом году), из которых на модернизацию начальной школы пойдет 1 млрд гривен.
На систему здравоохранения будет выделено 9,23 млрд гривен (9,5 млрд гривен по сравнению с 2018 годом).
Минимальная зарплата с первого января 2019 должна вырасти до 4175 грн в месяц.
Социальные расходы увеличатся до 301, 8 млрд гривен (+14,8 млрд по сравнению с 2018 годом).
На финансирование культуры предусмотрено 5,40 млрд гривен, из них 1 млрд - на производство новых украинских фильмов.
Возможности для экономического роста в 2019 году закладываются как 2018 году так и в предыдущие 2 года. Учитывая то, что ВВП Украины в 2 квартале 2008 года вырос на 3.8%, заложенные в проекте бюджета экономические индикаторы, в частности - прирост ВВП на уровне 3% реально. В целом экономическое развитие в 2018 года, несмотря на определенные негативные колебания отдельных показателей экономической деятельности, в том числе были вызваны специфическими обстоятельствами, формирует основу для дальнейшего качественного экономического роста в 2019 году в условиях реализации задекларированных реформ. В то же время пока должны учитывать то, что сохраняют риски для экономического роста Украины, в т. Ч. Из-за возможного: ухудшение внешнеэкономических условий торговли, в частности через «торговые войны» и жесткие монетарные условия, что может привести к сжатию международной торговли и снижение спроса на продукцию украинского экспорта; фискальное доминирование, что может ограничивать государственные инвестиции и увеличить долговую нагрузку, сдерживая экономическое развитие страны в среднесрочной перспективе; жесткая монетарная политика по формированию ценовой стабильности.
В общем на 2018 год оценка роста реального ВВП колеблются в пределах 3,2% -3,5%, потребительской инфляции в пределах однозначного числа на конец года в годовом измерении - от 8,9% (НБУ) до 9% (МВФ) и 9 9% (Всемирный банк). Таким образом, на развитие макроэкономической ситуации в Украине в этом году все смотрят с умеренным оптимизмом.
Относительно следующего года, то прогнозы также оптимистичны. Так, прогноз экономического роста Украины на 2019 - в МВФ теперь составляет 3,3% (в предыдущем прогнозе было 4%), у Всемирного банка - 4%. По нашим оценкам - 3.2-3.5%.
В данном случае прогноз Правительства - 3% (на уровне заложенного в бюджет на 2018 год) является консервативно оптимистичным. За второй квартал 2018 прирост ВВП составляет 3.8%.
Однако, для роста ВВП на уровне 4-6% Украине нужно обеспечить уровень инвестиций 20% ВВП. В настоящее время государственные инвестиции - до 2% ВВП, прямые иностранные инвестиции - до 2 млрд долл США.
Основным двигателем роста экономики будет оставаться частное потребление. Во-первых, храниться высокие темпы роста реальных заработных плат, простимулированы активными миграционными процессами. Во-вторых, смягчается фискальная политика, в том числе из-за дальнейшего повышения социальных стандартов. Также, как и в прошлом году, сохранится активная инвестиционная деятельность предприятий.
МВФ и Всемирный банк предполагают, что ухудшение условий торговли повысит дефицит текущего счета платежного баланса уже в этом году до 3,7% ВВП, а в следующем - он составит 3,3-3,5% ВВП.
Из-за сложных условий международной торговли, нестабильности мировых финансовых рынков, противостояния на Востоке страны МВФ и Всемирный банк ожидают, что в 2018 и 2019 годах Украина будет сталкиваться со значительными финансовыми потребностями и рисками в бюджетной сфере.
Поэтому нужно не останавливать темп реформ. Это важно для привлечения соответствующего международного финансирования, управления фискальными рисками и поддержания макроэкономической стабильности.
Для ускорения экономического роста до 4% или более в ближайшие два года нужно сохранить макроэкономическую стабильность и завершить реформы по созданию рынка земли, оздоровления финансового сектора, противодействия коррупции и приватизации. Целесообразно провести реформу государственных предприятий, сформировать прозрачный и действующий рынок газа, включая существенное реформирование системы Нафтогаза, обеспечить защиту прав собственности.
Эти реформы, в свою очередь, будут стимулировать наращивание инвестиций и производительности.
Иначе экономический рост может замедлиться.
Много вопросов поступает о том, что проект бюджета построен на соответствующем курсе гривны за доллар на конец 2019 года.
В этой связи Богдан Михайлович отмечает следующее. Расчеты бюджета осуществлено с использованием прогнозного (технического показателя) курса на конец года. В проекте отмечается, что в текущем году обменный курс гривни оставался относительно стабильным с сезонными колебаниями - 26,8 гривен за доллар в среднем за январь-август 2018 года, в августе 2018 средний за месяц официальный курс гривны составлял 27,5 гривен за доллар .
Однако, замечает эксперт, указанный показатель является сугубо техническим для расчета доходной части Государственного бюджета на 2019 год.
Национальный банк неоднократно подчеркивал, что при режиме гибкого курсообразования курс гривны определяет рынок. Он зависит непосредственно от предложения валюты со стороны экспортеров и других продавцов валюты и спроса на валюту со стороны импортеров и других покупателей валюты.
Соответственно, в таких условиях Национальный банк не может брать на себя обязательства обеспечить курс гривны на определенной отметке. Поэтому, чтобы предотвратить создание иллюзорных курсовых ориентиров для населения, бизнеса и других участников рынка, Национальный банк официально не обнародует никаких прогнозов курса гривны.
Любые количественные прогнозы курса гривни, в последнее время озвучиваются являются экспертными оценками и не отражают позицию Национального банка. Ни в коем случае нельзя считать эти прогнозы обязательствам Национального банка или индикатором для политики Национального банка.
При этом важно понимать, что любые прогнозы курса - аналитиков коммерческих организаций или Национального банка для внутреннего пользования или даже правительства при подготовке макроэкономических прогнозов - это только технические, расчетные показатели, основанные на определенном видении развития ситуации в экономике и могут изменяться в зависимости от того, как меняется ситуация.
Сейчас дисбаланс на рынке обусловлен преимущественно увеличением спроса на валюту из-за сезонных, ситуативных и психологических факторов.
Всего в период режима гибкого курсообразования колебания курса является здоровой реакцией рынка на постоянные изменения ситуации в экономике, и их не нужно считать признаками кризиса. Колебания курса - это нормальная ситуация.
НБУ последовательно придерживается позиции, что его задача - уменьшить интенсивность колебаний курса гривны. Ведь чрезмерные колебания курса гривны приводят к ухудшению ожиданий и могут представлять риск для снижения инфляции до цели (5% +/- 1 п.п. на ближайшие годы).
Национальный банк сохраняет активное присутствие на межбанковском валютном рынке для сглаживания чрезмерных колебаний обменного курса гривны. Так, чистая продажа валюты Национальным банком с начала третьего квартала составляет 665 млн долл. США.
Девальвационное давление на гривну, что наблюдается с июля этого года, не отразится существенно на динамике инфляции, по нашим ожиданиям.
По сравнению с гривной, которая с начала года (по состоянию на 6 сентября 2018) девальвировала на 1,5% относительно доллара США, большинство валют стран - основных торговых партнеров Украины за это время обесценились более существенно, в частности турецкий лира - на 78% , российский рубль - на 18%, польский злотый - на 7%, чешская крона - на 5%, евро - на 4%.
Такие тенденции на внешних рынках нивелируют влияние, изменения курса гривни к доллару США могли бы иметь на импортируемую составляющую инфляции.
И в завершение, Богдан Михайлович отметил, что кроме того, активные валютные интервенции Национального банка ослабляют влияние колебаний обменного курса на инфляцию.
