Глобальный PMI демонстрирует дальнейшую потерю темпов роста. О соответствующей динамике восстановления глобальной экономики сообщается в январском отчете компании IHS Markit.
В компании отмечают, более слабое расширение сектора услуг в условиях сокращения трансграничной торговли препятствует дальнейшему устойчивому росту производства.
В январе 2021 года, вероятно, еще в большей степени замедляться экономический рост на фоне усиления ограничений COVID-19, говорится в сообщении IHS Markit.
Глобальный PMI падает второй месяц подряд
Темпы роста мировой экономики замедлились второй месяц подряд в декабре, поскольку новые волны вспышек COVID-19 снизили активность и сузили спрос.
Оптимизм относительно 2021 года также ухудшился на фоне усиления опасений по поводу распространения коронавируса, что сдерживает рост занятости. Больше всего пострадали экономики еврозоны, но устойчивый, хотя и более медленный, рост продолжает наблюдаться в США, Китае, Индии и Бразилии.
Однако худшее, возможно, еще впереди, поскольку ограничения для борьбы с распространением коронавируса, похоже, будут усиливаться в ближайшие недели, подкрепляя ожидания медленного старта мировой экономики до 2021 года.
JP Morgan Global PMI (сформирован IHS Markit на основе данных, собранных в течение 4-21 декабря 2020 года) снизился с 53,1 в ноябре до 52,7 в декабре, что является самым низким показателем с сентября 2020 года.
Рисунок 1 - ВВП и PMI глобальной экономики
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Снижение указывает на то, что темпы роста мировой экономики замедлялись второй месяц подряд, поскольку растет количество случаев COVID-19, одновременно снизил активность спроса, хотя объем производства, как и ранее, в целом рос в четвертом квартале, продолжая восстанавливаться после беспрецедентного спада зафиксированного в первой половине 2020 года.
Потребительские услуги остаются в худшем состоянии
Рост мирового сектора услуг в очередной раз потерял из-за введения ряда новых карантинных мероприятий на многих рынках, что обусловило продолжение спада в сфере туризма, отдыха и транспортных услуг. Хотя сектор услуг в целом продолжал расширяться, темпы роста были самыми низкими с сентября 2020 года. В то же время открытие новых предприятий демонстрировало наиболее медленные темпы с августа.
В это время обрабатывающая промышленность продемонстрировала обнадеживающую устойчивость на фоне роста количества случаев заражения COVID-19, при этом рост мирового производства лишь в незначительной степени замедлился по сравнению с ноябрьским максимумом за последние десять лет.
Темпы недавнего расширения производства привели к ограничениям в цепочках поставок, часто связанных с нехваткой транспортных средств, что, в свою очередь, в некоторых случаях ограничивало производство и объясняло, по крайней мере, некоторое замедление общего роста производства.
Рисунок 2 - Темпы восстановления производства
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Преимущество обрабатывающей промышленности по сравнению с услугами были обусловлены дополнительным ростом индексов экспорта с учетом глобального PMI, отражающего трансграничные потоки товаров и услуг.
Глобальный экспорт товаров и услуг
В то время как мировой экспорт товаров рос четвертый месяц подряд, завершая лучший квартал с первых месяцев 2018 года (несмотря на некоторое замедление, в основном из-за задержек отгрузки), в секторе услуг семнадцатый месяц подряд экспорт продолжал свое падение, причем темпы снижения ускорились до самых низких показателей с июля, однако менее серьезных, чем спад, который наблюдался ранее в 2020 году.
Рисунок 3 - Глобальный экспорт товаров и услуг
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Падение экспорта услуг в основном было отражением все более жестких ограничений на фоне новых вспышек COVID-19.
Китай и США лидеры глобальной экономике
Показатели восстановления экономик Китая и США отражают лидирующие позиции в мировой экономике, за ними следует Индия, в основном отражая рост сектора услуг выше среднего во всех трех аспектах, хотя темпы роста замедлились по сравнению с ноябрем.
Италия сообщила о наиболее резкий спад среди ключевых экономик мира, с некоторым отрывом, на фоне резкого падения активности в секторе услуг. Однако объем производства в секторе услуг также снизился во всех других странах — членах большой четверки евро, а также в Японии, РФ и Великобритании.
Расширение производства в Єврозоне и Великобритании означало, что в декабре экономика этих стран в целом оставалась неизменной, но Япония и РФ достаточно заметно продолжали сокращаться.
Опасения новых вспышек COVID-19 сказались на занятости
Деловые настроения в отношении перспектив на 2021 год в декабре резко ухудшились, в основном из-за роста обеспокоенности по поводу новых волн заражения COVID-19 во многих странах и перспектив усиления ограничений в ближайшем будущем. Оптимизм особенно резко ослаб в сфере услуг, хотя настроения оставались менее пессимистическими, чем в начале 2020 года, благодаря недавним обнадеживающим новостям о мерах вакцинации.
Рисунок 4 - Композитный индекс деловой активности PMI
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Рисунок 5 - Композитный индекс PMI производства и услуг
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Однако, подрыв доверия, на фоне новых ограничений из-за COVID-19 на некоторых рынках, отразился на занятости. Достигнув максимума за полтора года в ноябре, рост мировой занятости в декабре претерпел падение почти до уровня стагнации, остановившись в обрабатывающей промышленности, зафиксировав лишь скромный рост в секторе услуг.
Рисунок 6 - Глобальная занятость и оптимизм в будущем
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Из основных экономик только США, Китай и Бразилия сообщили о чистом увеличение заработных плат, и даже в этих странах темпы создания рабочих мест резко замедлились.
Рисунок 7 - Текущая занятость
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Самое сильное падение занятости наблюдались в России, Великобритании, Индии и Еврозоне.
Ограничения COVID-19 будут усиливаться
Замедление роста в декабре произошло вместе с обновленными мерами, принятыми в целях борьбы с новыми волнами вирусных инфекций во многих странах. Индекс сдерживания COVID-19 от IHS Markit вырос с 32 в сентябре до 45 в декабре 2020 года, хотя заметно остается значительно ниже уровней, наблюдавшихся ранее (во время первичных, более жестких ограничений этот индекс достигал максимума 64).
Итак, негативное влияние пандемии в четвертом квартале на мировой ВВП выглядит менее серьезным, чем во втором квартале. Однако стоит отметить, поскольку данные PMI были собраны в период с 4 по 21 декабря, последнее исследование, вероятно, не смогло охватить в полной мере месячные меры изоляции, которые во многих странах были усилены до конца декабря.
Рисунок 8 - Глобальный PMI и сдерживания Covid-19
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Впереди может быть еще хуже, отмечают в IHS Markit, поскольку прогнозируется, что глобальный индекс сдерживания вырастет до 46 в январе 2021 года.
Рисунок 9 - Рост производства стран
Источник: JPMorgan, IHS Markit.
Таким образом, недавние данные PMI и восстановления усиление ограничений COVID-19 усиливают предположения базового прогноза, в мировой экономике будет наблюдаться медленный старт в 2021 году, прежде чем развертывание вакцинации позволит ускорить рост во второй половине текущего года.
