Мир на пути изменений, в которых все меньше радужных перспектив для стран с развивающимися рынками. «Катастрофическая рецессия будет сопровождаться массовыми дефолтами», — написал Рикардо Хаусманн, экономист Гарвардского университета. - Как ни ужасно это звучит, но ситуация в развитых странах, вероятно, будет значительно более благоприятной, чем то, с чем придется столкнуться развиваются государствам. Речь идет не только о тяжелых потерях от болезни, вызванной коронавируса, но и о разрушительных экономические последствия.
В то время как страны с развивающимися рынками, страдают от снижения спроса на сырьевые товары, в частности нефть и металлы, разрушаются логистические цепочки поставок, растет долларовое долговая нагрузка на фоне ослабления национальных валют, отток капитала из этих рынков в ближайшие несколько кварталов, вероятно, как показывает модель JPMorgan, будет только усиливаться, - пишет Bloomberg.
Намерения Трампа найти пути примирения Саудовскую Аравию и РФ несколько изменило ценовую конъюнктуру рынка нефти — цена сорта Brent находится в диапазоне $25 за баррель. Но, заключать соглашение по снижению добычи сейчас уже поздно, отмечают эксперты Goldman Sachs Group Inc. Ни одна сделка не поможет наверстать катастрофическое падение спроса с начала этого года. А в апреле рынок нефти и вовсе ждет «апокалипсис», эхо которого будет еще на протяжении многих лет негативно влиять на рынки.
Напомним, для нефтяного рынка в апреле наступает период беспрецедентного снижения спроса, который наверняка изменит отрасль в будущем много лет, пишет Bloomberg статье «Oil's Apocalyptic AprilCould Reverberate for Years to Come». Спрос продолжает падать, а также объемы потребления, что апреле обусловит сокращение на 15-22 млн баррелей в сутки по сравнению прошлым годом. Падение спроса уже привело к тому, что нефтеперерабатывающие заводы сокращают переработку, буровые компании останавливают добычу, а хранилища по всему миру переполняются. Апрель может стать худшим месяцем за всю историю для мирового спроса на авиационное топливо, а потребление бензина в США упадет на 50% по сравнению с 2019 годом. Большинство авиакомпаний сократили свой график полетов на 50%, а большинство европейских авиакомпаний отменили более 90% своих рейсов. А если говорить о Европе, то стоит отметить, что движение на магистралях в пострадавших городах, таких как Милан, Париж и Мадрид, уменьшился на 80% после вступления в действие мер карантина, отмечают аналитики IHS Markit.
Планы США
Конгресс США одобрить пакет расходов на инфраструктуру в размере $2 триллиона, для создания новых рабочих мест на фоне массовых увольнений. Он также наверняка объявит 90-дневную отсрочку уплаты некоторых пошлин на импорт. В то же время платежные компании, в частности Visa Inc., Mastercard Inc. и PayPal Holdings Inc., за право распределения и выплаты правительственной помощи для американцев в размере до $1200 на взрослого и $500 на ребенка.
Распространение пандемии в Нью-Йорке
В Нью-Йорке, который стал эпицентром пандемии в США, от коронавируса уже погибло более тысячи человек.
Впервые со времен Второй мировой войны будет отложен теннисный турнир в Уимблдоне, сообщает Financial Times. Количество случаев коронавируса в мире превысило 860 тыс., а количество жертв достигло почти 43 тысяч человек.
Италия, где кривая роста заражений начала выравниваться, продолжила карантин до 13 апреля, чтобы не потерять полученный результат.
Напомним, по данным Центра общественного здоровья. По состоянию на 10:00, 3 апреля в Украине 942 лабораторно подтвержденных случая COVID-19, из них 23 летальных, 19 пациентов выздоровели. За сутки было зафиксировано 138 новых случаев.
Банки теряют в цене
Американские фьючерсы на S&P 500 ответили снижением на предупреждение президента Трампа, что в ближайшие две недели Соединенным Штатам будет «больно». Через пандемический шок крупнейшие банки прекращают выплату дивидендов, а удешевление их акций влечет за собой вниз европейский индекс Stoxx Europe 600.
Стоит отметить, Национальный банк Украины, как и другие ведущие центральные банки стран мира, считает крайне необходимым сохранение банками капитала для поддержания экономики на фоне распространения экономических проблем, обусловленных пандемией коронавирусной болезни COVID-19. Поэтому банкам рекомендовано воздержаться от распределения прибыли за выплату дивидендов не менее до октября 2020 года. Об этом говорится в письме, которое Национальный банк разослал финансовым учреждениям, - говорится в сообщении пресс-службы регулятора.
Morgan Stanley: на рынках формируется «дно»
Изучив опыт прошлых рецессий и падение котировок, американский банк предположил, что сейчас на рынках формируется «дно». Некоторые из лучших возможностей доступны на глобальном рынке корпоративных облигаций, пишут стратеги, включая Серену Тан, Наоми Пул и Эндрю Шитса. Пришла пора увеличивать рисковые вложения и постепенно возвращаться на рынки с достаточно низкими оценками, следует из анализа Morgan Stanley.
«Если мы хотим покупать на низких уровнях, то должны быть готовы делать шаги к появлению полной ясности, до того, как волна оттока достигнет кульминации, или экономика перейдет в состояние восстановления, - написали стратеги. - Такие действия связаны с естественным риском того, что любой оптимизм может показаться наивным или бездушным, учитывая серьезные риски для экономики и здоровья людей. Мы отдаем себе отчет в этой проблеме».
Признаки прогресса
Согласно оценкам команды Morgan Stanley по смешанным активов, наблюдается прогресс в важных областях: сравнительная стоимость активов снизилась, увеличиваются меры государственной поддержки, а уровень волатильности превысил показатели, которые отмечались во время кризиса 2008 года. Основные опасения группы при этом разделяют многие инвесторы: беспокойство связано с тем, что в США число случаев заражения коронавирусом может продолжить расти быстрее, чем ожидается, на фоне ограниченного тестирования, может нанести еще больший вред и так ослабленной экономике.
JPMorgan Chase & Co. на прошлой неделе предположил, что худший этап распродаж на рынках, возможно, остался позади.
Morgan Stanley теперь ожидает «странствующего восстановления», говорится в обзоре, что напоминает его прогнозы в 2018 году касательно «странствующего медвежьего рынка» - падение различных классов активов в разное время, сообщает Bloomberg.
На Wall Street избегают развивающихся рынков
На Уолл-стрит доминируют опасения, что обвал рынков, который состоялся в первом квартале, никоим образом нельзя сравнить с тем, что произойдет в будущем, пишет Bloomberg в статье «Wall Street Veterans Shun Emerging Markets After Record Rout».
В то время как развитые страны провели мероприятия по самоизоляции, с целью сдерживания распространения Covid-19, вызвав турбулентность на развивающихся рынках, должны быть готовы испытать на себе в полной мере как экономические, так и гуманитарные последствия пандемии.
Дефицит долларовой ликвидности на мировых рынках, падение цен на сырьевых рынках, а также рост объемов проблемного долга заставили значительное количество стран принять превентивные меры стимулирования. Но что качается их эффективности, то давать оценку можно будет только через определенное время, пишут аналитики.
Рисунок 1 - Мировые индексы на фоне статистики распространения коронавируса
Источник: Bloomberg.
Неудивительно, что ряд ведущих мировых инвесторов и стратегов, в том числе в Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. и Franklin Templeton, рекомендуют клиентам воздержаться от покупки активов на падении. Они опасаются, что коронавирус может разорить такие страны, как Индия, ЮАР и Бразилия, где эпидемия только начинает набирать обороты.
Рынки должны учитывать, что рецессия будет сопровождаться массовыми дефолтами. Ситуация в развитых странах, вероятно, будет значительно более благоприятной, чем последствия, с которыми придется столкнуться развивающимся странам. Для этих стран последствия будут катастрофическими, как в гуманитарном, так и в экономическом аспекте, - пишет Bloomberg.
Следует заметить, в госбюджете 2020 года правительством Украины запланировано провести привлечения 231 млрд грн. внутренних и 134 млрд грн. внешних инвестиционных средств. Часть этих средств предусмотрено привлечь для выполнения обязательств по заимствованиям в размере 162 млрд грн. по внутренним и 120 млрд грн. - по внешним кредитам.
Учитывая растущую неопределенность, внешние инвесторы активно переоценивают собственные инвестиционные риски, а соответственно размер инвестиций существенно сокращается, что может резко ухудшить реализацию правительственных планов привлечения внешних заимствований.
В итоге отметим, что в условиях усиления турбулентности на мировых рынках и ухудшение внутренней экономики страны, для украинской власти выбор не велик — это приложение максимум усилий для расширения условий финансирования и обеспечения подписания соглашения с Международным валютным фондом.
