Налоговые поступления остаются подавленными вследствие слабой экономической активности и внутреннего спроса, что обусловило выполнение бюджета с существенным дефицитом в итоге семи месяцев 2020 года. Согласно данным Министерства финансов за январь-июль госбюджет был выполнен с дефицитом в размере 47,4 млрд грн., в том числе общий фонд - с дефицитом в сумме 54,8 млрд грн., при росписи общего фонда отчетного периода в сумме 100,8 млрд гривен.
С учетом текущих тенденций мы решили осветить проблемы фискально-бюджетной политики в Украине, ведь, как прогнозирует НБУ, бюджетный дефицит станет одним из крупнейших в истории Украины.
В соответствии с оперативными данными Государственной казначейской службы Украины, в июле 2020 года в общий фонд государственного бюджета поступило 58,0 млрд грн., роспись выполнена на 111,6%, говорится в сообщении Минфина. При этом возмещение НДС составило 9,1 млрд гривен.
Рисунок 1 - Динамика показателей бюджета (помесячно)
Источник: Минфин.
Согласно данным по поступлению платежей, взимание которых контролирует ГНС, поступления составили 29,6 млрд грн., роспись перевыполнен на 23,1%, или 5,6 млрд гривен.
Основными поступлениями, которые обеспечили перевыполнение росписи, стали: налог на добавленную стоимость (4,3 млрд), в том числе за счет борьбы со злоупотреблениями при возмещении налога из бюджета; акцизный налог с произведенной в Украине продукции (1,2 млрд) налог на доходы физических лиц и военный сбор (0,2 млрд) рентная плата за пользование недрами (0,2 млрд).
Приток в общий фонд госбюджета таможенных платежей составил 25,6 млрд грн., или 100,4% от месячного росписи.
По итогам января-июля 2020 года роспись доходов общего фонда государственного бюджета был выполнен на уровне 94,0%, в то время как в январе-апрель текущего года - 86,1%.
Таблица 1 - Баланс бюджета, млн. грн.
Источник: Минфин.
Итак, за январь-июль 2020 года госбюджет был выполнен с дефицитом в размере 47,4 млрд грн., в том числе общий фонд - с дефицитом в сумме 54,8 млрд грн., при росписи общего фонда отчетного периода в сумме 100,8 млрд гривен.
Однако согласно оперативным данным Госказначейства расходы государственного бюджета по общему фонду за январь-июль 2020 составили 564,3 млрд грн., или 88% от росписи отчетного периода. При этом социальные расходы, расходы на оборону, на обслуживание долга и субвенции, и дотации местным бюджетам полностью профинансированы согласно росписи на основании платежных поручений.
Прогноз стимулирующей фискальной политики в 2020 году
С целью противодействия негативным последствиям коронакризиса будет сформирован положительный фискальный импульс (около 2% ВВП) для экономики, существенно скажется на расширении дефицита сводного бюджета в текущем году до 7,5% ВВП, прогнозирует Нацбанк.
Рисунок 2 - Сводный бюджет, % ВВП
Источник: НБУ.
Ресурсы будут направлены на финансирование мероприятий по стимулированию экономической деятельности (непосредственно капитальные расходы), поддержание бизнеса и населения в условиях снижения потребительской активности и занятости.
Кризисное положение в экономике приведет к падению объемов платежей в бюджет: доходы СЗДУ сократятся ориентировочно на 10% за счет как налоговых, так и неналоговых поступлений, говорится в июльских прогнозах НБУ.
Существенного падения испытывают прежде всего поступления от налога на прибыль из-за существенного ухудшения финансовых результатов предприятий. Несмотря на это, правительство будет вынуждено наращивать расходы социального характера для поддержания населения во время экономического кризиса, расходы на борьбу с распространением эпидемии, а также воздерживаться от экономии на капитальных расходах (в частности, на дорожное строительство) для поддержания экономики.
Прогноз крупнейшего в истории Украины бюджетного дефицита
Мягкая фискальная политика будет предопределять формирования бюджетного дефицита, который станет одним из крупнейших в истории Украины, говорится в июльском инфляционном отчете Нацбанка. В условиях невысоких приватизационных поступлений он будет финансироваться за счет официальных и рыночных долговых заимствований.
Рисунок 3 - Широкий дефицит СЗДУ, млрд грн., и государственный и гарантированный государством долг, % ВВП
Источник: НБУ.
После восстановления устойчивого роста экономики потребность в значительных фискальных стимулах со стороны государства будет уменьшаться, поэтому дефицит бюджета будет постепенно сокращаться: до 4% ВВП - в 2021 и до 3.0% ВВП - в 2022 годах, прогнозируют в НБУ.
Государственный и гарантированный государством долг также будет расти. Ключевыми факторами будет существенное наращивание бюджетного дефицита, падение номинального ВВП.
В итоге стоит отметить, что правительству предстоит решить непростые задачи, продиктованные коронакризисом, ведь исторический размер дефицита бюджета — это вызов в условиях кризиса, не похожего ни на один из прошлых экономических потрясений. Но мы не единственные, ведь с такими проблемами столкнулась не только Украина, но и весь мир.
Прогноз, вызовы и советы на пути экономического подъема
Исследуя проблему экономического восстановления в посткризисный период, МВФ обосновывает варианты ключевых правительственных шагов для формирования адекватной фискально-бюджетной политики направленной на всеобъемлющее восстановление.
В условиях кризиса, отмечают в МВФ, высоким приоритетом, как и раньше, является поддержка государственной системы здравоохранения. Правительственные меры, которые уменьшают опасность для здоровья населения, осуществляют существенный вклад в восстановление оптимизма в деловых ожиданиях и доверия, способствуя экономической активности и занятости минимизируя бремя для госфинансов. Адресные, своевременные и полные данные о состоянии в сфере здравоохранения и социально-экономические показатели в дальнейшем будут играть важное значение для оперативного и эффективного реагирования на вспышки инфекции. Поскольку, только полный и адекватный контроль ситуации по пандемии дает уверенность людям и влияет на улучшение деловых ожиданий бизнеса.
Налогово-бюджетная политика может оставаться поддерживающей и гибкой столько времени, пока не будет обеспечено безопасного и долговременного посткризисного восстановления. В условиях неблагоприятного сценария, траектория государственного долга может сместиться еще выше, но если налогово-бюджетная политики усилится раньше, чем это целесообразно, риск будущих расходов для бюджета только возрастет, отмечают в МВФ.
В Фонде подчеркивают, значительное количество рабочих мест, потерянных в результате кризиса, не восстановятся. Поэтому правительству необходимо обеспечить миграцию ресурсов из секторов, уменьшающихся необратимо, как авиаперевозки, в сектора, которые расширяются, в частности, цифровые услуги.
Если определенные вызовы были обусловлены коронавирусом, то чрезмерная долговая нагрузка — это закоренелая проблема власти, которая в кризисных условиях приобрела еще большее значение.
На текущий год приходятся высокие выплаты по госдолгу. Платежи составляют около 28% от доходов сводного бюджета, что является серьезным вызовом для управления ликвидностью — нужно вовремя привлечь новые займы, чтобы заместить старые.
На положительной стороне то, что Минфин увеличил срок обращения гривневых облигаций - «навес» погашений в 2020 году мог бы быть еще больше, если бы не размещение пятилетних бумаг. Внутренние заимствования (85,7% в структуре финансирования по долговым операциям) только на 23,7% будут направлены на финансирование дефицита, остальные 76,3% - на погашение предыдущих долгов. На внешнем рынке планировалось привлечь эквивалент 142 млрд грн, этими средствами планируют погасить долги в эквиваленте 130 млрд грн. Правительство ожидает, что средневзвешенная ставка для внутреннего долга составит около 14,6%, а для внешнего 8% годовых.
Согласно программе деятельности правительства, до 2024 года планируется уменьшить валютный риск путем увеличения доли гривневого долга до 50%. Еще недавно этот показатель составлял 34%, отмечают в Минфине. Однако, согласно прогнозу НБУ, под влиянием коронакризиса, государственный и гарантированный государством долг в 2020 году возрастет до 62% ВВП. В дальнейшем показатель будет снижаться на 2-3 в. п. ежегодно благодаря росту экономики, взвешенной фискальной политике и низкой волатильности обменного курса.
Вследствие различия значения рыночного курса гривны от заложенного при бюджетном планировании в январе — июне 2020 года (30 грн. за долл. США), по сравнению с прогнозом, расходы на обслуживание государственного долга меньше на 7,1млрд грн. (10,3%), и, наверное, именно поэтому актуальность наполнения бюджета путем девальвации гривны несколько теряет свою актуальность. Сейчас в Минфине не видят предпосылок для курса 30 UAH/USD. «Не вижу предпосылок для достижения курса 30 грн. за долл. США. И не вижу инструментов, с помощью которых любой может повлиять на движение курса в этом направлении», - заявил министр финансов Сергей Марченко в интервью журналу «Фокус».
Недавно Министерство финансов Украины сообщило о привлечении в госбюджет 10,1 млрд грн. от выпуска облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ).
Как уточнили в пресс-службе ведомства, инвесторам предложили два выпуска ценных бумаг, номинированных в гривне, со сроком обращения в три месяца и три года, а также один выпуск в полтора года, номинирован в американских долларах.
Напомним, во втором полугодии 2020 сектор общегосударственного управления Украины имеет обязательства погашения внешних долгов в размере около $3 млрд, а в 2021 году - еще $5 млрд. Вместе с выплатами по обязательствам перед МВФ общий объем выплат превышает $10 млрд. Поэтому, несмотря на мягкие мировые финансовые условия, доступ к международным рынкам капитала будет определяться способностью украинской власти обеспечить проведение структурных реформ и осуществить реализацию взвешенной макроэкономической политики. Дальнейшее сотрудничество с международными партнерами не только обеспечивает поступление необходимых финансовых ресурсов в этот период, но и облегчит доступ к международным рынкам капитала.
